我國貨幣政策有效性與資本市場發(fā)展關(guān)系

雷立鈞

摘要：我國資本市場的發(fā)展，拓寬了貨幣政策的作用范圍，使貨幣政策的作用基礎(chǔ)發(fā)生了變化，改變了貨幣政策作用的環(huán)境。本文從貨幣政策中介指標(biāo)、貨幣政策工具等入手分析了資本市場對貨幣政策影響的途徑，深入分析了資本市場的發(fā)展對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響，提出了央行在制定實(shí)施貨幣政策時必須關(guān)注資本市場，即貨幣政策要適時適度干預(yù)資本市場；實(shí)現(xiàn)利率市場化，把利率作為中介指標(biāo)，使資本市場對貨幣政策的影響由隱性變?yōu)轱@性；建立貨幣市場與資本市場之間規(guī)范有效的溝通機(jī)制，促進(jìn)價格信號在兩個市場之間的有效傳導(dǎo)，資金在兩個市場之間的有序流動。

關(guān)鍵詞：資本市場；貨幣政策；有效性

中圖分類號：F830．4

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1000-176X(2005)06-0025-04