互聯網行業與投資者信心指數

汪姜維

對美國的投資者來講，中國互聯網行業存在著諸多難解之迷：MP3搜索在中國是最受歡迎的搜索服務之一，占到百度訪問量的20％左右，而外國的競爭對手，則可能因版權問題而不能經營這項業務；在美國很少有人聽說過彩鈴鈴聲，而在中國，單是中國移動的彩鈴用戶就達4400萬人；2004年，每日平均有3000萬讀者查看新浪網的內容，超過了中國十大報紙合計的總數；2004年第4季度，騰訊的即時通訊服務同時在線用戶最高達到1300萬，這一數字比正在同一時刻交談的所有紐約居民的數字還高。

與此對應的是，中國手機業務使用的情況同樣可能讓美國人無法理解：2004年中國每部手機收發的短信平均為652條，而美國平均為139條；中國的移動電話用戶數量2005年6月達到3．63億，居世界首位，是互聯網用戶的3．6倍，相當于排名緊隨其后的三個國家用戶的總和，而美國是互聯網用戶相當于緊隨其后的三個國家用戶的總數。

上述數字的背后，是日新月異的中國互聯網和以手機為中心的種種商業機會。為探究競爭格局迅速變化的中國互聯網行業，在本期封面文章中，我們得到摩根士丹利的授權，將其中國互聯網分析師季衛東和全球互聯網分析師、有“網絡皇后”之稱的瑪麗·米克剛剛合作完成的名為《在數字中國為客戶創造價值》的中國互聯網研究報告，獨家編輯刊發。

在這個報告中，作者對引人注目的中國互聯網行業進行了全面的分析，認為互聯網行業是投資者從中國消費市場增長中獲利的最佳途徑之一，并鮮明地指出目前中國互聯網是以手機為中心而不是以電腦為中心，業務更多地是線上和線下相結合而不是純粹的在線實體。文章也對中國互聯網價值鏈各個具體領域作了詳細分析，值得細細品味。

本期雜志中，我們首次推出了“中國股市投資者信心指數”。這一開創性的指數項目是由行為金融學的主要奠基人、耶魯大學經濟學教授希勒親自設計問卷，美國耶魯大學管理學院國際金融研究中心與中國北京大學中國經濟研究中心聯合發起，北京色諾芬信息服務有限公司具體承辦，《新財富》雜志承擔機構投資者調查部分并受權獨家刊發該項目分析報告。頭兩期的調查已于7月和9月完成，本期以“特寫”的方式予以呈現。從下期起，我們將為這一長期的項目設定固定的欄目，希望得到大家的持續關注。