警惕房貸擴張加大風險

國務院發展研究中心金融研究所巴曙松、中央財經大學金融系賈蓓在《中國經濟周刊》發表文章認為，截至2003年底，全國個人房屋商業貸款余額高達1.2萬億元。對于銀行來說，個人住房等中長期貸款比率的迅速提高，有可能給商業銀行帶來流動性風險。

房貸醞釀流動性風險

綜合考慮即將進入快速發展階段的商業銀行個人住房貸款業務，值得強調的是，在當前特定的金融市場環境下，個人住房貸款在嚴格意義上并不是一個真正對商業銀行來說低風險的金融產品。在特定意義上說，當前商業銀行個人住房貸款所面臨的潛在風險還要高于其他貸款類型。如果商業銀行不能對當前個人住房貸款面臨的潛在風險進行有效地識別與控制，那么，未來個人住房貸款的快速擴張反而可能成為商業銀行的一個不容忽視的風險源。

2003年下半年，在中央銀行的緊縮措施影響下，信貸增長速度明顯減緩，顯示銀行的貨幣政策取得了預期的效果。但是，如果深入分析貸款增長的結構就會發現，2003年下半年的信貸增長減緩主要是票據貼現等短期融資導致的，中長期貸款反而繼續保持了增長的態勢，其中，個人住房貸款的增長發揮了一定的推動作用。對于銀行來說，個人住房信貸等中長期貸款的快速增長比率的迅速提高，可能會帶來流動性風險。所謂流動性風險，就是由于金融機構缺乏足夠的現金和隨時能轉換為現金的其他資產，以致不能清償到期債務，滿足客戶提取存款要求的風險，具體表現就是銀行資產結構中的中長期貸款比重過高，現金和國庫券等不足以應付提款需要，又缺乏及時融入現金的手段和渠道。如果在個人住房貸款的推動下，商業銀行的中長期貸款比重繼續提高，流動性風險管理將必然成為一個重要的問題。

“資產池”效應

對于商業銀行來說，在一定范圍內存在資產負債的期限錯配是可以接受的，但是這個缺口應當控制在一定的比率范圍之內，對這個缺口進行管理，就是商業銀行的流動性風險管理和利率風險管理。根據國際經驗，個人住房貸款比重接近或達到18％～20％時，商業銀行整體流動性和中長期貸款比例的約束就會成為非常突出的問題。在我國，這一比例已從1997年的0.3％上升到2003年的9.27％。對于一些資產規模較小、資產種類較為單一的部分城市商業銀行來說，實際上已經開始面臨到流動性問題。從成熟市場的經驗看，房地產貸款證券化不失為商業銀行轉移貸款風險的有效方法。住房按揭貸款證券化實際上是一種新型住宅融資方式。銀行將缺乏流動性但未來現金流可以預測的住房抵押貸款進行組合，形成一個“資產池”。以這個“資產池”產生的現金流為基礎，經過信用提升和信用評級以后，向投資者發行住房按揭貸款債券。其償付資金來源于按揭貸款購房人支付的本金和利息。

對銀行而言，資產證券化實質上是將那些不易出售、缺乏流動性的長期性資產較為快速地變為現金。對消費者來說，也有利于他們更方便地進行住房消費，從而推動個人消費。從發展趨勢看，資產證券化市場的不發達，也是制約商業銀行流動性風險管理缺乏工具的重要因素。