資本運作風險研究

張玉軍

資本運作是流動、多變、多樣以及充滿各種風險的。因此，在資本運作的過程中，常會出現因外界環境變動或不可抗力因素而導致的資本運作失敗，輕者有時也會使運營結果遠遠低于預期價值。

資本，通常代表著金融以及財富。它是一個人權利和地位的象征，同時也是一些人成功的體現。資本運營的目的，就是為了實現最大利益的增值。然而，就像任何事情都不能一蹴而就一樣，通往成功的路上，總會有些阻礙。其中，資本運作風險就是每個人必須要警惕的。

一、理論概述

（一）資本運作的概念?！百Y本運作”又稱為“資本運營”，是指通過市場法則和資本本身運作和科學性運動實現價值增值，效益增長的一種運營方式。是集團擁有的一切有形無形的存量資產。通過流動、裂變、組合、優化、配置等一系列方式進行有效運營。

（二）資本運作風險的主要內容。1.籌資風險：通過加強法人地位和企業自主權，建立發展金融市場，完善信息技術，為企業的靈活迅速創造條件。主要由企業籌資不確定性形成。包括：（1）商業信用籌資風險；（2）債券發行風險；（3）股票發行風險；（4）負債經營風險；（5）國外籌資風險。其中：商業信用籌資風險：指在商業交易中由于延期付款或預姑寬形成的一種借貸關系。是一種短期籌備企業資金的方式。2.投資風險：任何投資的方案都具有不確定性因素。3.經營風險：由于銷量等因素變動而導致的收益變動和不確定性因素。4.外匯風險：國際貿易和國際合作的迅猛發展給企業造成了外匯風險。

（三）資本運作風險的特征。資本運營風險的客觀性：客觀性是資本運營風險的本質特征。它始終客觀存在著；資本運營風險的可變性：一定條件下資本運營風險是可以變化的。需要我們用多種方法進行識別；資本運營風險的可觀測性：資本運營風險具有極大的偶然性和不確定性；資本運營風險有較強的破壞性；資本運營風險的傳遞性和波及效應。

二、資本運作中的風險表現

（一）企業決策風險。企業的重要決策需要經過企業領導人的反復考量，這需要領導人對企業投資市場擁有完備充分的認識，能嚴格的對投資市場進行綜合考慮，避免由于經驗不足而引起的錯誤決策。一旦出現了錯誤預見，就會將資本引入錯誤的深淵。

（二）政策風險。隨著經濟的逐漸發展，市場上的經濟形勢日新月異。中國市場的競爭也愈加激烈。經濟的不確定性，通貨膨脹與通貨緊縮，使人民幣的匯率產生極大的改變，對企業的運營也產生了重要影響。金融市場的不景氣，有時也會出現收益遠低于預期的現象。

（三）企業兼并收購運營中的風險。企業的規模擴大經常通過企業的兼并收購實現，收購企業可以實現經濟效益最大的增長化。然而，企業領導人不能盲目的擴大企業規模。企業收并的同時也耗費了大量的精力、財力以及人力。收購不當甚至會為原企業增加負擔，這也是一種潛在的巨大風險。

（四）公司重組分立的風險。為使企業進行多元化的經營，公司及企業領導人常會拓寬經營業務，進行重組分立。但經營需要選取在最合適的范圍，過多過少皆不適宜。投資項目過多，會使之與企業原有的經營脫節，無法抽身。

三、面對資本風險的防范措施

（一）建立現代規范的企業團隊。為使資本運作風險降低到最低值，需要企業按市場經濟要求建立一支專業、懂資本運營的優秀團隊。一個優秀的團隊能集思廣益，互相改進，使運營決策做到科學、準確、專業。

（二）建立創新的金融機構。資金短缺是資本運營風險的主要原因之一。為使企業能長期的經營下去，需要企業擁有穩定高效的資金鏈。通過長期的資金供給，能提高企業工作的積極性，降低企業的融資成本。因此，銀行與企業之間建立良好的信用關系是不可避免的。只有共同合作，才能有效的抵抗風險，達成雙贏的局面。

（三）建立完備穩定的政策。完善的經濟政治體系能保持市場的正常秩序。有關部門對相關投資企業更加完善的立法會使這一切變得更加有規律秩序。完備的體系可以約束和規范當事人及企業的行為，防范市場風險。

（四）多種運營方式。市場常存在著不確定性和變動性。單一的經營方式往往更容易受到由于經濟盛衰所帶來的各種風險。因此企業需要采取多種方式進行資本運營。如購買股權、專業化協作等。

四、結語

資本市場是運動的、多變的、具有不確定因素的。對資本運作風險進行研究，能有效的幫助企業實現經濟利益的最大化。本文從緒論、理論概述、風險表現和防范措施入手，更加清晰透徹的分析了市場的結構以及我們可能會遇到的各式各樣的風險。了解各種防范措施，能夠大大降低風險的發生率，使我們在資本運作中更加游刃有余。

由全文可知，有效的避免資本運作風險需要多方面工作企業的共同協作，團隊也十分重要。不光企業集團要發揮自己中流砥柱的作用，政府也要進行一系列的宏觀調控。健全的法律制度也十分重要，缺一不可。（作者單位為江蘇鹿得醫療電子有限公司）