民企如何能過產權關？

正如國企難免行政干預一樣，單一產權的民營企業也擺脫不了家族血親的干擾

許多有希望做大的民營企業，一旦成功，問題就出來了。在合伙之初，每個人投資不同，在企業中的貢獻也不同，到底按什么進行分配，難免有沖突，合伙者之間對經營方向也會有不同看法，誰說了算又是沖突的一個來源。其結果或者是由于內部產權爭執，企業衰落，或者是四分五裂，另起爐灶。

中國的民營企業要做大做好，必須超越單人業主制和合伙制，走向股份制。但是，決不是說只要民營企業實現了股份制，產權問題就解決了。現在股份制企業的有效運行還要有一套與之相適應的激勵與監督機制。不解決這一問題，股份制只是有其形而無其實，仍沒有解決產權問題。

進入21世紀，民營企業所面臨的外部環境發生了深刻的變化。中國加入WTO，為工業產品特別是主要由民營企業生產的勞動密集型產品的出口創造了比較有利的條件。然而，中國民營企業現有的產權結構和管理體制是否能夠充分利用這樣的有利條件，是否能夠適應經濟全球化的要求，民營企業股份制改革的時機是否已經成熟，民營企業股份制如何進行，采取怎樣的管理模式才能充分發揮民營企業的潛力，在國際競爭中實現跨越式發展？

產權問題困擾民營企業

從目前來看，沒有解決產權問題的民營企業相當普遍。而且，許多民營企業還沒有認識到產權的重要性，甚至幼稚地認為由私人擁有的民營企業不存在產權清晰的問題。因此，產權問題已成為制約民營企業做大的一個重要因素，值得引起民營企業高度重視。

我們必須看到，完成原始積累后，家族式民營企業在下一步發展時，出現了許多自身難以克服的弊端：

融資問題。民間投資的資金來源主要是自身積累和借貸，甚至有不少來自地下錢莊。目前，民營資本70％是自籌，從國有銀行獲取的貸款不足30％。據中國人民銀行在2001年下半年對貸款滿足率的調查，企業反映為68.5％，金融機構反映為81.6％。在不同所有制企業中，私營企業反映最低，雖然私營企業貸款滿足率反映僅為60.4％，但仍低于平均水平8.1個百分點，屬于最難獲得貸款的弱勢群體。民營經濟實現的產值已超過包括國有經濟在內的其它經濟創造價值的總和，但銀行卻對它們在貸款上施以種種歧視性限制，這些都使民營企業一直缺乏合理有效的融資途徑。主要原因就在于商業銀行事實上的貸款歧視、公開募股的政策限制等等原因，雖然近幾年也組建了一些民營銀行，但還遠遠不夠。幾年來許多發展勢頭正勁，產品有著較好前景的企業由于資金缺乏、管理的資金成本居高不下等問題而裹足不前，甚至被迫倒閉破產。愛多就是一例，它起步之初就一直被資金問題困擾，后來依靠上下游企業墊資的融資方式才得以大跨步發展。但這畢竟不是長久之計，所以當愛多股東間的矛盾公開后，其負面影響被過分放大，最后幾乎不可收拾。近幾年，中國的利率和投資收益率都很低，但還有不少企業以高至20%到30％的利率從民間借款，而且后續資金短缺使不少工程欲罷不能，融資問題已經制約了企業的進一步發展，使民營企業很難迅速形成規模經濟。

企業管理虛弱，組織結構模式落后。這也是家族式管理所導致的直接結構之一。許多民營企業規模大了，但還是家族企業模式，直接影響到企業的規范化管理和社會人才的引進。許多人不愿去私企，一個重要原因就是企業被家族血親控制，事業上難有大的作為。考察中國民營企業集團的發展史可發現，首先，其組織管理模式通常是以老板個人為中心建立起來的集權制組織結構，許多不適合集團公司管理的組織結構與方法因已成習慣而延用下來，繼續在企業管理中發揮重要作用，這必然導致決策缺乏民主化、科學化，其它管理人員有意見也不敢提；其次，管理缺乏系統性，老板的隨意性很大，不遵守企業規章制度、破壞企業制度的第一人往往就是老板；再有，民營企業從形式上看部門設置齊全，但由于組織結構落后，其職能作用發揮不出來，基本上成為老板的“勤雜工”。其結果是：老板什么都管、可什么都管不好。

所有者的經營能力及有效監督問題。企業大了，所有者的能力不一定隨之提高，又缺乏有效的監督制約，往往一錯而不可收。這方面的例子也有很多，巨人集團就是因為領導人的武斷決策，盲目投資巨人大廈項目導致資金周轉不靈，從而衰落。一些曾經發展良好的民營企業往往一代而終，強有力的領導離去企業也終結。產生不了像可口可樂、IBM等幾代輝煌的企業。

民營企業的持續經營問題有待探討。民營業主財富積累到一定程度，永續經營就成了一種社會責任或個人的自我實觀，經營者的目標、理想直接決定著企業的前途。不能從制度上、體制上根本解決企業持續經營問題。

形成以上幾個方面弊端的根源，筆者認為主要在于民營企業產權的單一。雖然民營經濟產權清晰，權責分明，能夠適應市場經濟的要求，但由于種種原因，民營企業大多是家族式擁有，產權大都是局限在親朋好友的圈子內，即使是許多規模很大的民營有限公司、股份公司實際上還是家族企業的擴大。正如國企難免行政干預一樣，單一產權的民營企業也擺脫不了家族血親的干擾。單一產權下，規范的財務和管理制度不僅不那么重要，也很難實施，同時還會損失很多隱形收益。而且由于制度不規范，企業就難以獲得銀行貸款，也使得企業向社會募股、與人合作等難以進行，擴大規模、規范經營更無從談起。另外，兩權分離是現代企業制度的必然趨勢，而家族式的民營經濟由于所有者即經營者制度不規范、信用機制不健全等原因，不可能真正實現對經理階層的放權，也就不可能充分發揮社會人才的作用。最后，權力沒有制衡，所有者可以隨心所欲，這是一把雙刃劍，一方面可以充分發揮所有者的才干，但也易形成一言堂，所有者能力決定了企業的成功與否。

股份制改造不能徒有其表

民營企業產權單一的原因有很多，客觀存在的限制性政策；投資環境不理想，缺乏有實力、規范化的合作者；沒有有效的信用機制，難以對經理層放權；創業者對企業的感情等等。但民營企業若想發展壯大，產權社會化是大勢所趨。從歷史上看，沒有一個大企業是單憑自身積累發展起來的，吸收社會股權等均為必經之路；與人合作共同把蛋糕做大自己分的才大，死守自己的一塊沒有前途。所以，中國民營企業發展中所存在的問題正是其實施股份制改造的動因所在。

產權主體泛化是解決民營經濟發展中人才、技術制約的最重要的舉措。民營企業產權體制上也存在某種程度的產權主體殘缺問題。民營企業中人力資本在企業運營中的作用愈益突出，企業的核心技術人員和管理人員的去留決定著企業的生存和發展。解決民營經濟中人才的供給與需求的不對稱，如缺乏成就感、創新障礙，根本途徑在于建立產權激勵機制，使他們成為民營企業產權的實際占有者。吸收社會資金加入企業后企業規模可以迅速擴大，規范的制度也成為社會股東的必然要求。企業大而規范，融資相對就容易。而且，各個股東為獲利而結合在一起，相互制約，為實現企業社會價值最大化努力，能夠避免因個人的能力不足而影響企業的發展。也容易實現經理階層的自主、有效管理，有利于企業的長遠規劃，不會因為哪個人的離去而導致整個企業的垮臺。

中國進行企業股份制改革的根本目的是建立現代企業制度。改革實踐表明，股份制具有強大的生命力：股份制企業在轉換企業經營機制、通過市場配置資源方面已經發揮了積極作用。然而，應當看到，由于對股份制的基本內涵和組建程序不熟悉或缺乏經驗，在股份公司的組建與管理中，出現了不規范的問題。

當前，有些企業在進行股份制改造時，沒有按股份制的基本原則辦事。有的企業沒有進行資產評估或資產評估不實，有的企業在股份制改組中，沒有按股份公司的組織機構設置股東大會、董事會和監事會，既使設置了這些機構，也沒有發揮其正常功能和作用；一些企業沒有實行“股權平等、風險共坦、同股同利”的原則，有個別企業不是把股份制改革作為轉換企業經營機制的途徑，而是想通過發行股票來大量集資，導致盲目上馬、重復建設現象時有發生，企業經濟效益并未因股份制改造得到提高。

在民營企業的股份制改革中要兼顧投資者、創業者及職工們在資產積累過程中的實際貢獻，而不應是單純照搬的原則，只承認投資者的作用。民營科技企業是以人才與科技為依托的，但往往注冊資本只包括有形資產，沒有考慮到無形資產；因此在產權界定、資產明晰過程中，要看到企業發展、經濟增長的智力因素、科技因素和管理因素的推動作用，合理解決科技人員、管理人員投入的無形資產的產權問題。在股份制的民營科技企業中，應合理確定科技人員、管理人員享有的技術股、管理股的比例。劃歸企業職工所有的財產，應該按照每個職工的實際貢獻，量化到每個人頭上，即具體地劃歸職工個人所有，而不應采取共同所有的形式。

在筆者看來，民營企業的股份制改革比國企的股份制改革更緊迫，也更重要。國有或國有控股企業的問題主要在于所有者虛位，也就是說沒人能真正為國有資產負責，很難避免經理階層的不當行為。民營企業實現股權社會化后，由于體制上的天生優勢，必然有著無限的發展空間，這些已為西方發達國家幾百年的市場經濟實踐所證實。