我們要迎來新的通貨“膨脹”嗎？

樂　之

一年之際在于春。禽流感的到來過早的將人們從長假的休閑中拉回來，重新繃緊了神經(jīng)。東北的振興如火如荼，國家稅務(wù)總局出臺(tái)相關(guān)的優(yōu)惠政策作為支持。自從新的一屆政府成立以來，三農(nóng)問題和金融問題就始終是主旋律。中央最新出臺(tái)了促進(jìn)農(nóng)民增收若干政策的意見，這樣，農(nóng)民就可以直接從文件中得到實(shí)惠，包括降低農(nóng)業(yè)稅稅率、取消農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅和對農(nóng)民實(shí)行直接補(bǔ)貼。金融方面，股市如日中天，忽然就從去年11月13日的1307點(diǎn)到如今的1700點(diǎn)；銀行要上市了；而保險(xiǎn)卻要炒股了。

目前，最令人關(guān)注的似乎還是價(jià)格，糧食漲了、鋼材漲了、水泥漲了、黃金漲了，而且沒有停息的意思。看來，除了工資以外，其他都可能會(huì)漲。在2003年年末的“中國市場論壇”上，中國國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱就斷言——中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過熱苗頭，當(dāng)時(shí)這一論斷還被許多“著名”的經(jīng)濟(jì)學(xué)家所“不嗤”。如今，國際投資銀行瑞銀集團(tuán)在2月16日表示，兩位數(shù)的增長速度及對投資和信貸增長的過分依賴明確表明中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于過熱狀態(tài)。但是鑒于目前投資支出增長已三倍于GDP增長，要維持現(xiàn)在GDP超高增長的經(jīng)濟(jì)須通過保持極高的投資對GDP的比率。

瑞銀集團(tuán)中國首席策略師陳昌華表示，無論是宏觀經(jīng)濟(jì)還是資本市場，2004年都將是充滿變數(shù)的一年。隨著投資的降溫，去年那種幾個(gè)行業(yè)高速增長的奇跡將不再出現(xiàn)，原材料如銅、鋁、鋼材等價(jià)格也可能隨著中國需求的減少而開始降溫。但是由于糧食價(jià)格會(huì)上升，國內(nèi)將出現(xiàn)較明顯的通脹現(xiàn)象。

巧的是，在此之前的2月4日，國務(wù)院召開會(huì)議，嚴(yán)格控制部分行業(yè)過度投資電視電話會(huì)議，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理曾培炎出席并講話。曾培炎強(qiáng)調(diào)，制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)過度投資。近期國務(wù)院將派出聯(lián)合檢查組赴重點(diǎn)地區(qū)，主要針對各地對鋼鐵、電解鋁、水泥投資建設(shè)項(xiàng)目認(rèn)真清理情況，進(jìn)行督促檢查。國務(wù)院辦公廳也于近日轉(zhuǎn)發(fā)了發(fā)展改革委的通知，對制止鋼鐵、電解鋁、水泥行業(yè)盲目投資提出了明確要求，國土資源部、人民銀行、環(huán)保總局和質(zhì)檢總局等單位都相應(yīng)采取了措施。

之后，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)出通知，開始專項(xiàng)檢查鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的貸款情況。銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于開展部分行業(yè)貸款情況專項(xiàng)檢查的通知》指出，專項(xiàng)檢查的目的是了解和掌握銀行信貸資金流向鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)的情況；對農(nóng)業(yè)、中小企業(yè)、擴(kuò)大消費(fèi)以及增加就業(yè)等方面的貸款支持情況；改進(jìn)和加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制、控制不良貸款總量的情況和措施。

經(jīng)濟(jì)過熱嗎？這個(gè)問題不再重要，因?yàn)榇鸢敢呀?jīng)很清楚了。經(jīng)濟(jì)是有周期的，投資過度必然要一定的時(shí)間才能反映出來，而目前“硬著陸”也幾乎是不可能的，那么最可能的就是：我們將要面臨新的通貨膨脹了！