產(chǎn)權(quán)制度與財權(quán)配置

楊淑娥

摘要：文章通過對企業(yè)產(chǎn)權(quán)的再認識，重新界定了企業(yè)財產(chǎn)權(quán)屬于“他物權(quán)”中“用益物權(quán)”的一種，是明顯與“自物權(quán)——所有權(quán)”相分離的，公司中的財權(quán)在兩個層面(自物權(quán)和他物權(quán))上均有分布或配置。文中進一步闡述了財權(quán)的靜態(tài)配置與資本結(jié)構(gòu)的動態(tài)調(diào)整。認為：“財務(wù)治理結(jié)構(gòu)”是一種靜態(tài)的理解，具體表現(xiàn)為財權(quán)配置結(jié)構(gòu)和利益關(guān)系。它是由兩類財務(wù)治理主體、多維度的財務(wù)治理客體及一系列財務(wù)治理中的經(jīng)濟利益關(guān)系構(gòu)成；而“財務(wù)治理”則是從動態(tài)上看，一方面表現(xiàn)為財權(quán)配置中的動態(tài)制衡和激勵約束機制的形成，另一方面表現(xiàn)為新的債權(quán)人和投資人的加入——融資結(jié)構(gòu)的形成以及對現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整和改善。文章第三部分專題討論了當前在公司財務(wù)治理中的熱點和難點問題，闡述了筆者關(guān)于獨立董事、國企財務(wù)治理及財務(wù)總監(jiān)制度的若干觀點。

關(guān)鍵詞：靜態(tài)財權(quán)配置；動態(tài)融資結(jié)構(gòu)調(diào)整；獨立董事；財務(wù)總監(jiān)；國企財務(wù)治理

中圖分類號:F2276．6文獻標識碼：A文章編號：1002—2848(2003)01—0051—06