從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的角度解析企業(yè)激勵(lì)、約束機(jī)制

楊　勇　宋雅杰

企業(yè)產(chǎn)權(quán)及其結(jié)構(gòu)

產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是通過(guò)將組織中各種具體權(quán)利(包括所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)、支配權(quán)、收益權(quán)、處置權(quán))的分配，形成一種框架，在此框架基礎(chǔ)上，通過(guò)各種權(quán)利協(xié)調(diào)運(yùn)作，發(fā)掘企業(yè)內(nèi)外部資源的潛力，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)運(yùn)作過(guò)程中必須做好三項(xiàng)關(guān)鍵性工作：

首先是確定企業(yè)中各種權(quán)利的利益主體，使其在產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)中權(quán)力明晰化。對(duì)于一個(gè)既定企業(yè)，無(wú)論規(guī)模大小，其內(nèi)在的權(quán)利總是客觀存在的，關(guān)鍵問(wèn)題是如何細(xì)分這些權(quán)利，界定適當(dāng)?shù)臋?quán)利主體，使產(chǎn)權(quán)明晰化。對(duì)各種權(quán)利采用的具體形式和實(shí)現(xiàn)方式要注意分離整合、制動(dòng)平衡及多樣化；要能夠調(diào)動(dòng)各方面的積極性，充分發(fā)揮各種具體權(quán)利的應(yīng)有職能，并受制于其它權(quán)利職能，從而可以彌補(bǔ)資產(chǎn)運(yùn)作中的漏洞及企業(yè)成員的偷懶行為，真正做到人盡其責(zé)。

其次是各種權(quán)利的具體配置。隨著企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度形式的多樣化，企業(yè)中各種權(quán)利的具體配置方式也在不斷變化。如下圖，為股份制企業(yè)中一種簡(jiǎn)單的權(quán)力配置方式。圖中，企業(yè)所有權(quán)為A、B、C三方所有，他們是通常意義上的出資者，或者憑借技術(shù)、信息等而具有一定量的所有權(quán)。本質(zhì)上講，收益權(quán)的實(shí)現(xiàn)形式主要表現(xiàn)為對(duì)收益的索取權(quán)及對(duì)資產(chǎn)的最終處置權(quán)。圖中，經(jīng)營(yíng)權(quán)為企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)層D所有。現(xiàn)實(shí)中經(jīng)營(yíng)權(quán)并非完全來(lái)自“外界”，在此只是為了簡(jiǎn)化問(wèn)題。較為先進(jìn)的收益權(quán)分配方式中，經(jīng)營(yíng)者可根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況參與收益權(quán)的最終分配，如對(duì)一些高級(jí)經(jīng)理，根據(jù)年終企業(yè)盈利狀況、股票市值等指標(biāo)采取年薪制。……