安然事件沖擊波

美國能源巨頭安然公司在2001年12月2日宣布申請破產保護。安然公司的破產在美國引起了極大的震動，這個名列《財富》雜志“500強”的第七名，被美國《財富》（fortune)雜志選為“2000年度最具創新能力的公司”，創下美國歷史上最大一起公司破產案。那么安然從一度擁有千億美元的企業一下淪入破產的境地，其原因以及影響發人深思。

安然公司的破產給投資安然的投資者帶來了巨大的損失，成千上萬的安然員工面臨失業，安然公司的破產使有近百年歷史的世界五大會計事務所（BigFive)之一的安達信陷入了危機，而對美國政壇而言，安然事件同樣引起了一系列的風波，包括副總統切尼在內的許多美國政界人士也卷入到這場風波中。圍繞安然破產展開的各項調查正在展開，美國政界、金融界和產業界等都受到安然破產案的沖擊。正如沃倫·埃丁頓所言：“這的確是個悲劇，安然就是一個悲劇，它影響到許多人的生活。”

當安然公司一申請破產保護時，即成為美國歷史上破產規模最大的、也是崩潰最迅速的公司。股價也一路下跌，截止到2002年4月26日美國東部時間12：00，安然每股價格僅為0.20美元，而2001年初，安然公司的股票價格還在80美元左右。

事實上，安然公司的主要收入來自能源方面，九十年代，美國打破能源供應領域的壟斷為安然公司提供了發展的機會，安然公司實際上扮演著中間商的角色，公司通過其自身的輸送管道網絡向消費者提供能源，并向消費者提供長期的能源供應合同，并從中獲取收益。其93％的收入來自能源的批發，4％來自能源零售，其余3％來自能源的運輸。為了使公司的盈利增加，安然公司(Enron)捏造數字以掩蓋其巨額債務，并將這些債務通過私人合伙人加以隱瞞，從而將這些債務從收支帳目中剔除出去。安然公司建立了一系列的秘密的合伙關系，一旦公司的帳面出現其不愿看到的負債，安然公司就通過這些合伙人轉移這些債務。而安然公司的這種行為安全依賴于公司的股價，安然同這些合伙人的合同中有類似的條款，要求安然公司的股價必須維持在一定的水平之上。不然的話，或者是安然公司的信用等級降低，安然公司就會面臨一系列難以承受的后果，最終會影響到安然的盈利狀況。所以股價是如此重要，一旦安然股票下跌，這些交易就會失敗。而表面看來，這些財務安排不過是一些正常的金融手段。

安然破產的影響

安然公司的破產給“9.11”以來一直低迷的美國經濟以打擊，安然公司的瓦解創下了美國經濟領域的三項記錄。其申請破產時開列的資產總額為498億美元，超過德士古公司在1987年提出破產申請時的359億美元，成為美國有史以來最大宗破產申請。2001年11月28日，安然公司股價在一天之內猛跌超過75％，創下紐約股票交易所和納斯達克市場有史以來單日跌幅之最。2001年11月30日，安然公司股票跌至每股0.26美元。而不到一年前，安然股價曾達到90.75美元，相比之下，安然股價已經縮水將近350倍。由此，安然又創下了美國有史以來公司破產速度之最。

由于安然的破產，在美國金融市場引起了一系列的動蕩，持有安然股票的投資者和機構損失慘重，而原先與安然公司簽訂了長期能源供應共同的消費者則面臨尋找新的能源供應商的一系列問題。

安然公司的員工受到安然破產最直接的影響，不僅大批員工面臨失業，而且由于安然員工的退休保障計劃的基金對安然公司的股票進行了大量的投資，最終因為安然股票的下跌而損失慘重。

由于安然公司在美國能源供應領域占有重要的地位，盡管安然公司本身不生產能源，但美國能源供應行業面臨新的重組已彌補安然破產帶來的能源供應領域的空缺。

在安然宣布破產后，有關安然帳目的一系列問題被揭發出來，負責安然公司審計的安達信會計師事務所被證明在安然破產過程中負有不可推卸的責任，安達信已承認銷毀了安然公司的數千份文件，因此也引發了一系列的訴訟。安達信會計師事務所(Andersen)作為世界上最知名的會計師事務所之一，其在安然事件中所扮演的角色使人們對整個美國經濟的信用狀況產生了懷疑，正如安然公司前副總裁AllanSommer所言：“如果安然公司能夠掩飾它所做的事情，那么其它公司為什么不可以采取同樣的做法呢？”安然公司曾經被稱為美國的新經濟中的姣姣者，而安然的破產也使人們不得不重新審視新經濟。

安然破產內外因

安然破產震驚美國朝野。，美國的政治和經濟精英在安然事件中扮演了并不光彩的角色：律師們與公司有著千絲萬縷的金錢關系，信用評級機構在公司的懇求下也不愿降低安然的信用級別，更有甚者，既使安然股票在急劇下跌，個別分析家仍不遺余力的持續推薦安然的股票。對安然事件的調查表明，安然破產不是偶然的，在復雜的過程中既有內因又有外因。

首先，安然公司的高層管理人員負有不可推卸的責任，安然公司前副董事長巴克斯特自殺身亡，其他高層也面臨一系列的訴訟。事實上，安然公司的高層早在破產前的幾個月已預感到他們在公司帳目上的欺騙行為支持不料多久了，隨著Rapter公司問題的出現，安然通過秘密合伙人轉移債務的行為面臨著考驗，在安然通過一系列復雜的交易手段渡過了Rapter這關后，安然股票的不景氣以及安然越滾越大的債務使安然難以蒙混過關了。2001年10月16日，安然公司公布由于隱瞞了大量的表外負債，安然公司虛報盈利的問題暴露，安然公司減少了約10億美元的股東資產。2001年10月22日安然公司宣布美國證券和交易管理委員會（S.E.C.)開始對公司進行調查。作為安然的高層，在秘密向和安然有密切聯系的政府部門尋求出路的同時，不但不保護無辜的安然員工的利益，反而意圖以大規模的合并掩飾其違法行為。2001年10月20日，安然的股價跌到了約20美元，安然公司雇員用他們的退休基金對安然公司的股票進行了大量的投資，但此時這些雇員突然發現他們不能賣出所持有的安然股票，因為，安然公司的退休保障計劃“碰巧”在此期間在進行管理機構的更換，所有安然公司雇員的帳戶被暫時凍結了。而早在2001年8月，SherronWatkins—安然公司(Enron)的會計之一，就公司不正常的帳目寫信給安然公司的創始人及主席KennethLay，她在信中說她害怕公司會“在一連串的會計丑聞中從內部崩潰”。

其次，作為負責安然公司審計工作的安達信公司更是難辭其疚，安達信公司員工銷毀大量安然公司文件的事被曝光后，安達信公司陷入了前所未有的危機之中，作為世界五大(BigFive)之一的著名會計師事務所，安達信不但未能及時制止安然的行為，更是扮演了極不光彩的角色，因為安達信公司違反了會計行業最基本的道德準則——“誠信”，正如華盛頓法學院的校長JoelSeligman指出的：“審計師的工作是提出尖銳的問題而不是輕易地聽命于公司的執行官。”在2001年安然公布第一季度的盈利為4250萬美元后一個對安然股票并不追捧的投資人士就曾經向當時安然公司的總執行官提出：“安然是唯一一家在宣布盈利的同時沒有提供資產負債報告和現金流量表的金融單位。”這意味這安然公司的帳目并不清晰，其所公布的盈利有疑問，而對于這么明顯的問題，擁有眾多會計和審計專家的安達信公司怎么會忽視呢。

如今，1913年成立的安達信一夜之間名譽掃地，“只有極少數的公司愿意冒險告訴股東公司在雇傭安達信進行審計。”“由于安然事件所帶來的一系列難以計算的債務問題，安達信很難找到合并的對象，因為安達信的客戶每天都在流失。”“信用”對于一個從事會計和審計工作的公司來說是太關鍵了。但安達信的名譽危機是由于其不正當的行為，而不是由于政府實行了反對不正當行為的法律。安達信公司也沒有遵守其自己的承諾，安達信公司的格言是：“正值的思考，且直言不諱（Thinkstraight，talkstraight)。”

安然事件給世人的啟示

安然事件是我們重新認識了“信用”在當今經濟活動中的重要性，市場經濟就是契約經濟，是信用經濟。經濟活動中沒有基本的“信用”，經濟活動就難以進行下去，而經濟發展就更談不上了。安然公司的破產盡管是美國歷史上規模最大的一起破產案，但對美國強大的經濟實力而言，影響只是暫時的。但安然公司破產過程中所涉及的種種經濟中的其詐行為卻大大打擊了美國經濟的“信用”，人們不禁要問，連安達信這樣的公司都會違背職業道德，那么其它的公司呢？近年來，在美國公司中，通過復雜的金融手段和交易過程以達到欺騙投資人和公眾的現象大量存在，正如一名美國學者所言：“所有的人都知道，這些公司的預算完全是個笑話。”美國證券交易委員會日前提供的資料顯示，2001年政府管理部門調查了112起企業財務報告涉及嫌欺詐的案件，比1998年的79起增加了41％。不僅是安達信，美國的審計和咨詢行業都在經受著新的考驗，例如，一家在線分析——SmartStockInvestor.com對美國納斯達克100指數（Nasdaq100index)的100家公司在2001年前三個季度的初步盈利預計為191億美元，而這個數字在美國通用會計原則（GAAP）下變成了虧損823億美元，而這些公司的帳目必須符合該原則的審計條件。安然公司和安達信公司的教訓再次提醒我們“信用”的重要性。而作為從事會計和審計工作的公司，更應把自己的“信用”看作公司生存和發展的根本。

安然事件的過程中，安然的高層人員正是利用一系列復雜的金融手段和交易達到了虛報盈利的目的，在金融創新飛速發展的今天，如何通過立法等手段防范金融風險，及時制止金融違法行為是擺在各國政府面前的一個重大的課題。

堅決與腐敗現象做斗爭是安然公司破產給我們帶來的重要啟示。在安然事件的背后，美國的布什政府包括副總統在內的許多人員也被牽扯在內，安達信公司的“失誤”，都與安然事件背后千絲萬縷的金錢交易聯系著，安然公司在2000年度向安達信公司支付了5200萬美元，其中2500萬美元用于審計。2700萬美元用于咨詢服務。安然公司是其最大的主顧，直到2002年1月。安然事件表明，腐敗和幕后交易會影響經濟的正常運行，只有根除腐敗，才能使市場經濟走上健康發展的軌道。

安然公司的破產所造成的影響是廣泛的，對美國的政治和經濟都帶來了重大的影響，對于“新經濟”我們也要重新認識，安然公司曾經被視作美國新經濟的成功典范，而安然的破產也使我們認識到，“新經濟”、“互聯網經濟”、“信息經濟”不應只帶給我們復雜的高科技名詞和財務報告，不應該是虛假的盈利數字，而應該是社會福利的促進，人民生活的實實在在的提高，和國民經濟的真正發展。

安然事件同樣提醒我們在規范市場，防范金融犯罪和金融風險時，也要注意防范來自發達國家的金融風險，盡管以美國為首的發達國家總是指責發展中國家經濟不夠透明、不夠開放而且不夠穩定，并一再要求發展中國家要實施友好的市場政策、創造穩定的宏觀經濟環境、有獨立的、公正的司法部門、平等的競爭環境等等，但安然事件證明，發達國家自己的經濟也存在以上問題。正如世界銀行前總管理主任JessicaEinborn所言：“在德國，銀行、保險公司以及工業企業傳統上互相持股的現象十分普遍，那的工會對政府也有著很大的影響力。而在法國和意大利，政府和企業的關系十分復雜，腐敗現象也十分嚴重。安然公司的破產事件及其所帶來的一連串反應既值得發達國家反思，也值得發展中國家重視，在經濟發展的同時，注意加強監管，防范風險。