遠眺中國

門只開了一道縫

《遠東經濟評論》2002年5月23日

花旗和匯豐已經在上海和北京設立了分支機構，去年12月，匯豐銀行還購買了上海銀行8％的股份，而眼下還正在與中國平安保險公司商談有關購買股份的事宜。更多的外資銀行牌照也將在其他城市出現，這一切都好象預示著中國銀行體系的革新運動已箭在弦上。但事實上，中國銀行業的前景并未清晰。雖然外資銀行已經有了較以前更大的活動空間，但根據中國入世的相關時間表，外資銀行尚有兩年才能參與中國公司的人民幣業務，尚有四年才能進入消費者市場。

匯豐銀行是第一家購買中國國內銀行股份的海外商業銀行，但它面臨的風險并不是很大。首先，作為一家年輕的銀行，上海銀行“還沒有時間去積累過多的壞賬”；其次，上海銀行采用的是國際標準的會計審核標準，這為它與國際同業接軌減少了審計成本；最后，匯豐銀行并不是承擔風險最大的海外投資者——國際金融集團（IFC）已在匯豐之前購買了上海銀行的股份。

外資銀行認為，對他們的最大挑戰在于是否能用最少的成本進入中國市場自主交易。但他們還應考慮以下兩點因素:一是利率的反常，到目前為止，中國國內銀行的借款利率（bank－lendingrates）是由央行統一制定的，尚無松動的跡象；其次就是銀行間市場在人民幣上的相關問題。為了爭奪中國市場的客戶，外資銀行必須具備提供人民幣的能力，但他們現在并不能做人民幣業務存款，并只能依靠與當地銀行間的雙邊協議來“抓住”需要的貨幣，而這樣的運作只會使得人民幣變得更加昂貴。

中國的大門已經向外資銀行打開，但還需要堅持。