文事

宏觀

公司治理改革的新視角

國務院研究室副主任陳全生

“入世后中國的公司治理改革國際研討會”發言

在公司治理改革方面，需要關注新思路和新視角。

1.從注重在企業內部構造公司治理結構轉到從企業內部與外部結合上綜合考慮構造公司治理結構問題。建立現代企業制度不僅僅要建立一套處理企業內部關系的新規則，更重要的是還要建立起一套處理企業與外部關系的準則。構造中國公司治理結構與推動中國企業改革，實質上是在“建立現代市場制度”。

2.機構投資者可以在積極利用公司機制方面起催化劑的作用，可以強化許多公司治理機制的有效性。機構投資者不僅要在股權多樣化中起作用，而且要在抑制股市的過度投資和減少不確定性、穩妥進行國有股減持、規范兼并收購行為、深度開發資本市場等方面起到重要作用。

3.銀行的職能不只是發放貸款和催收匯款，還要發揮銀行在公司治理機制中的作用，對債務人的公司治理施加積極、有力的影響，以規范債務人公司的行為。

保持可持續的經濟增長

《國際金融研究》2002年第五期

美國花旗集團副董事長斯坦利·費舍爾

2002年世界經濟發展的一個合理的概況是：美國經濟復蘇的速度不會很快，歐洲緊隨其后，在全球經濟復蘇和出口復蘇的情況下，新興市場國家的經濟情況將有所好轉。但是無論如何，歐洲、日本和新興市場經濟國家都需要采取很多的政策措施來保證經濟復蘇。

對于發展中國家來說，盡管全球經濟狀況改善了他們的外部環境，但其內部政策仍是其經濟增長速度的決定因素。現在全球經濟正陷入衰退說明，全球金融體系并不比以前更為穩健。因此，為了獲得持續、快速的世界經濟增長，目前國際社會首先要做的是不斷促進貿易自由化，這是戰后世界經濟蓬勃發展的驅動力。

發展必須依靠政策的落實

APEC金融與發展項目年會開幕詞

世界銀行行長沃爾芬森

中國在和貧困作斗爭的進程中取得了巨大的成就，然而，我們從亞洲金融危機中認識到，真正好的政策必須能經過危機的考驗。

我們必須確保當前的體系能夠戰勝危機。當一個系統是脆弱的，受到影響最大的是貧困人口。因此，在這個意義上，金融合作的會議也是一個關注貧困與和平，關注社會公正和平等的會議。我們必須致力于促進資源對于社會整體的可得性；必須給企業予機會，給農村地區予機會，給致力于使國有企業成為更有效率的私有企業的人們予機會。我們必須給予他們采取行動所需要的資源和條件，為自力更生的人們提供必要的社會需求。

對此產生危害的因素是腐敗，以及政策的無法實施。所以，我們真正的挑戰不在于分析的困難，而是實施的困難。希望會議能夠取得真知灼見，但更重要的是能夠采取實際行動。

金融

中國貨幣政策必須和匯率政策協調發展

《國際經濟評論》2002年第三期

中國人民銀行研究局局長謝平等

中國貨幣政策必須要和匯率政策協調發展。應該從以下方向促進協調：1.從關系上要明確匯率政策是貨幣政策的組成部分。要通過一系列制度安排，將匯率政策納入貨幣政策的大框架下，使之從屬于國內貨幣政策。2.在政策操作上，在貨幣政策與匯率政策協調面臨嚴重困境時，要及時引入創新的政策工具，提高調控目標集最優解實現的可能性。3.從技術上看，外匯儲備的變化是貨幣政策和匯率政策的一個重要結合點。在進行貨幣供應量的調控時，要特別注意對外匯儲備的變動進行預測。要深刻認識外匯儲備規模對于中國經濟發展和經濟安全的重要性，但不能把外匯儲備規模作為貨幣政策的內在目標。4.通過提高外匯管制的電子化水平，能夠最終讓守法企業在多數情況下感覺不到外匯管制的存在，可以極大地降低制度安排的成本，為改革開放和獨立的貨幣政策贏得更大的時間和空間。5.維持人民幣匯率的穩定性的確對于我國涉外經濟的發展和內部經濟的穩定增長具有重要意義，但是要對匯率的失調予以足夠警惕。

金融改革的基礎目標

APEC金融與發展項目年會發言

香港金融局總裁任志剛

金融改革是現階段經濟發展的核心內容。金融改革并不僅僅是對金融系統的強化或者進行微小調整，也不僅僅是對現有金融體系架構的修復與重建，而是建立和發展一個全新的金融體系。

金融改革最為基礎的目標，就是要使得金融中介成為將儲蓄有效地轉化為投資的橋梁。這不僅要求在銀行系統內部要清除原來存在的問題，更重要的是改變整個銀行體系原來運作的方式。與此同時，還要求發展健康的債券市場和股票市場，為儲蓄向投資轉化提供可供選擇的多種途徑，增強金融系統內部的競爭，減少整個經濟發展對銀行系統的依賴性。