ＰＴ為什么

中國證券市場沒有退出機制，這是一個不爭的事實。從ST（特別處理）到PT（特別轉讓），劣質公司們都是死而不僵；哪怕成了瓊民源，最后還是可以變成中關村，成為龍頭股的候選。

PT（特別轉讓）出臺3個月了。管理層這一可謂用心良苦的舉措，造成了令人啼笑皆非的結果——PT公司成了人人爭購的搶手貨，動輒以漲停報收，其股價絲毫不比那些每年都有進步的公司來得差。“特別轉讓”服務實施不到兩個月的時間內，PT板塊便在深滬兩市“鶴立雞群”，在大盤持續盤整熱點匱乏之時，PT家族表現出強勁上升趨勢。從7月9日第一個特別處理交易日后，PT渝鈦白自7月9日的4.09元漲至8月27日的5.26元；PT農商社從5.62漲至7.00元；PT雙鹿從7.95元最高漲至9.25元；PT蘇三山的表現略差一些，但也出現了連續四個漲停板的強勁反彈趨勢。

走勢如此強勁的PT家族，究竟是什么樣的公司？本刊特別委托國泰君安證券研究所專家所作的PT研究報告中有如此意見：“毫不夸張地說，如果按照正常的公司持續經營法則，除了蘇三山之外，其它PT公司恐怕早已在破產企業之列了，它們的存在已經沒有任何意義。”

投資者們惟一能期待的是 “烏雞”變“鳳凰”的喜劇再次上演——PT公司雖然暫時一文不值，可誰又能說它們將來不會搖身一變呢？“瓊民源”變得，PT怎么就變不得？

在委托國泰君安研究所撰寫PT研究報告的同時，本刊派出記者逐一走訪了四家PT公司。“烏雞”究竟能不能變“鳳凰”，就讓本刊記者從現場發回的文章告訴你。

——編者