提高項自投資經濟測算及可行性評價質量的策略研究

當前經濟環境日趨復雜，項目投資實踐中面臨的不確定性因素持續加劇。在內外諸多變量影響下，項目投資正遭遇前所未有的風險與挑戰。在此背景下，落實項目投資經濟測算及可行性評價顯得尤為重要。經濟測算及可行性評價是項目投資的重要一環，做好該環節的各項工作，能夠有助于投資者在復雜的市場形勢下管控不利因素，同時最大程度地作出正確投資決策，進而取得應有的投資回報。然而結合目前項目投資實踐來看，經濟測算與可行性評價仍然存在不足，提高該環節工作質量勢在必行。

一、項自投資經濟測算與可行性評價的內容

項目投資經濟測算與可行性評價內容如下：其一，成本效益分析。成本效益涵蓋項目總成本與經濟效益，在成本方面，既包括各類投入成本也包括各類費用支出，如投入成本、管理費用等；在效益方面，涉及副產品收入、增值收入等。其二，現金流量分析。現金流量是衡量一個項目財務可行性的重要依據，在完成現金流入與現金流出預測后可以評估項目各項指標，如償債能力、財務收益等，可以將精準業務作為落腳點，深入而系統地分析項目各個階段收益與成本，在明確項目風險的前提下科學設定折現率。其三，風險評估。在發展過程中可能面臨很多風險和挑戰，需要結合實際情況對各類風險因素加以識別，綜合評估各類風險因素的影響范圍及可能性，以此制定相應解決策略，不斷提升項目投資經濟測算及可行性評價質量[]。其四，敏感性分析。敏感性分析主要以不同市場條件為基礎，評估銷售價格、銷售產量、原料價格等因素對財務的影響，通過項目敏感性分析，可以篩選出影響最大的風險因素，明確該風險因素的破壞程度，在找到問題原因的同時結合實際情況制定相匹配的風險防控措施。

二、項目投資經濟測算與可行性評價的方法

其一，貼現現金流量法（DCF）。高效運用貼現現金流量法的目的是更好地評估項目價值，以此完成項目凈現值（NPV）計算，準確評估項目財務可行性。

其二，內部收益率法（IRR）。內部收益率法可以在項目凈現值為零的基礎上準確對項目盈利情況進行綜合評估，結合實際情況來看，當資金成本明顯低于內部收益率（IRR）時，可以評估該項目具的可行性。

其三，靈敏度分析法。利用靈敏度分析法可以了解不同因素對項目盈利情況的作用，明確項目對各類風險因素的敏感度，制定相應解決措施以規避高風險因素帶來的不良影響。

其四，其他方法。其他方法包括蒙特卡羅模擬、成本效益分析（CBA）等。其中蒙特卡羅模擬主要基于場景模擬，旨在分析項目收益風險狀況。而成本效益分析在公共投資項目評估中，通過對比總成本與總收益分析項目收益，為項目投資經濟測算及可行性評價工作提供堅實依據。

三、項目投資經濟測算與可行性評價存在的不足（一）數據獲取困難

在項目投資經濟測算與可行性評價過程中，明顯的不足之處在于難以獲得可用數據，對于項目投資經濟測算而言，確保數據的準確度與真實性最為關鍵，由于受到多種因素影響，這項工作往往流于形式。具體原因如下：首先難以把控市場數據與競爭對手各項情況，尚未公開透明的市場信息，很可能影響項目投資經濟測算結果。其次，即使獲取到了相關數據也很難保證數據準確度，隨著市場環境的不斷變化，已經掌握的最新數據也會隨之滯后，而且數據來源范圍相對較廣，極大增加了獲取數據的難度。

（二）預測不準確

預測不準確主要體現在三個方面：首先，市場環境不斷變化，影響項目預測結果，更新換代的市場環境使歷史數據不再關鍵，即使綜合多種因素對經濟測算模型加以設計，也難以捕捉市場動態。其次，科學技術水平日益提升，為項目投資增加了很多不確定因素，先進技術運用對行業而言有利也有弊，利端是可以加快行業發展進程，弊端是極易改變行業未來的整體格局，影響項目可行性。最后，法律環境與政策環境的變化，可能加劇經濟測算不準確現象，如稅率發生波動、貿易政策更新等都會影響項目成本與收益。

（三）忽略非量化因素

在工作過程中難免存在忽略非量化因素的情況。首先，容易忽視社會因素與文化因素，項目所處位置的社會環境與文化環境關系著項目能否成功，有時需要更換新的營銷策略或者管理手段，才能把控項目發展形勢。其次，容易忽視政治因素與法律因素，政治局面的穩定性與法律制度的完善性影響著項目的可行性，雖然難以對各項因素進行量化操作，但是政治因素與法律因素對項目影響相對較大。最后，容易忽視環境因素，在實際過程中，環境因素極易影響項目可行性，甚至損害項目形象。

（四）測算人員理解存在偏差

項目投資經濟測算與可行性評價工作開展離不開測算人員參與，測算人員需要對專業術語和專業指標進行把控。以現金流量折現率與內部收益率法（IRR）為例，在計算現金流量折現率時需要考慮項目投資風險因素，但是大多數企業普遍將綜合融資成本作為首選，以此對該數值進行計算。盡管計算內部收益率時不宜考慮融資費用，但仍有企業缺乏對融資費用的準確認識，導致內部收益率計算結果不夠準確。引發以上問題的原因與測算人員理解能力有關，需要利用多種方式加強測算人員

培訓。

四、提高項自投資經濟測算與可行性評價質量的策略

（一）加強數據收集與處理

提高項目投資經濟測算與可行性評價質量的前提在于加強數據收集與處理，這時投資者應該充分認識到這項工作的重要性，結合實際情況構建多元化數據收集系統，引入高效數據處理及分析方法，在提升數據質量的基礎上全方位開發數據使用價值。具體措施如下：首先，要建立多元化數據源，融合行業數據、市場調研結果、政府統計數據等方面內容，利用大數據分析技術獲取非傳統數據，多角度掌握市場信息，了解消費者行為習慣，在此過程中既要重視數據采集的廣度與深度，還要關注市場發展形勢與對手競爭情況。其次，應運用先進的分析技術與算法。隨著科技水平的持續提升，人工智能、機器學習等技術日益成熟。將其科學運用于項目投資的經濟測算與可行性評價，不僅能高效處理數據、預測潛在市場風險，更能為制定完善的應對策略提供堅實保障，從而更好地適應市場環境。

（二）應用先進的預測技術

應用先進的預測技術可以為決策者提供更多幫助與支持，如準確預測市場發展趨勢、發現潛在投資風險等，以此制定科學完善的解決策略。在運用過程中，以數據分析為基礎，引入先進算法或者模型分析數據，判斷市場與經濟之間關系，綜合各項影響因素分析未來發展前景。除此以外，還可以進行場景分析、構建模型，首先注重場景與模型多樣化，對不同場景與模式下的項目表現展開系統而深入地分析研究，以此明確潛在風險問題并把控項目風險與機會。隨著行業發展進程加快，一種可以提高預測結果準確度的方法被人們發現，即搭配使用預測技術與人工智能、機器學習，在先進技術參與下，可以高效完成數據收集與數據處理，隨時更新預測模型內容以適應不斷變化的市場發展形勢。

（三）全面考慮量化與非量化因素

在工作過程中應全面考慮量化與非量化因素，將傳統數據分析與影響項目的定性因素進行有效結合，構建科學完善的評估框架以滿足實際需求。具體來講，首先，明確市場變化、環境變化、政策變化等非量化因素作用，準確識別各類風險因素，分析這些因素對項目產生的影響，以此為基礎制定可行的解決方案。其次，進行利益相關者分析，借助問卷調查方式收集受眾群體建議，允許受眾群體提出寶貴意見，可與社區人員進行溝通交流，明確社區對項目開發的認識，以便投資者掌握更多數據信息，還能明確發展機會與挑戰。再次，利用SWOT分析工具、PESTLE分析工具等，全方面多角度分析非量化因素，準確識別可能存在的風險因素，為投資決策提供支持。最后，注重量化因素與非量化因素的融合，結合現狀構建綜合評價模型，更好地將財務指標與非財務指標結合，確保決策的全面性與準確度。

表1提高測算人員綜合水平的有效途徑

（四）提高測算人員綜合水平

受到多種因素限制，導致測算人員理解存在偏差，如過于關注融資費用問題以影響內部收益率法（IRR）計算結果[。在這樣的背景下，應該利用多種有效途徑對測算人員進行培訓，如專業技能培訓，應該鼓勵測算人員外出學習，積極參與內部培訓，還可利用老帶新方式提高測算人員綜合實力；加強溝通與團隊協作，努力為測算人員提供交流機會，利用多種方式增加測算人員之間了解度，使測算人員能夠充分認識到自身的重要性，不斷參加各類培訓以提升自身能力，詳情如表1所示。此外，應該關注培訓內容方面的相關問題，對測算人員進行專業知識、實踐能力等方面綜合培訓，更好地提高測算人員理解能力。

五、結語

綜上所述，經濟測算及可行性評價是開展項目投資的基礎與前提，特別是在項目投資環境日益復雜的當下，提升該項工作質量尤為重要。然而，經濟測算及可行性評價是一項系統性、專業性兼具的工作。要確保其高質量落實，相關單位及人員必須強化重視程度與資源投入，明確項目投資經濟測算及可行性評價的具體內容與方法，同時深入剖析的實際問題，進而制定針對性措施，以提升工作質量，提高項目投資成功率。

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（作者單位：湖南建設投資集團有限責任公司）