花250萬(wàn)收藏的茅臺(tái)酒，價(jià)格崩了

2019年7月，在茅臺(tái)集團(tuán)2019年上半年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況匯報(bào)會(huì)上，時(shí)任茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)的李保芳提到了一件事：“有位消費(fèi)者收藏了一瓶20年前的茅臺(tái)酒，里面的酒沒(méi)了，拿去找專賣店賠償，工作人員說(shuō)是20年前的酒不賠，這怎么行？”

“從今天開(kāi)始，只要是茅臺(tái)的酒，只要瓶子完整，里面的酒沒(méi)了，不管再貴都必須賠！”在定下規(guī)矩同時(shí)，李保芳還現(xiàn)場(chǎng)作出安排：“我們不僅要賠，還要拿著道歉信和酒，給那位消費(fèi)者送上門去。”

這條被發(fā)布在“茅臺(tái)時(shí)空”上的報(bào)道，被海南的武大偉收藏在手機(jī)微信里，隔一段時(shí)間就得看上一次。作為一名資深的茅臺(tái)收藏愛(ài)好者，他幾乎逢人就夸茅臺(tái)，堪稱茅臺(tái)的“民間代言人”。

然而今年3月，他發(fā)現(xiàn)自己收藏的上百瓶茅臺(tái)酒出現(xiàn)跑酒，也就是自然滲漏的情況。按照收藏時(shí)的價(jià)格計(jì)算，總價(jià)超過(guò)250萬(wàn)元。于是，他向茅臺(tái)集團(tuán)提出了換酒申請(qǐng)。他能成功嗎？

跑酒

在武大偉看來(lái)，自己絕對(duì)擔(dān)得起“茅粉”這個(gè)稱號(hào)。

他告訴《中國(guó)新聞周刊》，過(guò)去十幾年來(lái)，自己每年至少要去三次茅臺(tái)酒廠參觀學(xué)習(xí)。即便是出國(guó)，也會(huì)抽空去趟當(dāng)?shù)氐拿┡_(tái)直營(yíng)公司和直營(yíng)店走上一趟。

武大偉對(duì)于茅臺(tái)的熱愛(ài)直接體現(xiàn)在真金白銀上，幾十年來(lái)在生意上賺到的錢，他把其中60％都花在收藏茅臺(tái)酒上了。“我光儲(chǔ)存酒的倉(cāng)庫(kù)就有100平方米，此外還配備了大功率的商用空調(diào)除濕機(jī)，光是設(shè)備成本就達(dá)到六七萬(wàn)元。”

在白酒行業(yè)有這樣一句俗語(yǔ)：名酒之上，唯有老酒。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)曾發(fā)文指出，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，老酒經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的儲(chǔ)存，口感更加醇厚、柔和，風(fēng)味更加獨(dú)特，香氣也更加濃郁，能夠滿足消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)白酒的需求；另外，老酒承載著豐富的歷史文化內(nèi)涵，是白酒文化的重要載體，在重要的聚會(huì)、宴請(qǐng)等場(chǎng)合，選擇老酒能夠增添氛圍，表達(dá)對(duì)客人的尊重和重視；最后，老酒具有稀缺性和不可再生性，其投資收藏價(jià)值逐漸受到市場(chǎng)認(rèn)可，老酒投資正在高凈值人群中逐漸破圈，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

老酒收藏確實(shí)是個(gè)不小的市場(chǎng)。京東超市聯(lián)合中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年陳年老酒消費(fèi)趨勢(shì)報(bào)告》顯示，中國(guó)陳年老酒市場(chǎng)交易規(guī)模已破千億元，預(yù)計(jì)未來(lái)5年將突破1500億元。從品牌看的話，茅臺(tái)陳年老酒最受消費(fèi)者青睞，銷售占比高達(dá)43％。

如此強(qiáng)勁的收藏屬性，撐起了茅臺(tái)的價(jià)格。2010年，一瓶1959年產(chǎn)的茅臺(tái)酒以400克的凈含量拍出高達(dá)103.04萬(wàn)元的成交價(jià)，創(chuàng)出當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)拍賣市場(chǎng)的歷史最高價(jià)，也徹底激活了茅臺(tái)老酒的收藏價(jià)值。以1991年的飛天茅臺(tái)酒為例，十年升值720％。

然而從今年3月開(kāi)始，武大偉發(fā)現(xiàn)倉(cāng)庫(kù)的酒味越來(lái)越大，一檢查才發(fā)現(xiàn)，自己收藏的部分茅臺(tái)酒出現(xiàn)了“跑酒”的情況，即瓶身瓶帽完整的情況下重量卻不足了。“正常來(lái)說(shuō)，一瓶茅臺(tái)酒的重量在950克左右，但這些酒全部都掉到830克以下，甚至還有不到700克的。”

白酒收藏專家、曾品堂創(chuàng)始人曾宇告訴《中國(guó)新聞周刊》，跑酒通常有兩種情況，一種是克重少了，另一種是克重沒(méi)變，但酒精度降了，其中前一種情況更常見(jiàn)一些。“在整個(gè)收藏行當(dāng)里，跑酒的概率在10％左右。”

跑酒會(huì)嚴(yán)重影響白酒的品質(zhì)和價(jià)值。

白酒，尤其是醬香型白酒的魅力在于其豐富的香氣和復(fù)雜的口感，這些主要來(lái)自易揮發(fā)的酯類等風(fēng)味物質(zhì)。跑酒過(guò)程中，揮發(fā)的不僅僅是酒精和水，最易揮發(fā)的風(fēng)味物質(zhì)會(huì)最先損失。此外，風(fēng)味物質(zhì)能出去，其他物質(zhì)也就能進(jìn)來(lái)，因?yàn)榫凭禽腿⌒再|(zhì)的。“這也是為什么我們品鑒老酒時(shí)必須先醒酒，得把雜質(zhì)先揮發(fā)出去。”曾宇解釋道。

至于價(jià)值更是如此。一名茅臺(tái)黃牛告訴《中國(guó)新聞周刊》，克重是評(píng)判品相的核心指標(biāo)，跑酒會(huì)直接影響價(jià)格。以武大偉這種情況為例，產(chǎn)品降至800多克已經(jīng)算是存在瑕疵了，而降至700克以下，市場(chǎng)價(jià)只剩下50％—60％了。

換酒

好消息是，針對(duì)跑酒問(wèn)題，茅臺(tái)集團(tuán)早有置換政策。

據(jù)“茅臺(tái)時(shí)空”推文，茅臺(tái)公司關(guān)于滲漏酒兌換已有相關(guān)規(guī)定，只要是非人為因素導(dǎo)致的酒體滲漏，經(jīng)鑒定通過(guò)后，茅臺(tái)公司都可以為消費(fèi)者免費(fèi)更換。

武大偉也曾在2023年和2024年時(shí)先后置換過(guò)4瓶茅臺(tái)酒，按照收藏時(shí)的價(jià)格計(jì)算，這4瓶茅臺(tái)酒合計(jì)高達(dá)47萬(wàn)余元。對(duì)于當(dāng)時(shí)的更換過(guò)程，武大偉用四個(gè)字總結(jié)道“非常痛快”。

于是，他再度向茅臺(tái)集團(tuán)提出換酒申請(qǐng)。

8月31日上午9點(diǎn)，武大偉帶著產(chǎn)品來(lái)到茅臺(tái)海口直營(yíng)店，來(lái)自茅臺(tái)集團(tuán)的鑒定師已經(jīng)在此等候。在經(jīng)過(guò)3個(gè)多小時(shí)的鑒定后，武大偉攜帶的141瓶茅臺(tái)酒最終全部鑒定為真。隨后工作人員讓他把酒存放在茅臺(tái)集團(tuán)海南分公司，回去等消息即可。

9月2日，茅臺(tái)海口直營(yíng)店的店長(zhǎng)通過(guò)微信將置換方案發(fā)給武大偉。然而打開(kāi)一看后，武大偉傻眼了。

按照茅臺(tái)方面的說(shuō)法，由于其收藏的絕大部分產(chǎn)品已經(jīng)停產(chǎn)，所以用53％vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（精品）、53％vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（乙巳蛇年）和飛天53％vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（帶杯），即精品茅臺(tái)酒、蛇年茅臺(tái)酒和飛天茅臺(tái)酒三款產(chǎn)品進(jìn)行1對(duì)1置換。但在武大偉看來(lái)，價(jià)值嚴(yán)重不匹配。

武大偉提供給《中國(guó)新聞周刊》的置換方案顯示，具體置換方案為93瓶精品茅臺(tái)酒+46瓶飛天茅臺(tái)酒+2瓶蛇年茅臺(tái)酒。根據(jù)“今日酒價(jià)”微信公眾號(hào)10月20日的價(jià)格，精品茅臺(tái)酒、飛天茅臺(tái)酒以及蛇年茅臺(tái)酒的價(jià)格分別是2340元/瓶、1890元/瓶、1780元/瓶，折算下來(lái)總價(jià)在30萬(wàn)元左右。“但我當(dāng)年收藏時(shí)可是花了251萬(wàn)元。”武大偉說(shuō)。

據(jù)了解，武大偉收藏的茅臺(tái)酒并非普通的飛天茅臺(tái)酒，很多是個(gè)性化茅臺(tái)酒，再加上年份久遠(yuǎn)，所以價(jià)值更高。

他用一款“天眼茅臺(tái)”舉例解釋道，這款酒是為了紀(jì)念FAST天眼落成而特制的，只在2016年和2017年兩年生產(chǎn)，數(shù)量極其稀少。資料顯示，在一次拍賣活動(dòng)上，一整箱的“天眼茅臺(tái)”成交價(jià)曾高達(dá)109250元，單瓶?jī)r(jià)格更是達(dá)到了18208元。

武大偉還向《中國(guó)新聞周刊》出示了自己2021年購(gòu)買“天眼茅臺(tái)”時(shí)的付款收據(jù)，當(dāng)時(shí)的價(jià)格為10600元一瓶，其總共買了兩箱共12瓶，花費(fèi)了127200元。

值得注意的是，武大偉這份置換方案上并沒(méi)有加蓋茅臺(tái)集團(tuán)或茅臺(tái)銷售公司的相關(guān)公章。《中國(guó)新聞周刊》就此置換方案，以及置換方案所采用的標(biāo)準(zhǔn)向茅臺(tái)集團(tuán)求證，截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。

一位接近茅臺(tái)集團(tuán)方面的行業(yè)人士告訴《中國(guó)新聞周刊》，茅臺(tái)集團(tuán)對(duì)于置換是這樣規(guī)定的：根據(jù)《股份公司產(chǎn)品更換、返工管理規(guī)定》，更換按1∶1標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，以現(xiàn)有庫(kù)存中當(dāng)前生產(chǎn)的同款產(chǎn)品進(jìn)行更換。產(chǎn)品已停產(chǎn)且無(wú)庫(kù)存的異品更換，以公司當(dāng)前生產(chǎn)產(chǎn)品中同酒質(zhì)的產(chǎn)品進(jìn)行更換。

對(duì)此，武大偉表示不認(rèn)同。前述茅臺(tái)黃牛也認(rèn)為這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不太合理，“且不說(shuō)價(jià)值對(duì)不對(duì)等，即便出廠時(shí)酒質(zhì)相同，但經(jīng)過(guò)多年存放后，老酒已經(jīng)跟新酒不能算是一種酒質(zhì)了”。

曾宇表示，白酒行業(yè)確實(shí)有一部分廠家有免費(fèi)置換的政策，但大多是象征性的，本質(zhì)上還是為了營(yíng)銷，讓消費(fèi)者放心買。在他看來(lái)，如果量少的話廠家或許會(huì)置換，但量多的話就未必了，畢竟這是虧本的買賣。“以茅臺(tái)在收藏市場(chǎng)的體量，如果真開(kāi)了這個(gè)口子，這個(gè)損失太大了。”

泡沫

這場(chǎng)換酒風(fēng)波的背后，茅臺(tái)新酒和老酒的價(jià)格近年來(lái)都在持續(xù)下滑，其中后者的下滑幅度更大。

以武大偉收藏的“天眼茅臺(tái)”為例，今年年初市場(chǎng)價(jià)格還在8000元上下，目前已經(jīng)降至4200—4400元，幾乎腰斬。

老酒價(jià)格降幅如此之大，首先和新酒價(jià)格下滑分不開(kāi)。今年以來(lái)，飛天茅臺(tái)酒價(jià)持續(xù)下跌，目前的價(jià)格較去年同期已經(jīng)下跌超過(guò)20％。

曾宇解釋道，對(duì)于任何一款老酒，特別是茅臺(tái)，其價(jià)格都是以新酒作為錨定。去年飛天茅臺(tái)新酒發(fā)售的時(shí)候，消費(fèi)者可能是以2300元或2400元入手的，但今年的新酒降到了1700多元，一年前的老酒只能在這個(gè)基礎(chǔ)上加50—100元，成交價(jià)也就差不多是1800元。“毫無(wú)疑問(wèn)，這對(duì)去年以2300元買酒的消費(fèi)者是個(gè)傷害。”

更重要的是，老酒市場(chǎng)此前存在“泡沫”。前幾年，在“抗通脹神器”等概念的包裝下，大量熱錢涌入老酒市場(chǎng)。這吸引了許多并非真正懂酒、愛(ài)酒的普通投資者，他們懷揣“穩(wěn)賺不賠”的幻想入場(chǎng)，推動(dòng)了市場(chǎng)非理性繁榮。如今，隨著消費(fèi)者愈發(fā)理性，再加上酒商和藏家手中積壓了大量庫(kù)存，導(dǎo)致市場(chǎng)供需失衡，進(jìn)一步加劇了價(jià)格下跌。

曾宇表示，回顧過(guò)去這些年的各色產(chǎn)品，很多實(shí)際上只是換了個(gè)包裝，產(chǎn)品本身差異不大。“從某個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這不就是智商稅嗎？”

而茅臺(tái)品藏家聯(lián)誼會(huì)的停止運(yùn)作，則像一面鏡子，映照出整個(gè)老酒市場(chǎng)在狂熱退去后所面臨的真實(shí)困境。

今年8月，有消息稱，茅臺(tái)品藏家聯(lián)誼會(huì)已停止運(yùn)作，并向現(xiàn)有56家茅臺(tái)品藏館退還每家80萬(wàn)元的誠(chéng)信押金。此前，茅臺(tái)品藏家聯(lián)誼會(huì)承擔(dān)著茅臺(tái)品藏館的申報(bào)、審核、授牌等工作，并負(fù)責(zé)編制老酒運(yùn)營(yíng)規(guī)章制度。

2022年，茅臺(tái)集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)丁雄軍提出“品藏館”概念，即以品鑒、收藏老酒為主要功能，集老酒交易、鑒定回收、產(chǎn)品展示、品鑒交流、售后服務(wù)等功能于一體的老酒市場(chǎng)終端。

需要指出的是，彼時(shí)的茅臺(tái)價(jià)格，無(wú)論新酒還是老酒正處于高點(diǎn)。公開(kāi)報(bào)道顯示，2023年，1967年木箱茅臺(tái)（24瓶）曾以2800萬(wàn)元高價(jià)拍賣成交，創(chuàng)下老酒拍賣紀(jì)錄。

截至2024年3月底，茅臺(tái)品藏家聯(lián)誼會(huì)共分4批授權(quán)了56家茅臺(tái)品藏館。2024年4月，茅臺(tái)品藏館的授牌工作暫停。

與飛天茅臺(tái)等產(chǎn)品由茅臺(tái)統(tǒng)一發(fā)貨不同，茅臺(tái)品藏館內(nèi)的酒由負(fù)責(zé)人自行從市場(chǎng)上采購(gòu)，因此這注定其開(kāi)店成本不低。據(jù)悉，單館的啟動(dòng)成本不低于2000萬(wàn)元，其中陳年茅臺(tái)老酒展品的購(gòu)置是主要開(kāi)支。

據(jù)曾宇了解，當(dāng)年參與茅臺(tái)品藏館的投資人有不少都虧錢了。“產(chǎn)品本身就不好賣，放在柜子里又天天掉價(jià)，怎么會(huì)不虧？”資料顯示，在今年6月的保利春拍貴州茅臺(tái)酒專場(chǎng)中，全場(chǎng)132件拍品僅11件成交，流拍率達(dá)到了91.67％，總成交額也僅為21.46萬(wàn)元。

在曾宇看來(lái)，這些年老酒價(jià)格持續(xù)下滑，很重要的一個(gè)原因是酒廠“竭澤而漁”，一旦發(fā)現(xiàn)某個(gè)概念火了，就立刻加大供應(yīng)。“未來(lái)老酒市場(chǎng)要想良性發(fā)展，廠家一定要摒棄純銷售導(dǎo)向的政策。”

10月18日，“小茅i茅臺(tái)”微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，本月20日起，在i茅臺(tái)App“暢享·云購(gòu)”商城購(gòu)買整箱53％vol 500ml貴州茅臺(tái)酒（乙巳蛇年）（即蛇年茅臺(tái)酒），消費(fèi)者可選擇心儀的生產(chǎn)日期，無(wú)需預(yù)約抽簽，可直接選購(gòu)。

9月23日，武大偉向中國(guó)消費(fèi)者協(xié)會(huì)旗下小程序“全國(guó)消協(xié)智慧315”投訴茅臺(tái)跑酒現(xiàn)象。他希望茅臺(tái)集團(tuán)能夠置換同質(zhì)、同價(jià)、同等的產(chǎn)品或者給予同等的經(jīng)濟(jì)賠償，并在公開(kāi)媒體賠禮道歉。

10月10日，系統(tǒng)顯示仁懷市消費(fèi)者協(xié)會(huì)受理；20日，仁懷市消費(fèi)者協(xié)會(huì)反饋，經(jīng)調(diào)解，投訴人或者被投訴人明確表示無(wú)法達(dá)成調(diào)解協(xié)議。隨著調(diào)解失敗，武大偉表示不排除通過(guò)法律途徑解決問(wèn)題。

（應(yīng)受訪者要求，武大偉為化名）