電力現貨交易市場中的風險管理與對策研究

【關鍵詞】電力現貨交易市場；風險管理；風險評估；市場機制

引言

隨著中國電力體制改革的逐步深入，電力現貨交易市場已逐步建立并發展起來。電力現貨交易市場能準確地反映出電力市場的供需情況，提高電力資源配置效率。但是，由于電力現貨交易周期較短，價格波動較大，影響因素較多，使得參與方面臨較大的風險。例如，由于天氣變化、能源政策調整以及新能源發電間歇性等因素，電價會發生劇烈波動，給發電、用電、售電企業帶來巨大的運營不確定性。因此，加強電力現貨市場風險管理已成為保障電力市場平穩運行，推動電力產業健康發展的重要課題。

一、電力現貨交易市場概述

（一）電力現貨交易市場的定義與特點

電力現貨交易市場是以近實時為基礎的電力商品交易市場，它具有以下特征。第一，交易時間短。日前市場一般提前一天交易，日內市場在當日交易，實時市場根據實際運行狀況實時調整，交易周期較中長期電力市場大大縮短。第二，電價實時性強。實時電價受電力供求、發電成本、氣象條件、新能源出力等多種因素的影響，具有較強的實時性。第三，與系統運行緊密結合。電力現貨交易必須與電力系統實時運行狀態緊密結合，對交易的時效性、準確性提出更高的要求。除市場供需、價格波動風險之外，還涉及電網安全約束、新能源消納以及政策法規變動等諸多風險[1]。

（二）中國電力現貨交易市場的發展現狀

隨著中國電力現貨交易試點工作的開展，電力現貨市場的建設已經取得長足的進步。目前，中國已有多個省市開展電力現貨交易試點，交易規模逐步擴大。從交易品種上看，主要包括用電、輔助服務等多種形式。但是，目前中國電力現貨交易市場尚處于起步階段，市場機制的健全、風險管理機制的建立等方面仍存在一些不足之處，有待于進一步的探索與完善[2]。

二、電力現貨交易市場中的風險類型分析

（一）價格風險

由于電力產品的特殊性和市場環境的復雜性，價格風險是電力市場中最為突出的一種風險。電力無法實現大規模高效存儲，需實時平衡產、用電需求，使得實時電價對供需變化極為敏感。當用電需求激增時，如夏季高溫時段空調負荷激增，發電側因設備故障、燃油短缺等原因不能及時響應，電價將大幅上漲；相反，當電力過剩時，電價將大幅下降。以2023年某區域電力現貨市場為例，在夏季高峰時段，電價一度飆升至正常電價的三倍以上，但在風電旺季的夜間低谷期，電價又跌至近零。另外，在火電比重較大的地區，燃料價格的波動會對電價產生較大的影響，煤價和天然氣價的波動將直接影響到發電成本，從而對現貨電價產生影響。新能源發電具有間歇性和波動性，同時也加劇價格風險，風電和光伏出力受天氣影響較大，難以準確預測，造成市場供需不穩，價格波動幅度進一步擴大，給參與主體成本控制和收益預測帶來極大挑戰[3]。

（二）市場風險

市場風險的產生既有市場機制上的缺陷，也有外部政策環境的變化。目前，中國一些電力現貨交易制度尚不健全、交易品種單一、價格形成機制不夠透明，制約電力市場功能的發揮。不合理的市場準入門檻會導致一些實力較弱的企業進入市場，擾亂市場秩序；而退出機制的缺失，又使那些經營不善、違法違規的企業很難得到及時的清理，嚴重影響市場的公平競爭。市場操縱也是市場風險的一個重要來源。大型發電商或售電企業可能利用其市場支配地位，采取串謀競價、囤電等方式人為抬高或壓低電價，損害其他參與方的利益。另外，電力行業受到政策和法規的深刻影響，如新能源補貼、環保標準升級、電力市場化改革等，都將極大地影響電力現貨市場的供求關系和價格走勢，增加市場不確定因素，使得市場主體面臨政策變化帶來的運營風險[4]。

（三）電網運行風險

電網運行風險是關系到電網安全穩定運行的一個重要因素，它直接關系到電力現貨交易能否正常進行。電網中存在著大量的安全約束，如輸電線路容量約束、節點電壓穩定性約束等，這些約束限制著電力實時傳輸和交易。當電力現貨交易計劃與電網安全約束發生沖突時，如輸電線路過載等，可能需要強制調整或撤銷已達成的交易，從而給發電商和用電用戶造成巨大的經濟損失。電網設備故障和自然災害等突發事件的發生，也會引發運營風險。如臺風、暴雨等極端天氣，可能造成輸電線路倒塔或短路，導致局部地區停電，擾亂現貨交易秩序。此外，新能源大規模接入電網后，其出力的隨機波動性給電網調頻調壓帶來巨大壓力，導致電網運行控制難度加大，電網運行風險進一步增加，電力現貨交易面臨更大的不確定性[5]。

（四）信用風險

在電力現貨交易過程中，信用風險是指市場主體違約所帶來的風險。由于設備故障、燃料短缺等原因，發電商可能不能按照合同約定供電，造成用戶生產中斷或其他售電企業不能履約；電力消費者由于經營困難或資金周轉困難而拖欠電費，使發電、售電企業面臨資金回收的風險。當前，中國電力現貨交易市場的信用評價體系還不夠完善，缺少一個統一、權威的信用評估標準及信息共享平臺，使得市場參與者無法對交易對方的信用狀況進行全面準確的了解。與此同時，由于信用監管和懲罰機制不夠完善，對違約行為的懲罰力度不夠，違約成本太低，不能對市場主體的行為進行有效的約束，增加信用風險的發生概率。這種信用風險不僅給交易雙方造成很大的傷害，同時也造成市場秩序的混亂，降低市場的效率[6]。

三、電力現貨交易市場風險管理對策

（一）完善市場機制

1.健全交易規則

完善的交易規則，是保證現貨市場正常運行的根本。首先，對交易流程中的每一個環節都要有一個清晰統一的標準，從交易的申報，到匹配的撮合，到交割的結算。比如，規范市場參與者報價的方式和時間窗，避免由于申報規則不明確而引起的市場混亂；在交易品種上要進一步豐富，除傳統電能交易之外，還應擴大調峰、調頻、備用等輔助服務交易品種，滿足電力系統多樣化的安全穩定需求。提高價格形成機制的透明度和合理性；對日均價、實時價和日結算價三種市場價格計算方法進行深入分析，明確各市場價格的具體計算方式及其主要影響因素。其次，提出一種基于邊際成本的電價方法，該方法能真實地反映用電的缺電量。在此基礎上，本文提出了一套合理的漲跌幅限制機制，以避免股價過度波動給市場帶來的沖擊。然后，研究新能源發電參與現貨交易的定價機制，充分考慮新能源發電的間歇性、波動性，通過差價合同、固定電價和實時電價等手段，保證新能源發電公司合理盈利，保障市場穩定運行。

2.優化市場準入和退出機制

完善市場準入機制，必須制定嚴格、科學的審計準則。對于發電公司來說，要綜合考慮自身的裝機容量、技術水平、環保達標情況和財務狀況等，保證具有穩定發電能力和良好運營能力的公司進入市場。對售電企業進行市場運作能力、客戶服務水平、風險容忍度等方面的評估，防范由于自身資質不足而導致的市場風險。在準入過程中，通過精簡不必要的審批環節，提高市場準入效率，并加強信息披露，保證市場準入過程的公平性、公正性和透明性。此外，市場退出機制也是至關重要的。對經營狀況不佳、嚴重違法或不能履約的市場主體，明確退出條件和程序。當發電商長期處于虧損狀態，不能保證供電安全，或者存在欺詐和惡意違約的情況下，要依法強制其退出市場。建立市場退出補償和債務處置機制，以保護市場主體及使用者的合法權益。另外，要完善市場退出后的信息披露制度，把退出企業的信息納入信用檔案中，對可能發生的違法行為進行警示，維護市場秩序。

（二）運用金融工具進行風險對沖

1.電力期貨與期權

電力期貨市場為市場主體提供了價格風險管理的工具，具有重要的理論和現實意義。發電商通過期貨合約鎖定未來的收入，避免因電價下跌而遭受損失。電力用戶通過購買電力期貨合同來鎖定電力成本，從而避免電價上漲帶來的風險。電力期權允許買方在一定期限內按約定的價格買進或賣出電力。市場參與者根據自己的風險偏好以及市場預期來選擇買進或者賣出期權。當電價上漲時，購買看漲期權能夠獲得利潤，同時限制虧損；若你選擇購買看跌期權，則能在價格下跌時保護你的回報。通過靈活運用電力期貨和期權，可以有效地對沖價格風險，從而實現運營收入的穩定。

2.差價合約

在電力市場中，差價合同是穩定電力市場收入的一種重要手段。當電力現貨價格波動劇烈的時候，差價合同起著至關重要的作用。當電力現貨價格低于差價合約中約定的價格時，出售方補償買方差價，以保證買方的穩定收入；反之，如果現貨價高于協議價，則買方需要支付差額給賣方。對新能源發電公司來說，價差合同顯得尤為重要。考慮到新能源發電功率波動大、市場波動大等特點，簽訂價差合同保證新能源行業在市場行情不佳的情況下仍能獲得穩定的收益，推動新能源行業健康發展。同時，差價合約還起到穩定市場價格、降低價格劇烈波動給市場主體帶來的沖擊、增強市場穩定性和可預見性的作用。

（三）加強電網運行風險管理

1.優化電網規劃與建設

電網規劃的優化需要與現貨市場的發展緊密結合。在規劃階段，充分考慮新能源接入需求和分布特征，合理布局輸電線路和變電站，提升新能源消納能力。在智能電網建設中，采用先進的傳感、通信、控制等技術，對電網進行實時監控和智能控制。另外，要加大研發和應用先進傳輸技術，如特高壓電網。特高壓電網具有傳輸容量大、傳輸距離長、損耗低等優點，可實現區域間電力資源優化配置，緩解局部電力供需矛盾。通過優化電網規劃和建設，提升電網傳輸容量及可靠性，減少因電網輸電限制帶來的交易調整及風險，保證實時電力交易的順利開展。

2.完善電網安全運行保障機制

建立并完善電網安全運行監控與預警體系，實現對電網設備運行狀態的實時監控。采用人工智能、機器學習等方法，分析監測數據，實現設備故障及電網運行風險的預測。在此基礎上，建立一套完善的電網應急預案，對電網故障、自然災害等突發事件進行應急處理，明確應急處置流程和職責劃分。通過定期組織應急演練，提高電網運維人員應急處理能力及協作能力。加強與氣象、應急等部門的協作，及時掌握災情信息，及早采取預防措施。

（四）強化信用風險管理

1.建立信用評價體系

提出一種新的電力市場信用評估方法，信用評估指標包括企業的經營狀況、財務狀況、履約情況、社會責任履行情況等。對發電商，考核出電完成率、供電可靠度、及時結算電費等；對售電企業，對客戶滿意度、合同履約率、市場投訴率進行評估；通過量化和定性相結合的方法，將市場主體的信用等級劃分為AAA，AA，A-，B-等。建立信用信息數據庫，對市場主體信用信息進行采集、整理，實現信用信息的共享和查詢。通過建立信用評估體系，讓市場主體對自己的信用狀況有一個清晰的認識，提高自己的信用意識，也為其他市場主體在選擇交易對手時提供參考。

2.加強信用監督與獎懲

加強信用監管，建立常態化的信用核查機制，定期檢查、評價市場主體的資信狀況。通過區塊鏈技術，實現信用信息的不可篡改、可追蹤性，提升信用監管的效率與精度。對信譽好的市場主體，給予優先準入、降低保證金比例、提供金融支持等政策上的優惠與激勵。對不守信用的，將依法予以嚴懲。對違反合同的企業，要求其承擔違約責任，并賠償損失；對屢次失信或嚴重失信的，將列入“失信黑名單”，取消其交易資格。通過強化信用監管和獎懲措施，提高市場主體的違約成本，創造一個誠實守信的市場環境，促進電力現貨市場的健康穩定發展。

結語

電力現貨市場的特點是交易周期短，價格波動性大，參與方面臨著各種風險。針對不同類型的風險，從完善市場機制、建立風險評估模型、利用金融工具、強化電網運營管理、強化信用管理等方面提出一系列針對性強、可操作性強的風險管理措施，為市場主體提供有效的風險管理指導。隨著電力市場化改革的不斷深入，電力現貨交易市場的逐步完善，對風險管理的研究還有待深入。一方面，電力現貨交易市場風險管理的理論與方法需要不斷完善，以適應市場發展的新變化與新要求。另一方面，通過引入大數據、人工智能等技術，提高風險評估精度和管理效率。在此基礎上，加強國際交流與合作，借鑒國外先進的電力現貨市場風險管理經驗，促進中國電力市場風險管理水平的提高，推動電力工業的可持續發展。

參考文獻：

[1] 張潮，彭文兵，黃書旭.電力現貨市場下基于電價互換的不平衡費用風險管理策略[J].南方電網技術，2021，15（12）：3644.

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[3] 李志鑫.電力市場環境下電力交易風險管理分析[J].電力系統裝備，2021（23）：147148.

[4] 和軍梁，米晨旭，許爽，等.基于電力現貨市場風險管理的新能源電力現貨輔助決策系統設計[J].中外能源，2020，25（11）：2833.

[5] 肖云鵬.電力現貨市場環境下結算權轉讓在阻塞管理中的應用[J].電力系統自動化，2021，45（06）：123132.

[6] 陳淞.電力現貨交易中的風險控制策略[J].集成電路應用，2022，39（08）：206207.