企業負債經營與財務風險的控制研究

負債是一種行之有效的融資手段，是實現公司可持續發展的一種主要手段。負債經營給企業創造了豐厚的利潤，但也存在著諸多的金融風險。在我國，隨著我國市場經濟的逐步健全，企業間的競爭日益加劇。要深刻了解國內企業負債經營現狀，對于負債經營的優劣勢進行分析。因此，本文對企業負債經營與財務風險的控制進行分析，從而保障企業財務管理相關工作順利開展。

在全球經濟一體化，市場競爭日趨激烈的今天，企業為了擴大經營規模，提高競爭力，常常采用負債融資的方式進行籌資。債務運營是公司最常用的一種籌資方式，它可以借助外界資本迅速發展，同時也可以提高公司的股東收益。但是，企業在進行債務管理時，也面臨著一些金融風險，如償債壓力，流動性風險，甚至是破產風險。因此，在企業債務運營過程中，對企業的融資風險進行了全面的分析和研究。

負債經營

資金是一個公司的存在與發展的關鍵，它離不開資金的支持。資金不僅可以用于升級生產設備，還可以對生產技術進行更新。當企業的生產規模逐步增大時，合理運用資金有利于提高企業的核心競爭能力。雖然債務管理在一定程度上可以解決公司的財務緊張狀況，加速公司的財務發展，但同時也存在著一定的運營風險。盲目的負債經營不僅會給公司的發展帶來負面的后果，還會增加公司的運營難度。企業應根據自己的具體狀況，對運營風險進行科學、合理地管理，防正過度負債給公司的發展帶來不利的后果。負債管理就是將企業的資金用于企業的日常運營中，充分發揮企業的優勢，取得良好的經濟效益。負債經營可以為企業帶來財務杠桿效應，因此，企業要充分地利用財務杠桿來增加收益。

企業負債經營下的財務風險控制策略

風險評估與預警機制

建立全面的風險評估體系：從內部來著，要對企業的資產質量進行詳細的分析，其中包含了固定資產的折舊情況和流動資產的變現能力，以此來判斷公司的真實的償債能力。另外，通過對公司經營現金流狀況進行分析，以及公司每天生產的現金流量，是償債的關鍵。同時也要對公司的盈利情況進行評價，盈利是償還債務的基本保證，盈利能力高的公司在面臨負債的時候會比較穩定。在外部環境方面，要注意利率變動、通脹等宏觀情況的改變，這些因素會直接影響企業的負債成本和債務壓力。此外，還應該加強對行業競爭態勢的忠實，原因是由于激烈的競爭會導致企業市場份額下降、利潤減少，從而使企業償債能力受到影響。通過收集、整理、分析環境數據，利用財務比率分析、風險價值模型等科學評價手段，定量評價公司所面對的財務風險，為公司制定合理的負債經營策略提供有力依據。

構建有效的預警機制：企業應設定一系列科學合理的預警指標，如流動比率、速動比率、利息保障倍數等。這些指標可以直接反映公司的財務狀況及償債能力。如果指數出現偏差，預警系統應及時發出信號。預警機制還具有動態監測的功能，能夠對企業財務數據以及經營狀況進行實時跟蹤，除了財務指標外，還應該重視客戶滿意度、市場份額等的非財務指標，這些指標的變化可能預示著企業未來的經營風險。當預警信號被觸發時，企業應該立即激活緊急應對程序，對潛在風險進行詳細評估，并據此制定出恰當的應對策略。

負債結構優化一方面，合理安排短期負債與長期負債的比例。企業的短期負債費用比較低廉，但是債務償還的壓力比較大，而長期負債能夠為企業的發展帶來更多的穩定資金。企業要結合自己的運營循環及現金流情況，合理選擇二者之間的適當比率，以免過分依靠短期負債，造成在債務高峰時期的資金緊缺。在此過程中，要注意債務的來源。不同的債權人對公司的需求與影響是不一樣的，多樣化的負債融資方式可以減少對單個債務人的依賴性，降低單個債務人的債務危機或公司面臨的債務危機。另一方面，為了減少利率變化給銀行帶來的沖擊，需要對利率結構進行優化，使其能夠適應當前的市場情況。公司通過合理安排債務，能夠在資金需求與償還義務之間達到更精確的平衡，有效減少財務風險，保障企業的穩定與持續發展。這種策略包括對各種債務工具如短期借款、長期債券或可轉換債券等進行評估和挑選，以確定最符合公司目前財務狀況及未來發展戰略的債務結構。

多元化融資渠道股權融資：將公司的一些股份轉讓給投資人，可以使公司獲得更多的現金流，可以減少公司的負債，減少公司的負債。一方

面，企業可以引進戰略投資人，借助他們在產業中積累的大量的經驗與資源，幫助企業拓展業務，提高企業的管理水平，提高企業的市場競爭力和抵御風險的實力。同時，公司還可以通過公開募股來吸引更多的中小投資者。但同時，也存在著對公司股份進行稀釋、對原持股人的控制等問題，因此，企業應對公司的產權進行適當的設計，保證其融資符合公司的發展戰略。

內部融資：企業可以把留存收益保留在企業中，將一部分利潤不用于分紅，保留在公司的內部進行再投資。這樣做的方式成本較低，而且不需要支付相關利息和股息，從而能使財務風險得到有效降低。除此之外，企業還應該通過加強資產管理，加速存貨和應收賬款的周轉，使資金利用率得到有效提升，讓閑置資金更好地投入企業的日常運營中去。

同時，內部融資也可以提高企業的自主可控性，從而使對外部融資的依賴得到有效減少，但同時企業還應該重視平衡留存收益與股東回報的關系，以維持股東對企業的信心和支持。

創新融資方式：在當前負債經營的大環境下，創新融資方式為企業開辟了條嶄新的道路。例如，在供應鏈金融融資模式的基礎上，公司可以利用其自身的信譽，來實現對其上游和下游企業的資金流、物流和信息流的有效結合，從而獲得金融機構的資金支援，從而減輕企業的資金緊張狀況。此外，還可以用具有獨立知識產權的企業做抵押，使其在銀行和其他金融組織中獲得更多的資金，使其更好地實現自身的價值。此外，一些新型的融資模式如綠色金融和區塊鏈金融也開始出現。企業應該主動注意到金融市場的變化，并根據自己的特征和需要，對其進行適當的創新，從而達到對公司的融資結構進行優化，減少其財務風險的目的。

合理安排企業的資本結構企業在進行負債經營策略時，必須堅持“適當負債”這一根本原則。該原理是指企業要按照自已的實際利潤和資金的流動效率，對債務的大小進行科學、合理的選擇，從而保證公司的健康經營與可持續發展。企業在進行負債經營時，必然要面對一系列的風險與代價，而這些損失中又以財務困境成本和代理成本最為突出。這種成本的出現，不僅會對公司的財務狀況造成不良的影響，而且還會使公司的利潤下降。但是，負債經營也有其正面效應，通過恰當的稅收籌劃，可以達到較好的稅收減免效應，提高企業的總體價值。具體來說，將債務公司的價值（VA）作為非債務公司的價值（VB）與獲得的稅收減免利益（T）的總和，然后扣除困境預期成本的現值（C1）和代理成本預期現值（C2）的總和，即 V_A=VB+T- C C1+C2 ）公式清楚地說明了負債經營對企業價值的影響：一方面，負債可以降低企業的稅負，從而提高公司的市值；另一方面，由于稅收負擔的減少，企業面臨的融資困難和代理費用也將隨之上升，進而對企業價值造成不利的影響。為此，企業應綜合衡量稅負的降低額度與財務困境成本及代理成本之間的關系，尋找出使企業價值最大化的負債水平。

總之，通過負債經營獲得大量的資金可以使企業的業務結構和發展水平得到提高，公司應該加強對自己的負債經營的監督，從而使企業的負債比例得到有效地控制，從而使企業的負債結構得到優化。同時，企業應正確認識債務運營所產生的各種風險，建立健全的防范意識，并制定相應的對策。

（作者單位：浙江雷迪森酒店集團有限公司）