李在明提振經濟的試驗：國民消費券

近年來，韓國經濟增長不振，今年第一季度竟掉至-0.2%，第二季度也才0.6%，離韓國政府提出2025年1.8%的增長目標相距甚遠。6月19日，上臺僅半個月的李在明總統提出了提振經濟的《補充更正預算案》，7月4日，韓國國會表決通過了此預算案。

預算案提出追加20.2萬億韓元（1050億元人民幣）財政支出以剌激經濟，其核心是發放規模達13.2萬億韓元的國民消費券，其中中央財政負擔10.3萬億韓元，地方財政負擔2.9萬億韓元。國民消費券分兩輪發放： 第一輪面向全體國民，按收入水平分為四檔： 收入前10%的15萬韓元； 普通中等收入的25萬韓元 ； 中低收入的40萬韓元 ； 低保戶50萬韓元。此外，非首都圈居民再追加3萬韓元，農村人口流失嚴重地區追加5萬韓元，最高個人可得55萬韓元（約2800元人民幣）。第二輪：扣除收入前 10% 的高收入者后，每人再加發 10 萬韓元（520 元）。四口之家平均可領約 100 萬韓元（5200元）。

為了使財政援助直接注入傳統市場、胡同商圈，國民消費券使用范圍被嚴格鎖定在年銷售額不超過30億韓元的小微商戶，禁止在大型商超、電商、免稅店、娛樂場所使用。

為在7月21日消費券發放前提振民眾消費信心，7月11日，李在明總統在首爾某餐廳與總統室職員們聚餐，表示，“為促進消費，我將帶頭增加外出就餐”。

更大的問題在于此舉可能導致財政惡化。

國民消費券政策得到了民眾的熱烈擁護。據韓國國際廣播電臺報道：至24日政府發放消費券僅四天，就有2890萬人申請，占全體申請對象的57.1%。累計發放金額達5.2186萬億韓元。消費券發放48小時后，全國傳統市場日均銷售額跳升42%，小商戶現金流迅速改善。有專家認為在短期內，消費券能把韓國經濟從“技術性衰退”邊緣拉回正增長區間，2025 年增速或從 0.8% 抬升至 1.2%–1.4%。

韓國輿論對消費券政策批評的聲音也不少。韓國銀行的分析認為，國民消費券對經濟增長的乘數效應僅為0.33。相反，若投資公路、港口等公共基礎設施，則會帶來0.86倍的乘數效應。高達13.2萬億韓元的民生補貼能否成為激活經濟的“引水”，令人存疑。

學界與智庫普遍認為，一次性消費券只能帶來2–3 個月的脈沖式需求；若不能同步解決家庭負債、工資停滯、青年失業等結構性問題，短暫刺激后消費仍會回落。

更大的問題在于此舉可能導致財政惡化。今年年底韓國的國家債務將達到1300萬億韓元（人民幣約67990億元），比一年前增加105萬億韓元（人民幣約5491億元），國家債務占GDP的比例為49%，接近政府推進的財政準則紅線的50%。

筆者認為，李在明把“國民消費券”當作經濟失速下的速效藥，在兩個月內完成立法、預算、發放、消費閉環，顯示韓國政府的高效動員能力，但上述質疑也暴露了韓國社會的深層矛盾。