供應鏈金融在施工企業融資中的創新應用研究

摘要：施工企業作為資本密集型和周期性長的基礎設施建設主體，其融資需求具有金額大、期限長、流動性弱等特征。傳統融資模式高度依賴抵押擔保，受制于資產結構單一、應收賬款占比高等問題，施工企業普遍面臨融資渠道受限、資金成本高企的困境。因此，文章就供應鏈金融在施工企業融資中的創新應用展開系統性探討，以期為破解行業融資結構性矛盾、推動產融深度結合提供理論支撐。

關鍵詞：供應鏈金融；施工企業；企業融資

施工企業的融資難題根植于其行業特性，項目建設周期長、資金投入密集且回款滯后，導致企業長期面臨現金流緊張。傳統融資模式下，銀行機構對抵押品的依賴性較強，而施工企業固定資產占比低、應收賬款債權分散，難以滿足信貸審核門檻。供應鏈金融通過重塑產業鏈信用鏈條，將融資行為嵌入施工項目全周期，能夠盤活應收賬款、穩定資金周轉，并為核心企業與中小供應商構建信用共享機制。因此，本文將聚焦供應鏈金融模式在施工業務場景中的創新應用路徑，以期為提升行業融資效率及風險管理能力提供實踐參考。

一、供應鏈金融與施工企業融資概述

（一）供應鏈金融的基本概念

供應鏈金融是通過整合供應鏈中資金流、物流和信息流的動態關系，以實現全鏈條資金優化配置的金融服務模式，其本質是將傳統融資從單一企業信用評估轉向產業鏈整體信用重構，借助核心企業的信用傳導能力，解決上下游中小企業的融資難題。在供應鏈金融框架下，金融機構不再孤立地評估單個企業的還款能力，而是基于貿易背景的真實性、交易數據的連續性以及核心企業的履約能力，構建動態風險評價體系。如以應收賬款確權為基礎的保理業務，通過鎖定買方企業的付款承諾，將供應商的信用等級與核心企業信用綁定，從而突破傳統擔保限制。此模式的關鍵在于實現信用轉移與場景嵌入，通過產業鏈內生的交易行為建立金融信任鏈，降低因信息不對稱導致的融資成本。

（二）施工企業融資的特點

施工企業融資需求具有鮮明的行業屬性，資金占用規模大且周期長，流動性風險突出，資產結構錯配嚴重，業務鏈條的復雜，這些特征共同構成施工企業融資的結構性瓶頸，亟待通過模式創新實現突破。具體如表1所示。

施工企業的融資的特征組合使得傳統融資模式難以支撐施工企業的可持續發展需求，需要通過場景化金融工具重塑資金供需匹配邏輯。

（三）供應鏈金融在施工企業融資中的適用性

供應鏈金融與施工企業融資需求之間存在天然的適配性。具體而言，施工項目的強場景屬性為金融產品設計提供了明確的風險錨點，從招投標文件、工程進度到監理報告等全流程數據，均可轉化為授信評估的可信依據。而產業鏈核心企業，如總承包方或業主單位的信用溢出效應，能夠穿透中小供應商的個體信用短板。通過將核心企業的付款承諾或應收賬款債權作為基礎資產，中小施工企業可依托真實貿易背景獲得融資支持。以預付款融資為例，在總承包方擔保下，分包商憑借中標合同即可提前獲取采購資金，避免因墊資壓力影響施工進度。同時，供應鏈金融通過重構資金流向，能夠實現產業鏈利益再分配，如通過建立資金池對多級供應商融資進行集約化管理，既可降低單個參與方的融資成本，又能通過全鏈條數據監控增強風險防控能力。這種自生態的融資閉環，為破解施工企業融資低效問題提供了系統性解決方案。

二、供應鏈金融在施工企業融資中的主要模式

（一）應收賬款融資模式

應收賬款融資是供應鏈金融解決施工企業資金回籠問題的主要工具。施工企業與業主（或總承包方）簽訂工程合同后，形成的應收賬款通常占企業資產的較大比重，但因工程驗收、審計決算等環節的滯后性，回款周期可能長達數月甚至數年。在此模式下，金融機構以應收賬款債權為基礎，通過保理或資產證券化等方式提供融資支持。其關鍵在于業主單位對應收賬款的確權承諾，此背書將中小施工企業的信用風險轉移至信用資質更強的核心企業，從而降低金融機構的顧慮。如某分包商完成工程節點后，憑借經總承包方確認的工程量清單和驗收單據，即可在應收賬款到期前向銀行申請折現融資。這種模式加速了資金回流，還通過盤活凍結的應收賬款優化資產結構，避免企業過度依賴民間借貸。而金融機構通過接入工程管理系統的電子化數據流，可實現應收賬款狀態的可視化監控，增強風險防控的實時性。

（二）預付款融資模式

預付款融資主要服務于施工項目啟動階段的資金需求，適用于建材采購、設備租賃等需提前支付大額定金的場景。傳統融資中，分包商或供應商因缺乏抵押物通常難以獲取采購資金，導致項目延期或成本攀升，而供應鏈金融通過引入核心企業的信用擔保，將預付款項轉化為可融資資產，總承包方向金融機構出具采購訂單或框架協議，分包商據此申請專項貸款用于支付預付款，采購標的物（如鋼材、混凝土）則作為間接擔保物。放款后，金融機構通過監控物流單據、工程進度等確保資金閉環運行，如供應商分批供貨的入庫記錄成為觸發后續貸款發放的條件。此模式的特點在于以實際貿易需求驅動融資行為，避免資金挪用風險。對于總承包方而言，通過釋放信用資源支持上下游企業，可提升供應鏈協同效率；對于中小企業，預付款融資打破了先墊資后施工的被動局面，使資金規劃與項目周期真正匹配。

（三）物權質押融資模式

物權質押融資通過盤活施工企業的實物資產提升其融資能力，適用于擁有重型機械、庫存建材等實體資產但流動性不足的企業。與傳統抵押貸款不同，該模式允許企業對動態資產進行靈活質押，如施工方將采購的建材存入第三方監管倉庫，金融機構根據實時市場價值核定質押率并發放貸款；隨著工程進展，企業可分批解押已消耗的建材，并追加新采購物資以維持質押額度。這種動態管理機制既保障了資產流動性，又化解了因資金周轉引發的價值波動風險。另外，物聯網技術的應用強化了監管可行性，通過GPS定位、電子圍欄等手段監控機械設備的運行狀態，防止資產轉移或損毀。對于金融機構而言，物權質押模式將風控重心從企業信用轉移到可追蹤的實體資產上，降低信息不對稱帶來的評估偏差；對于施工企業，則有效釋放了存量資產價值，避免因固定資產占比過高導致的融資能力萎縮。

三、施工企業供應鏈金融融資的創新應用

（一）供應鏈金融與區塊鏈技術的融合

1. 區塊鏈技術增強供應鏈透明度

區塊鏈技術通過分布式記賬與加密驗證機制，重構了施工企業供應鏈中的信息交互邏輯。傳統的施工流程中，建材采購、物流運輸、工程驗收等環節的信息分散在開發商、分包商、監理單位等不同主體內部，金融機構難以穿透多層供應鏈驗證貿易真實性，導致融資風險難以量化。區塊鏈技術的突破在于構建多方共享、實時更新的不可篡改賬本，如某施工單位采購鋼材時，供應商上傳采購合同、質檢報告至鏈上，物流公司同步運輸軌跡與簽收記錄，而總承包方則通過數字簽名確認貨權轉移。此過程將所有交易細節以時間戳串聯，形成完整的物流、資金流與信息流證據鏈。金融機構只需接入鏈上節點，即可同步驗證每筆交易的合法性與時效性，無需依賴核心企業的書面擔保或人工核查。這種透明度的提升解決了傳統融資中虛構貿易、票據造假等問題，還倒逼施工企業優化供應鏈流程，參與者為獲得融資便利主動規范操作，進而推動全鏈協作效率提升。

2. 智能合約驅動融資自動化

智能合約通過將融資規則轉化為可自動執行的代碼，縮短了施工企業的資金獲取周期并減少人為干預風險。在工程結算場景下，傳統融資需等待多主體蓋章確認進度報告，而智能合約可直接對接施工現場的物聯網設備或BIM（建筑信息模型）系統，實時驗證工程節點完成情況。如某施工合同中約定地下二層底板澆筑完成即釋放30%進度款，當監控系統檢測到混凝土澆筑量達標且質量檢測數據合格后，智能合約自動觸發資金劃撥指令，實現完工即付款。這種機制顛覆了人工審核的滯后性與主觀性，確保資金釋放與工程推進嚴絲合縫。同時，智能合約的強約束性可優化供應鏈金融的貸后管理，若供應商延遲供貨或分包商未按期完工，系統將凍結關聯方的后續融資權限，并向金融機構發送風險預警。這種自動化閉環既保障了資金安全，又將施工企業的履約能力轉化為動態信用指標，為差異化定價提供數據基礎。

（二）數字化供應鏈金融平臺的構建

1. 平臺技術架構與數據整合

數字化平臺的使命是打通施工企業內外部數據壁壘，構建全維度信用評估體系，其技術架構通常采用模塊化設計，前端通過標準化API接口對接企業的ERP（資源管理系統）、SCM（供應鏈管理系統）及政府公共數據平臺，后端通過數據中臺進行多源異構數據的清洗、建模與分析。如某平臺集成分包商的歷史施工周期、材料消耗偏差率、業主付款及時率等非財務數據，構建動態信用畫像，相比傳統財務報表，此類實時運營指標更能反映企業的真實償付能力。為平衡數據共享與隱私保護，平臺可利用聯邦學習技術實現多方數據協同計算，金融機構調用模型參數完成風險評估，而原始數據仍存儲在本地服務器，避免商業機密泄露。這種技術路線改變了施工企業信息孤島的困境，使散落在圖紙、郵件、現場記錄中的隱性信用要素轉變為可量化的金融資產。

2. 場景化金融服務創新

場景化金融強調將融資服務無縫嵌入施工企業的具體業務場景，實現資金隨需而變。數字化平臺通過解構工程項目的前期投標、材料采購、設備租賃、工資發放等環節，設計定制化金融產品組合，如在項目啟動期，針對施工方需繳納投標保證金的需求，平臺對接電子招投標系統驗證中標真實性后，即時生成區塊鏈電子保函替代現金質押；在施工高峰期，結合材料價格波動數據與供應商庫存信息，動態調整鋼材、水泥等大宗商品的預付款融資額度；在農民工工資支付場景，通過勞務實名制考勤系統自動生成工資明細，金融機構據此提供工資代發墊付服務。這種細分場景的產品創新具有雙重價值，對施工企業而言，資金支持精準匹配業務需求，避免過度融資或流動性缺口；對金融機構，依托真實場景的物流單據、工程驗收記錄降低了信用評估偏差。

（三）綠色供應鏈金融模式在施工企業中的應用

1. 綠色金融產品設計

綠色供應鏈金融通過將融資成本與企業環保績效掛鉤，引導施工產業鏈向低碳方向轉型。金融機構聯合第三方認證機構開發評價體系，根據施工方選用的建材環保等級、施工過程的碳排放強度、建筑廢棄物回收率等指標，設計階梯式融資方案。如對于采用光伏建材的屋頂工程或使用再生骨料的混凝土供應商，給予貸款利率下浮15%～20%的優惠；對購置低能耗盾構機的施工企業延長還款寬限期。這類產品通過財務激勵改變企業的成本收益結構，推動綠色技術從戰略規劃落地為實操選擇。而更深入的創新是將綠色金融與碳交易市場聯動，施工企業通過節能減排獲得的碳配額可直接質押融資，或在平臺內交易轉化為額外收益。金融機構的風險控制邏輯也隨之進化，通過監測企業的能耗數據、環保罰款記錄等動態調整授信策略，形成覆蓋環境風險與財務風險的雙維評估模型。

2. 綠色評價與激勵機制

有效的綠色評價體系需要構建量化指標與持續監測能力的雙重支撐。數字化平臺通過整合施工現場的智能電表、揚塵監測儀、廢棄物稱重系統等物聯網設備，實時采集水耗、能耗、噪聲分貝等參數，結合衛星遙感監測的工地裸土覆蓋率等宏觀數據，形成多維度環境績效評分。如對采用裝配式建筑的施工項目，平臺根據構件預制率與現場焊接量計算碳減排當量，轉換為信用加分并匹配專項補貼。激勵機制不僅限于利率優惠，還可設計綠色積分體系，施工企業的環保行為轉化為積分，用于抵扣平臺服務費或兌換設備租賃優先權。而為提升產業協同效應，平臺可建立跨企業的綠色信用聯盟，總承包方招標時將分包商的環保評分納入供應商選擇標準，形成從設計端到施工端的綠色傳導鏈條。這種市場化的激勵模式比行政監管更具可持續性，通過經濟杠桿而非強制命令激發企業內生動力，最終構建以綠色信用為基礎的行業新生態。

四、施工企業供應鏈金融融資的挑戰

（一）信用風險挑戰

施工企業供應鏈的多層級、長周期特征，使得信用風險評估的難度提升。供應鏈融資的關鍵邏輯是以核心企業信用為背書，向上下游中小企業提供資金支持，但在實際場景中，施工項目的分散性和參與主體的復雜性導致信用穿透力不足。分包商、材料供應商等中小企業的經營穩定性普遍較弱，其財務報表不健全、歷史數據缺失等現象普遍存在，如某混凝土供應商會因環保政策調整被臨時關停，但其違約風險難以及時反映在核心企業的供應鏈管理中。而更為隱蔽的風險來自信用鏈式傳導，一旦供應鏈某個環節出現償付問題，會通過應付賬款、票據質押等關聯交易迅速擴散至全鏈。這種風險的放大效應在施工行業較為明顯，因工程項目往往涉及數十家分包商與供應商，任何節點的信用崩塌都會引發連鎖反應。

（二）法律與合規風險挑戰

供應鏈金融創新模式與現存法律框架的適配性問題，構成施工企業融資的潛在障礙。現行法律對電子憑證、智能合約等新型工具的效力認定仍存在模糊地帶，如區塊鏈存證的技術雖能確保交易記錄不可篡改，但司法實踐中對鏈上數據的舉證規則尚未統一，會導致糾紛解決周期延長。而在跨境供應鏈場景中，不同國家對工程款支付節點、票據貼現規則的法律差異，將引發管轄權沖突或合同條款無效風險。另外，合規風險的壓力還來自監管政策的動態調整，施工行業的綠色轉型要求、農民工工資支付保障條例等新規頻出，需供應鏈金融產品快速響應合規要求。如環保督察升級時，若金融機構未能及時篩查高污染建材供應商的融資申請，會面臨監管處罰甚至業務叫停。這些法律與合規的不確定性，使得金融機構在設計融資方案時被迫投入高額成本進行法務審查，進而抑制了供應鏈金融在施工領域的滲透速度。

（三）技術與運營風險挑戰

數字化技術在提升供應鏈金融效率時，也帶來了新的風險維度。施工場景的復雜性對平臺系統的穩定性提出了極高要求，物聯網設備信號中斷會導致工程進度數據失真，區塊鏈網絡的分片延遲會影響多節點數據同步，這些技術缺陷均會誤導金融機構的授信決策。以智能合約為例，雖然理論上能實現自動化執行，但其底層代碼的漏洞風險不容忽視，若某合約因邏輯設定錯誤，在未滿足實際施工條件時提前釋放貸款，造成資金挪用風險。運營層面的挑戰則源于施工企業傳統管理慣性。許多中小分包商仍依賴手工臺賬或散落的電子表格管理供應鏈數據，與數字平臺的對接需要投入大量人力進行數據清洗與格式轉換，將引發數據錯配或錄入延遲。而更為嚴峻的是跨組織協同障礙，開發商、總包方、供應商等主體的IT系統異構性強，數據接口標準不統一，導致供應鏈信息無法流暢交互，形成數字化孤島。

五、施工企業供應鏈金融融資的對策

（一）強化信用評估體系建設

破解信用風險的關鍵在于構建全鏈條動態評估機制，打破對財務報表和抵押擔保的單一依賴。傳統信用評估聚焦于企業歷史流水和資產負債表，但在施工場景中，需重點捕捉供應鏈的實時履約證據，這要求金融機構與核心企業、第三方平臺深度協同，整合施工進度、材料流轉、合同執行等業務數據，通過區塊鏈追溯分包商的歷史完工率或供應商的按時交付率。另外，應建立風險傳染阻斷機制，通過智能算法識別信用鏈中的脆弱節點，動態調整上下游企業的授信關聯度。對于隱性的民間融資行為，可結合稅務申報、勞務工資發放記錄等外圍數據，挖掘非標信用信息，而核心企業的信用傳導需設置閾值管控，避免過度依賴單一主體信譽背書。這種評估體系的升級能提升中小施工企業的融資可得性，還能促進供應鏈參與者主動規范經營行為，最終形成信用質量決定融資成本的良性循環。

（二）完善法律框架與合規管理

法律支撐體系的優化需聚焦規則適配性與監管協同性。針對智能合約、區塊鏈存證等新型工具，應加快司法解釋更新，明確電子數據的確權規則和執行效力，如在法律層面確認鏈上簽名的證據地位；對于跨境融資場景，聯合行業協會制定標準合同模板，預設爭議解決機制與法律適用條款，降低跨國司法沖突風險。而合規管理的關鍵是建立動態響應機制，金融機構應與監管部門保持政策同步，將農民工工資專戶監管、環保合規要求等嵌入融資審核流程。同時，需要規范核心企業的權力邊界，嚴禁虛構貿易背景或挪用專項資金，可通過智能合約設定資金定向支付路徑。針對監管套利行為，需構建跨機構信息核查網絡，打通法院執行信息與企業征信系統，識別關聯方隱藏債務。通過法律明確性與合規前瞻性的雙重保障，既能降低金融機構的訴訟風險，亦可推動供應鏈金融從被動合規轉向主動風控，為模式創新提供安全空間。

（三）優化技術平臺與運營管理

技術效能的釋放依賴底層架構的穩健性與業務場景的兼容性。平臺設計需優先保障極端條件下的數據可靠性，如強化物聯網設備的抗干擾能力，采用邊緣計算處理斷網場景的本地化數據存儲；區塊鏈網絡應優化共識機制，平衡數據透明與隱私保護，如通過零知識證明驗證交易真實性而不暴露明細。而對于中小企業的數字化鴻溝，可開發輕量化接入工具，如移動端掃碼錄入采購單據，自動同步至云端數據庫。運營層面則需重構跨組織協作流程，由行業協會牽頭統一數據接口標準，強制核心企業開放必要的供應鏈節點權限，并建立數據共享激勵機制，將信息上傳頻次與質量納入供應商評級體系，兌換融資費率優惠。通過硬技術升級與軟規則適配的同步推進，能夠將離散的技術模塊轉化為深度融合的業務支撐體系，真正實現資金流與供應鏈的精準咬合。

六、結語

本文明確了施工企業供應鏈金融融資在信用風險、法律合規及技術運營三個維度的核心挑戰，并揭示了其背后貫穿產業鏈的結構性矛盾，傳統風控模式與施工場景動態復雜性脫節、創新工具與制度保障異步、技術賦能與運營慣性沖突。這些矛盾導致金融資源難以穿透層級冗余、主體分散的供應鏈網絡，阻礙施工領域普惠金融的深化。因此，產業鏈各方應從系統性重構角度切入，將信用重構嵌入產業鏈運營、將合規升級轉化為競爭力、將技術創新深植管理流程，真正釋放供應鏈金融在施工領域的長尾價值，助力實體經濟降本增效。

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（作者單位：山東高速資源開發管理集團有限公司人力資源開發服務分公司）