消費(fèi)貸降門檻有隱憂

最近一些銀行的消費(fèi)貸大幅度降低門檻，某國(guó)有大行普遍把額度從20萬(wàn)提高到30萬(wàn)，而有些股份行手法更為激進(jìn)，如浦發(fā)銀行的浦閃貸額度更是提高到100萬(wàn)。

與此同時(shí)，大多數(shù)銀行的消費(fèi)貸款年化利率也都進(jìn)入到“2”時(shí)代。

這究竟是不是好事？

表面上看似乎是好事，增加了很多流動(dòng)性，有利于促進(jìn)消費(fèi)。我和同事討論這件事的時(shí)候說(shuō)，借錢給個(gè)人消費(fèi)，所謂的個(gè)人加杠桿，從效率上來(lái)說(shuō)，比政府借錢要高一些，從刺激經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)消費(fèi)的角度來(lái)看，這是對(duì)的，但是考慮到操作中的具體問(wèn)題，這事很容易走偏。

低利率和容易拿到的貸款確實(shí)可以降低老百姓的消費(fèi)成本，鼓勵(lì)他們購(gòu)買大件商品（如家電、汽車）或像教育還有旅游服務(wù)，從而提振內(nèi)需，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到拉動(dòng)作用。

不過(guò)，這都是理論上的可行性。現(xiàn)實(shí)中寬松的消費(fèi)貸依然是一把雙刃劍。

對(duì)內(nèi)的刃，表現(xiàn)在三方面。首先是銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力。我們知道，消費(fèi)貸是無(wú)抵押信用貸款，如果為了達(dá)成業(yè)績(jī)目標(biāo)而降低審核標(biāo)準(zhǔn)，不良率就會(huì)攀升，再加上低利率壓縮銀行的凈息差，銀行是受不了的。

其次，會(huì)出現(xiàn)更嚴(yán)重的個(gè)人債務(wù)擺爛問(wèn)題。很多人拿到消費(fèi)貸并沒(méi)有去消費(fèi)，而是去炒股，或者更可怕的是“以貸養(yǎng)貸”。2020年韓國(guó)出現(xiàn)的信用卡債務(wù)危機(jī)，就是沒(méi)有嚴(yán)格風(fēng)控、過(guò)度借貸引發(fā)的社會(huì)問(wèn)題。一個(gè)人的信用擺爛不要緊，關(guān)鍵是它有傳染性。當(dāng)一大批年輕人信用擺爛，就會(huì)造成很大的系統(tǒng)性問(wèn)題。

從宏觀效果來(lái)看，通過(guò)居民加杠桿來(lái)拉動(dòng)內(nèi)需是有邊界的。也許有人會(huì)問(wèn)，邊界在哪里？在我看來(lái)，是借貸行為和就業(yè)保障以及真實(shí)收入增長(zhǎng)的平衡點(diǎn)，而這是可以算出來(lái)的。

超過(guò)邊界，就會(huì)進(jìn)入信貸刺激的怪圈。它會(huì)掩蓋真實(shí)消費(fèi)能力不足的問(wèn)題，延緩產(chǎn)業(yè)升級(jí)，比如，信貸只能刺激低端消費(fèi)，對(duì)高技術(shù)產(chǎn)品沒(méi)有助推作用，另外，這種低利率可能扭曲市場(chǎng)信號(hào)，導(dǎo)致資源配置效率下降。對(duì)于拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)沒(méi)多大價(jià)值。

總而言之，適度的金融供給能夠成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“及時(shí)雨”，一旦過(guò)度，也會(huì)變成債務(wù)的“催化劑”，在這樣的時(shí)候，監(jiān)管與市場(chǎng)的平衡把控就顯得格外重要。