歐洲電視臺(tái)洗牌在所難免

這兩起事件凸顯歐洲傳統(tǒng)電視面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)：要么擴(kuò)張，要么消亡。

今年4月上旬，歐洲電視行業(yè)發(fā)生兩起重大交易——英國(guó)獨(dú)立電視臺(tái)（ITV） 的制作部門ITV Studios，收購(gòu)電影《紳士們》制作公司Moonage Pictures的多數(shù)股權(quán)；泛歐廣播集團(tuán)（Media For Europe，下簡(jiǎn)稱MFE）對(duì)德國(guó)廣播公司Pro7Sat.1發(fā)出收購(gòu)要約。

這兩起事件凸顯歐洲傳統(tǒng)電視面臨的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)：要么擴(kuò)張，要么消亡。

歐洲大陸曾經(jīng)堅(jiān)不可摧的頭部力量正在衰弱，傳統(tǒng)電視巨頭急于擴(kuò)大規(guī)模，以應(yīng)對(duì)流媒體巨頭的沖擊，后者正在蠶食傳統(tǒng)電視行業(yè)的觀眾份額，并壓縮利潤(rùn)空間。

以Pro7Sat.1為例，這家總部位于德國(guó)慕尼黑的廣播公司，去年的EBITDA利潤(rùn)（編者注：稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)，即未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤(rùn)）超過5.57億歐元（約合6.03億美元），收入略增長(zhǎng)至39億歐元（約合43.2億美元），但其電視廣告收入已連續(xù)3年下滑至14.7億歐元（約合16.7億美元）。

當(dāng)其最大股東——由意大利貝盧斯科尼家族控制的MFE，對(duì)其尚未持有的約70%股份發(fā)起收購(gòu)要約時(shí)，給出的報(bào)價(jià)為13億歐元（約合14.3億美元），而這是德國(guó)法律允許的最低報(bào)價(jià)。

倫敦恩德斯分析公司（Enders Analysis）的市場(chǎng)分析師弗朗索瓦·戈達(dá)爾認(rèn)為，“這個(gè)收購(gòu)要約大概率不會(huì)被接受。”他認(rèn)為，MFE更傾向于等待Pro7Sat.1剝離一些非核心資產(chǎn)（如電商和在線業(yè)務(wù)）后，再進(jìn)行整體收購(gòu)，但MFE遲早會(huì)把Pro7Sat.1拿下，“從歐洲目前現(xiàn)狀來看，行業(yè)整合不可避免。”

意大利前總理貝盧斯科尼之子、MFE首席執(zhí)行官皮爾·西爾維奧·貝盧斯科尼曾對(duì)媒體透露，MFE當(dāng)前的戰(zhàn)略就是通過收購(gòu)歐洲各地電視臺(tái)，實(shí)現(xiàn)廣告市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。只有市場(chǎng)規(guī)模足夠龐大，MFE才有希望與Netflix、亞馬遜和YouTube等美國(guó)流媒體巨頭競(jìng)爭(zhēng)廣告收入。

MFE實(shí)際控制著意大利最大的電視廣播公司Mediaset，以及西班牙排名第一的商業(yè)電視臺(tái)Telecinco。如果再將Pro7Sat.1收入旗下，MFE將成為歐洲第三大商業(yè)電視公司，僅次于德國(guó)媒體巨頭貝塔斯曼（Bertelsmann）旗下的RTL電視公司和英國(guó)ITV。

據(jù)媒體消息，MFE近期還對(duì)波蘭的電視廣播公司TVN提出不具約束力的收購(gòu)要約。TVN隸屬于華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery），目前正在尋求出售。為了支持其擴(kuò)張計(jì)劃，MFE已安排34億歐元融資，計(jì)劃在荷蘭、波蘭和葡萄牙等更多歐洲國(guó)家尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)。

MFE自2019年以來，一直在推行跨境戰(zhàn)略，但想把一個(gè)國(guó)家的前兩大商業(yè)電視臺(tái)合并重組，勢(shì)必會(huì)受到相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“阻撓”。這是從前車之鑒中吸取的經(jīng)驗(yàn)——德國(guó)RTL電視公司曾在2021年做過兩次嘗試，一次是提議其法國(guó)分公司M6與市場(chǎng)頭部公司TF1合并，交易價(jià)值約為40億美元；另一次是試圖將其負(fù)責(zé)荷蘭電視業(yè)務(wù)的RTL Nederland公司，與音樂選秀節(jié)目《好聲音》（The Voice）創(chuàng)作者約翰·德·莫爾（John de Mol）名下的Talpa Networks公司合并，但兩樁交易都未能通過當(dāng)?shù)胤磯艛鄼C(jī)構(gòu)的審核。

因此，MFE選擇不同策略：將傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流投入發(fā)展流媒體服務(wù)和內(nèi)容制作業(yè)務(wù)上，弗朗索瓦·戈達(dá)爾對(duì)此總結(jié)，“雖然歐洲電視產(chǎn)業(yè)在衰退，不過衰退步伐非常緩慢，所以現(xiàn)階段依然可以賺到錢。”

RTL電視公司近期通過旗下Fremantle制作公司，也在進(jìn)行類似收購(gòu)，感興趣的對(duì)象不乏幾家頗為知名的獨(dú)立制作公司，如制作過電影《普通人》（Normal People）和奧斯卡獲獎(jiǎng)影片《可憐的東西》（Poor Things）的愛爾蘭Element Pictures公司、制作過Netflix熱播劇《金融惡魔》（Devils）的意大利Lux Vide公司，以及制作過罪案劇《應(yīng)急響應(yīng)》（The Responder）的英國(guó)Dancing Ledge制作公司。

RTL當(dāng)初公布的計(jì)劃是到2025年將Fremantle的年收入提升至30億歐元（2024年這一數(shù)字為22.5億歐元）。雖然由于市場(chǎng)環(huán)境變化，這一計(jì)劃被迫推遲，但擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模、提升制作速度和效率的總體目標(biāo)并未改變。

據(jù)報(bào)道，英國(guó)ITV近期正在與投資集團(tuán)RedBird IMI進(jìn)行早期談判，希望促成ITV Studios與Red Bird旗下All3 Media合并，后者是熱門真人秀《背叛者》（Traitors）的制作方。如果交易成功，將會(huì)創(chuàng)建一個(gè)市值約為40億美元的內(nèi)容制作巨頭。

雖然ITV首席執(zhí)行官卡洛琳·麥考爾（Carolyn McCall）在今年3月舉行的公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議中，拒絕就合并的猜測(cè)發(fā)表評(píng)論，但業(yè)內(nèi)人士目前的共識(shí)是：還有更多合并交易正在路上。