活躍資金回流兩融規模上升

本統計期（5月6日-5月28日）期末，滬深京市融資余額17，987.08億元，融券余額為118.09億元，兩融合計為18，105.17億元，比期初增加290.72億元。

從行業角度看，本期共有15個行業獲得融資凈買入，其中機械設備行業凈買入額最多，為33.57億元。醫藥生物、有色金屬行業融資凈買入超過10億元。本期共8個行業融資凈賣出，其中金融服務行業融資凈賣出額超過20億元。

從個股的角度看，本期有2036只股票獲得融資凈買入，其中比亞迪（002594）融資凈買入額最多，約為17.41億元。同時，本期融資凈賣出的個股為1639只，其中寧德時代（300750）融資凈賣出最多，約為14.75億元。

本統計期內，三生國?。?88336）的融資余額增幅較大。

5月20日，三生國健母公司三生制藥公告，與輝瑞就PD1×VEGF雙抗SSGJ707簽訂授權許可協議，授予對方在全球（除外中國大陸）開發、生產、商業化的權益。公司將收到合作方輝瑞支付的12.5億美元首付款，潛在48億美元開發、監管和銷售里程碑，及凈銷售額雙位數的特許分成。該首付款金額12.5億美元為中國創新藥對外授權交易之最，再次刷新記錄。三生國健對該項目享有30%權益，對應獲得首付款3.75億美元、里程碑至多14.4億美元及對應比例的授權費。

三生國健一季報顯示，公司單季度實現收入3.11億元，同比增長16.57%，實現歸母凈利潤1.03億元，同比增長12.99%，實現扣非歸母凈利潤0.93億元，同比增長8.92%。據國聯民生證券研報，三生國健創新管線積極推進，2025年一季度公司抗IL-17A單抗銀屑病適應癥NDA申請受理，抗IL-5單抗哮喘適應癥III期臨床入組中，抗IL-4Rα單抗特應性皮炎適應癥完成III期臨床患者入組，IL-1β單抗急性痛風性關節炎適應癥完成III期臨床患者入組，自免產品即將進入收獲期，收入有望提速。

表：5月6日至5月28日融資余額大幅上升的前二十只個股

天風證券指出，五月增量政策逐步落地，央行先于美聯儲降息，同時中美關稅緩和，市場風險偏好有所回升。兩融資金重新轉為凈流入，表明市場投資情緒有所恢復，同時交易占比也有所回升，反映當前兩融資金參與度正呈現逐步升溫跡象。同時，偏股型公募基金新發份額超過百億份，產業資本減持規模呈現收窄跡象，表明投資者信心增加，而南向資金則轉為凈流出，或存在階段獲利了結跡象。后續一方面需關注中美談判是否持續有新進展，另一方面關注國內一攬子增量政策實際落地情況。