美元利息持續中高位運行危害世界

2025年美聯儲會繼續降息嗎？

有人預估在美聯儲2025年1月29日的會議後將繼續降息，基準利率下降至 4.20-4.25% 。目前（2025年1月10日）的美元基準利率是4 是美聯儲2024年12月19日決定降低基準利率25個基點後的結果（從4 .50%- 4.75% 下降到4 ∴25%-4.50% ）。

美國對高利率也不堪重負

2023年5月3日，宣佈加息25個基點後，把美元基金利率目標區間拉到了5% 以上（ 5% 至 5.25% 之間）。

回看最近幾十年的歷史，美元加息到 5% 以上，要麼是別人，要麼是自己，就要爆發一次金融危機。讓隔夜基準利率升至 5.25% 到 5.50% 區間，這個水平上次出現是在2007年房貸市場崩潰之前，過去大約22年都沒有持續有效地被超越過。

美聯儲自2022年3月16日加息（自2018年12月以來首次加息）以來，經過長達11輪強加息，美元基準利率從0-0.25% 開始，一直到2022年12月14日的 目標區間，使美元利息自此開始維持在高達4. 25% 以上高基準利率運行可能長達3年以上時間。這不僅創造了1983年以來歷次加息的最大漲幅，而且美聯儲一直將政策利率保持在二十餘年來高位運行不變（ 4% 以上），這種現象算是歷史上少見。美國如果再繼續按 5.25%-5.50% 利率水準運行，這個國家就會很快陷入破產困境。如今調整在 4% 高利率以上持續運行，會給世界帶來什麼後果？

在萬般無奈之下，美聯儲不得不開始降息，分別在2024年9月18日（降息50個基點，將聯邦基金利率目標區間下調為 4.75% 至 5.00% ）；2024年11月8日（降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調為 4.50%-4.75% ）；2024年12月19日（降息25個幾點將聯邦基金利率目標區間下調為 4.25- 4.50% ）。故此，絕大多數人認爲，美聯儲已經開啟了此輪降息週期。

媒體報道說，根據美聯儲的計畫，進入2025年以後，美元利率會累計降低200個基點。也就是說，到2026年，美元利率會進入 3% 的區間。

美聯儲是在2022年3月16日啟動新一輪加息後的第十次加息，也就是

降息不擴表

值得注意的是，美聯儲在2024年降息三次，並計畫2025年續降息的同時，一再宣佈「計畫維持縮表規模不變」，將準備金率下調至 4.65% （2024年12月19日）。美聯儲主席鮑威爾說的原話是，美聯儲並不打算在短期內停止縮減資產負債表。這句話就是告訴大家，美聯儲降息只想讓錢變便宜，但不打算把錢放出去，甚至還會繼續讓錢變少。衆所周知，「降息」只是「把錢變便宜」（特別是美國本土），美聯儲要想把因加息過程回籠到美國的美元放出去，就需在降息的同時「需要有擴表」的動作（也就是「量化寬鬆」QE），因為「降息」只是把「錢變便宜」，而「擴表」則是「把錢變多」（量化寬鬆），也就是讓市場上流通的錢變多。

也就是說，雖然美聯儲在持續降息，只要不進行「擴表」（量化寬鬆），美元大規模流出美國的現象，暫時就不會發生。因此，美聯儲可讓美元降息變成一個漫長的過程，可讓美元利息維持在 3% 基準以上長達三年甚至以上。倘若如此，世界不但得不到美元「輸血」，很多經濟體可能會持續「失血」，乃至「流血過多」。

全世界都在關注美元加息、降息過程的「剪羊毛」現象，其實，美聯儲把錢「放出去」（降息）和「收回來」（加息）絕不僅僅是降息加息這麼簡單，還需要有擴表和縮表動作的配合。

美聯儲爲何在新一輪降息時（2024年9月18日開始）沒有同步啓動「量化寬鬆」（擴表）？也就是說，美國在新一輪降息時爲何不讓更多的美元流出美國？背後的動機和目的是什麼？

美國突然「縮表」3260億打壓中國經濟

因爲美元自始至終都不是簡單的貨幣，所以也不必把美元「加息」「降息」視為簡單的貨幣現象，「美元」是武器，是美國霸權的「基石」。自二次大戰以來，美國一直都是把美元當作武器來運用的。

美元作爲美國霸權世界的武器，美國就可以任意揮舞美元武器。美聯儲此輪「降息」而「不擴表」，明顯的用意，一是圖利美國自己（美元變得便宜而不流出美國），為美聯儲隨時調升美元利息提供支撐。二是用此打擊中國經濟。最明顯的事例，就是在2025年迎新年時，美聯儲決定自2025年1月1日起，加快縮減資產負債表的進程，並在一周內「縮表」了3260億美元，其時間之短、規模之大，是歷史上罕見的。這就是中國大陸股市在2025年新年前後連續大跌的主要原因。

美國人很清楚，隨著美元降息週期來臨，部分美元就回流向中國大陸市場，進而推動大陸股市繁榮，加上中國大陸在2024年年底的中央經濟工作會議上，明確出臺多項提振經濟發展政策，讓美國佬如刺卡喉，於是就採取突襲的手法「大量縮表」，減少美元的流動性，以達到遏制中國大陸經濟發展的目的。

隨著重商主義者川普2025年1月20日上臺，美元一定會配合他的「讓美國再次偉大」政策，美國也一定會用美元霸權優勢，繼續打壓中國經濟，美國對中國掀起的沒有硝煙的戰爭會比熱戰來的更加激烈。

在 3% 以上持續運行的情況下，無論美元利息會否「殺回馬槍」一一再度加息，美聯儲考慮的都是美國的自身利益。

衆所周知，美國是一個靠「借債度日」的國家，到2024年年底，美國的國債已經躍升至超36萬億美元。即便2024年美國的GDP能達到29萬億美元，其債務佔GDP的比重也高達 124% ，債務擴張的速度遠遠超過其GDP的增長速度。

回顧歷史不難發現，美國對「以債養國」的國家政策始終樂此不疲—一克林頓時期的美國國家債務只有4萬億美元；小布希接棒後債務翻了一番，達到了10萬億美元；奧巴馬上臺後喊著要消減債務，到他下臺時債務被推高到18萬億美元；川普不甘示弱，2016年上臺後，四年任期債務就上升到了26萬億美元；川普的政治死對頭拜登也不遑多讓，2020年「造假」上臺後，同樣是四年任期，卻瘋狂地把美國國家債務膨脹超過36萬億美元！

按照這個邏輯，有人預估，美國聯邦債務負擔將在2052年達到50萬億美元，是GDP的 189% 。1913年時，美國的國家債務佔GDP只有 8% 。而截至2024年12月，這一比例已經高達 124% （2024年GDP是29萬億美元）。

以美國2024年底的欠債36萬億美元估算，美國每年為此支付的利息將達到驚人的2萬億美元。

常言說，「欠債是要還的」。

美國欠這麼多錢，用什麼償還呢？除了償還本金，也要償還利息。

美國2024年的財政總收入不過4萬億美元，光還利息都困難，別說還本金了。

美國2023年的聯邦赤字為1.8萬億美元，2024財年的聯邦赤字是2.1萬億美元，比2023年同期增加 17% ，不斷累積的債務和利息，吞噬了一半以上的稅收。

美國國會預算辦公室（CB0）在2024年10月5日發佈的報告中，預測美國2025財年的預算赤字比該辦公室2024年9月份發佈的最後一次預測高出6000億美元，使赤字總額達到2.2萬億美元，高於之前預測的1.9萬億美元。國會預算辦公室（CBO）還預計赤字到2034年將達到2.8萬億美元，

CBO還預計債務將從當前接近GDP的 100% 上升到2034年的122% （這個佔比與市場上的預估不一致）。

美國一邊背負著高額債務，一邊仍要大手大腳花錢。

美國聯邦政府爲何不能「勤儉節約」減少預算、「勒緊褌帶」少花錢？

因爲「花別人的錢」比較爽！

如此債臺高築的美國，要麼為償債壓力而犯愁，要麼為「賴掉」債務而盤算。

這就是美國想盡一切辦法維持「美元霸權」存在的必要和理由。

因爲有了「美元霸權」、有了「軍事霸權」，美國就可以利用「美元潮汐」「剪世界的羊毛」，「割全球的韭菜」，讓全世界為美國債務「買單」。

川普勝選後，外界普遍擔心其增加闋稅的政策可能激化美國通膨，令Fed寬鬆立場出現不確定性，高盛2025年1月7日預期Fed2025年降息3碼，低於其原先預估的4碼，並懷疑川普1月20日上臺後出現政策轉變，可能導致美聯儲的基準利率走高。美聯儲也已經在2024年12月暗示，2025年降息的步伐會更謹慎，擔憂通膨重燃。如此暗示，無非是為「可能的加息」埋下伏筆。

基於國際當今大環境和美國「資不抵債」的現況，川普上臺後能否爲實現其抱負大展拳腳，尚有待觀察。

IMF的預測顯示，全球經濟正朝著多極化發展，美國、歐洲和亞洲的經濟力量正在重新洗牌。美國在不斷「割韭菜」的基礎上，再次高舉美元霸權武器，利用「美元利息持續中高位運行」優勢，危害和破壞全球經濟發展。