破解資金困局電力企業唱響創新融資與管理二重奏

電力工程是資金密集型行業，具有建設周期長、資金占用量大等顯著特征。從前期勘察設計到設備采購、施工建設以及運營維護，每個環節都需要持續投入資金，特別考驗企業的資金周轉能力。海南電力設計研究院作為大型國有企業，在發展過程中雖然積累了豐富的項目管理經驗，但同時也面臨著融資渠道單一、融資成本高等問題。我們深入分析其資金周轉狀況，梳理存在的問題及成因，隨后探索創新融資模式、優化融資結構、完善內部管理等多種措施，以期為電力工程企業提供有益的實踐參考，推動行業健康可持續發展。

企業基本情況

自1994年成立以來，海南電力設計研究院扎根電力工程領域近三十載，作為世界"500"強企業旗下的大型國有骨干單位，已成長為行業內頗具影響力的技術中堅力量。

依托電力行業工程設計甲級資質，企業匯聚了以教授級高工、高級工程師為核心的專業團隊，構建起覆蓋規劃咨詢、工程設計到項目管理的全鏈條服務體系。憑借深厚的技術積累，在火電、水電、核電等傳統能源設計領域成果斐然，主導完成多個百萬千瓦級超臨界機組項目，樹立了行業標桿。?

創新始終是發展的核心驅動力。省級技術中心與博士后科研工作站的設立，推動多項核心專利技術落地，深度參與國家和行業標準制定。面對“雙碳”"戰略機遇，企業主動轉型，聚焦海上風電、光伏發電等新能源領域，同時布局儲能、氫能及綜合智慧能源產業，積極推進數字化設計平臺建設。同時，秉持開放合作理念，企業積極響應“一帶一路”倡議，在海外能源基礎設施建設中展現中國智慧與技術實力，持續拓寬發展版圖。

資金周轉問題及原因

如今，海南電力設計研究院經營發展的態勢良好，企業資產規模持續擴大，資產負債結構逐步優化。從資產狀況來看，企業總資產以流動資產為主，主要包括貨幣資金、應收賬款和合同資產等；非流動資產主要由固定資產、在建工程和無形資產組成，資產結構配置合理。負債水平方面，企業資產負債率處于行業平均水平，且以短期借款、應付賬款等流動負債為主。

從經營效益來看，受行業特點和市場環境影響，企業的凈資產收益率仍有提升空間。在業務結構調整的過程中，企業果斷轉型，積極布局新能源領域，促使多個清潔能源項目落地，業務規?？焖贁U張。同時，企業加強精細化管理，強調降本增效，使資金使用效率不斷提升。在“雙碳”目標的引領下，企業儲備了更多新能源項目，未來發展前景廣闊。通過梳理企業的經營管理內容，不難發現其資金周轉存在一些問題。具體內容如下：

融資渠道與成本問題。海南電力設計研究院目前的融資結構較為單一，主要依賴傳統信貸融資方式，長期借款、進出口押匯和應收賬款ABS融資占比較低。受政策影響，傳統信貸融資渠道管控嚴格，企業融資難度不斷加大。與此同時，受市場流動性和行業風險溢價的影響，企業融資成本居高不下，導致利潤空間受到擠壓。在債券融資方面，因評級要求和發行門檻較高，企業獲取的資金數額有限。而企業對股權融資渠道的開發也不充分，產業基金、私募基金等新型融資工具應用程度較低。供應鏈金融和融資租賃等創新融資方式的發展較為滯后，再加上金融機構對電力工程項目的風險評估機制尚不完善，導致企業的融資渠道受到影響。

業務轉型引發資金需求矛盾。隨著能源轉型加快，海南電力設計研究院業務重心逐漸向新能源項目傾斜。新能源項目具有投資規模大、資金需求集中等特點，對企業資金周轉能力提出了更高要求，因此傳統融資模式與新業態發展需求之間的矛盾日益凸顯。傳統融資審批流程較長，難以滿足新能源項目的資金需求。項目建設前期需要集中投入大量資金用于設備采購和施工，而融資審批和資金到位往往滯后于實際需求。再加上開拓新興業務板塊也需要持續性的投入加以支持，這使企業面臨更大的融資挑戰。

內源融資受限。海南電力設計研究院內源融資受多重因素制約，因而會對企業資金周轉效率造成一定影響。電力工程行業本身整體利潤水平偏低，企業難以通過內部渠道滿足業務發展的資金需求。與此同時，該企業的應收賬款周轉率偏低，工程結算周期較長，導致大量營運資金被占用。工程施工過程中的材料庫存、設備庫存周轉效率不高，容易形成資金沉淀。不難發現，投資收益波動性較大，難以為項目建設提供穩定的資金支持。再加上資產負債率偏高，制約了企業的資金運營效率。

融資模式創新與實踐成效

多元化渠道融資

海南電力設計研究院為解決融資渠道單一的問題，實施了全方位的創新融資戰略。企業積極開展跨境人民幣直貸融資業務，借助境內外聯動模式降低融資成本，這一舉措能有效規避匯率風險。在債券市場中，企業成功發行綠色公司債券支持新能源項目建設，還開發了基于電費收費權的資產證券化工產品，拓寬了直接融資渠道。

在供應鏈金融領域，該企業也取得突破性進展，通過構建“投建營一體化”融資服務體系，整合上下游資源，利用應收賬款保理、票據池等業務盤活存量資產。遇到大型設備采購時，可采用融資租賃方式，既解決了資金難題，又提升了設備使用效率。

在資金保障上，海南電力設計研究院與政策性銀行、商業銀行緊密合作，以此獲取專項建設基金支持，打通了“長期限、低成本”的融資渠道。同時，企業引入保險資金，通過投貸聯動、投保聯動等創新模式，構建多元化的資金保障機制；通過優化授信評估體系，加大了金融機構的資金支持力度。

優化轉型發展的融資結構

隨著業務轉型，企業資金需求激增，海南電力設計研究院對癥下藥，全面優化融資結構。針對新能源項目特點，采用“短期+中長期”的組合融資策略，既保證資金靈活周轉，又確保長期穩定投入。海南電力設計研究院還設立新能源產業基金，吸引社會資本參與，這種合作模式不僅分攤項目風險，也讓各方共享發展紅利。

在項目開工階段，該企業通過項目預付款融資，與設備供應商建立了戰略合作關系，有效緩解了建設前期的資金壓力。針對不同類型項目的資金特點，企業還為其量身定制融資方案，使融資期限與項目周期精準匹配。例如，在光伏、風電等新能源項目中，創新采用“股權+債權”的混合融資模式，優化了資本結構，從而增強了財務穩定性。

為了提升資金的使用效率，企業還建立了動態資金預測模型，根據項目建設進度和回款計劃，實現對項目全生命周期資金需求的精準把握和合理配置；推行項目群組合管理模式，統籌安排不同項目間的資金調配，避免出現有的項目資金閑置，而有的項目缺少資金的情況。

升級內部資金管理體系

為突破內源融資瓶頸，海南電力設計研究院全面升級內部資金管理體系。企業推行資金池集中管理模式，實現了集團內部資金的統一調配。在應收賬款管理上，企業建立了全過程管控機制，有效加快了工程結算進度，使得資金回籠周期明顯縮短。在存貨管理方面，實施精細化管理策略，即通過優化材料采購和庫存控制流程，并建立動態庫存預警機制，降低了資金占用水平。企業還構建了全面預算管理體系，通過實施滾動預算管理，提高資金計劃的準確性和可控性。此外，企業對項目資金實施閉環管理，將資金使用效率指標納入績效考核體系，以此提升員工對資金使用效率的關注。

經驗啟示與建議

創新融資模式。電力工程企業要想解決融資難題，需要搭建多層次、立體化的融資體系。在跨境融資領域，企業可充分發揮境內外聯動優勢，設計跨境人民幣直貸等差異化產品，建立內保外貸額度管理模式，實現授信資源的最優配置。供應鏈金融方面，通過構建一體化融資服務平臺，將應收賬款保理、票據池業務與供應鏈管理深度融合，提升資金周轉效率。企業要想從資本市場獲取融資，可以發行債券、基金等，拓寬市場化融資渠道。緊跟綠色發展趨勢，圍繞碳減排目標開發綠色債券、碳資產質押等新型融資工具，也是企業不錯的選擇。另外，企業應學會借力金融科技，運用區塊鏈、大數據等技術，提升融資效率，以滿足自身的資金需求。

完善內部控制。電力工程企業應建立健全內部控制體系，強化資金管理機制。在制定資金計劃時，需要構建項目全周期資金需求預測模型，定期更新預測數據，提升資金計劃的科學性。企業的預算管理不能走過場，需要完善全面預算管理體系，細化預算編制標準，并強化預算執行監控。企業還要推行資金池管理模式，對內部資金進行統一調配，以便讓資金使用效益最大化。在付款環節，企業也要制定規則，實施分級授權管理，尤其要緊盯大額資金支付；在成本管理環節，企業要建立項目成本動態管理機制，實時監控預算執行情況，避免超支。此外，企業還需升級資金管理系統，以此實現資金業務的系統化、自動化和智能化管理。

建立風險防控體系。電力工程企業要實現穩健發展，需要構建全面風險管理體系。其中，流動性風險管理是關鍵，需要建立資金流動性風險監測指標體系，設置預警閾值，定期開展壓力測試，備好分級應急預案，防止資金鏈斷裂。信用風險管理方面也不能馬虎，企業可以完善客戶信用評級體系，動態調整授信額度，尤其是要加強應收賬款風險管控，避免壞賬。市場風險管理方面，企業則要強化利率和匯率風險監測，建立敏感性分析模型，合理運用金融衍生工具對沖風險。而對于運營風險管理，企業需要健全內控制度，規范業務流程，把合規管理落到實處，防范操作風險。在資產管理方面，企業應當定期開展資產質量評估，加強不良資產管理，提升資產運營效率。

海南電力設計研究院的案例表明，受“雙碳”目標影響，電力工程企業要想破解資金周轉難題，必須大膽創新融資方式。該企業通過開展跨境人民幣直貸等創新業務，有效降低了融資成本，優化了資金結構。實踐表明，通過創新融資模式、優化資金結構、加強內部控制和風險管理，企業可以顯著提升資金周轉效率，為轉型發展注入動力。這些實踐經驗值得其他電力工程企業借鑒。