關(guān)稅沖擊下出口韌勁強(qiáng)

在4月關(guān)稅沖擊下，市場擔(dān)憂出口會出現(xiàn)較大的下滑。但現(xiàn)實(shí)是，中國產(chǎn)品強(qiáng)大的競爭力以及對其他國家出口的增長，有效彌補(bǔ)了對美出口的下降，4月出口超預(yù)期的顯現(xiàn)出較強(qiáng)的韌勁。

海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，4月出口（以美元計(jì)價）同比增長8.1%，大幅好于市場預(yù)期。為何中國出口能保持較強(qiáng)的韌勁，存在哪些超預(yù)期的特征？

其一，對東盟、拉美等國家和地區(qū)的出口增長超預(yù)期。4月對東盟、印度、非洲、拉美出口同比分別為20.8%、21.7%、25.3%、17.3%，有效對沖了對美出口的下滑。

廣發(fā)證券認(rèn)為，4月出口的超預(yù)期體現(xiàn)出“中國制造”強(qiáng)大的競爭力和抗壓能力。中國制造業(yè)已兼具規(guī)模和效率優(yōu)勢，這是最大的護(hù)城河所在，全球并沒有哪一部分有競爭力的區(qū)域能夠?qū)χ袊圃斓牧考壭纬商娲驔_擊。

中國出口的結(jié)構(gòu)已經(jīng)多元化，能夠有效地減弱美國關(guān)稅政策的影響。1-4月，東盟為中國第一大貿(mào)易伙伴，與東盟的貿(mào)易總值為2.38萬億元，增長9.2%，占中國外貿(mào)總值的16.8%。其中，對東盟出口1.48萬億元，增長12.6%。1-4月，歐盟為中國第二大貿(mào)易伙伴，與歐盟貿(mào)易總值為1.78萬億元，增長1.1%，占中國外貿(mào)總值的12.6%。其中，對歐盟出口1.21萬億元，增長6.1%。

其二，對美出口增速雖有所下滑，但仍好于市場的預(yù)期。4月對美出口同比增速為-21.0%，比3月份下降約30個百分點(diǎn)。一方面，美國對中國新加征關(guān)稅于4月9日生效，4月上旬可能仍有一些出口的前置效應(yīng)；另一方面，一些競爭力較強(qiáng)的商品可以很大程度上把關(guān)稅負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給美國消費(fèi)者，比如4月機(jī)電、高新技術(shù)產(chǎn)品出口分別同比增長10.1%、6.5%，仍保持較好的增速。

5月10日至11日，中方牽頭人、國務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國財(cái)政部部長貝森特和貿(mào)易代表格里爾在瑞士日內(nèi)瓦舉行中美經(jīng)貿(mào)高層會談。5月12日，中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明。本次中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，大幅降低雙邊關(guān)稅水平。雙方一致同意建立中美經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制，就經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域各自關(guān)切保持密切溝通，開展進(jìn)一步磋商。

內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明的發(fā)布，意味著短期內(nèi)中美貿(mào)易沖突有所緩和，短期內(nèi)對中國出口的負(fù)面影響將暫時減弱。

由于關(guān)稅沖突仍存在較大的不確定性，未來一段時間出口仍會面臨不小的壓力和挑戰(zhàn)。關(guān)稅沖擊對中國出口的影響大致有兩個層面：一是美國濫施關(guān)稅有可能導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易下滑，從而對中國出口形成拖累。二是中美現(xiàn)有關(guān)稅下，對美出口在未來估計(jì)還會有較大的擾動，尤其是對美依賴度較高的一些勞動密集型產(chǎn)品，可能會面臨較大的沖擊。

不過，如果不出現(xiàn)全球需求較大的全面下滑，僅是對美出口出現(xiàn)沖擊，對中國整體的出口壓力可能并沒有想象的那么大。正如4月出口數(shù)據(jù)顯示的，中國出口結(jié)構(gòu)的多元化以及出口產(chǎn)品強(qiáng)大的競爭力，將會部分對沖對美出口的下滑。

另外，政策端已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備和應(yīng)對，我們有信心和能力實(shí)現(xiàn)外貿(mào)的穩(wěn)定。4月25日的政治局會議強(qiáng)調(diào)，“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性。”對于外貿(mào)的挑戰(zhàn)，政治局會議指出，“創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具”穩(wěn)定外貿(mào)，“對受關(guān)稅影響較大的企業(yè)，提高失業(yè)保險(xiǎn)基金穩(wěn)崗返還比例。”