穩(wěn)股市，中央?yún)R金出了什么牌

關(guān)鍵時(shí)刻，中央?yún)R金公司出手。

美濫施關(guān)稅引發(fā)全球資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，作為穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的“國(guó)家隊(duì)”，中央?yún)R金公司火速登上新聞?lì)^條。

中央?yún)R金公司是誰(shuí)？為何能夠承擔(dān)重任？又是如何穩(wěn)定市場(chǎng)的？

ETF市值增加3186億

中央?yún)R金公司是由國(guó)家出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資公司，控股參股機(jī)構(gòu)達(dá)20多家，其中包括國(guó)開(kāi)行、工行、農(nóng)行、中行和建行等國(guó)有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)。

滬深300指數(shù)4月7日盤(pán)中跌幅接近9%，中央?yún)R金公司宣布，已經(jīng)再次增持了交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）。

4月8日中央?yún)R金公司又宣布，將堅(jiān)定增持各類(lèi)市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。在回答“維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定有哪些資金來(lái)源”時(shí)，中央?yún)R金表示，資產(chǎn)實(shí)力雄厚、現(xiàn)金流充足穩(wěn)定、融資渠道暢通高效，“還可獲得人民銀行流動(dòng)性支持”。

此后，滬深兩市大盤(pán)穩(wěn)步上揚(yáng)。

4月7日—18日（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“統(tǒng)計(jì)區(qū)間”），短短10個(gè)交易日內(nèi)，ETF市值增加3186億元，主要源于規(guī)模增加。要知道，從今年初到4月7日，很多ETF規(guī)模縮水，市值縮水合計(jì)1991億元。

統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)，有8只ETF市值增加超過(guò)100億元，它們的份額和市值增加合計(jì)分別是506億份、2099億元。

本刊記者跟蹤這8只ETF份額變化發(fā)現(xiàn)，份額增加集中于4月7日和8日這兩天，貢獻(xiàn)了八成以上。這兩天，滬深300ETF份額增加最多，4只滬深300ETF凈增254億份，貢獻(xiàn)統(tǒng)計(jì)區(qū)間的72%。兩只中證1000ETF份額增加貢獻(xiàn)了統(tǒng)計(jì)區(qū)間96%。中證500ETF和上證50ETF這兩天貢獻(xiàn)了凈增加48%和82%。

本次大幅增加的ETF，2024年已經(jīng)被中央?yún)R金公司大量持有。

2024年2月，中央?yún)R金公司表示，已于近日擴(kuò)大ETF增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模。2024年9月26日中央政治局會(huì)議出臺(tái)了一攬子增量政策，從當(dāng)年9月26日至10月8日，前述4只ETF份額突然增加，態(tài)勢(shì)和今年4月中上旬這次非常相似。

其后的基金年報(bào)顯示，中央?yún)R金公司及全資子公司是10只ETF的前兩大持有人，持有份額大量增加。他們持有股票ETF市值凈增加8760億元到9880億元，其中5只持有規(guī)模超過(guò)1000億元。對(duì)比年初和年末持有數(shù)量，可以說(shuō)，中央?yún)R金公司2024年大量增持了ETF。具體到ETF品種，他們2024年持有滬深300ETF"6893億元，持有上證50ETF、中證1000ETF、中證500ETF分別是1111億元、835億元和631億元。

可以發(fā)現(xiàn)，2024年末中央?yún)R金持有較多的ETF，和今年4月中上旬規(guī)模大增的ETF是相同品種，都是滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF和中證1000ETF。

為什么是買(mǎi)ETF

一家基金公司工作人員向記者介紹，中央?yún)R金公司這樣的大資金入市，往往會(huì)選擇入場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)ETF。他們買(mǎi)入一只ETF，就能達(dá)到買(mǎi)入數(shù)百只、上千只股票的目的。

ETF絕大部分倉(cāng)位投資特定指數(shù)樣本股。投資人在股票市場(chǎng)買(mǎi)入了滬深300ETF，相當(dāng)于買(mǎi)入300只滬深300指數(shù)的樣本股，"“一鍵式”配置300只股票，避免逐只買(mǎi)入的復(fù)雜操作。

滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF和中證1000ETF，這4只ETF分別投資上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)和中證1000指數(shù)。這4個(gè)指數(shù)包括了A股市場(chǎng)的龍頭和小市值公司，覆蓋面非常廣。

滬深300指數(shù)樣本股，代表了A股核心資產(chǎn)，龍頭股集中。此指數(shù)樣本股數(shù)量占市場(chǎng)總量不到5.5%，總市值卻占到了全市場(chǎng)的58%，覆蓋金融、工業(yè)、信息技術(shù)等多個(gè)行業(yè)，行業(yè)分布均衡。

上證50指數(shù)樣本股由滬市A股中規(guī)模大、流動(dòng)性好的50只股票組成，其中大部分是藍(lán)籌股，此指數(shù)上市公司數(shù)量只占滬市2%，總市值卻占到了43%，反映了滬市龍頭公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。

中證500指數(shù)和中證10000指數(shù)，綜合反映中國(guó)A股市場(chǎng)中一批中小市值公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。這兩個(gè)指數(shù)樣本股數(shù)量雖然多，但市值占比只在12%左右。

除了覆蓋面廣，一些指數(shù)樣本股投資價(jià)值也比較高。

滬深300指數(shù)近12個(gè)月股息率是3.49%。這一數(shù)值，不僅大幅跑贏10年期國(guó)債收益率，更顯著高于銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平。

滬深300指數(shù)樣本股2023年分紅數(shù)量和金額都創(chuàng)出新高。其樣本股94%公司當(dāng)年現(xiàn)金分紅。分紅額比前一年增長(zhǎng)5.73%，達(dá)1.7萬(wàn)億元，是歷年來(lái)的最高值，約占全市場(chǎng)分紅額的2/3。

滬深300指數(shù)樣本股未來(lái)的收入和利潤(rùn)變化趨勢(shì)如何？

野村東方國(guó)際證券研究部總經(jīng)理、首席策略分析師高挺告訴記者，他們預(yù)計(jì)，2024—2026年，滬深300"指數(shù)樣本股的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速將逐年增加。2024年、2025年、2026"年滬深"300"指數(shù)樣本股的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，有望達(dá)到3.5%、4.5%和5.3%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)分別是1%、4.5%和6.9%。

責(zé)編：郭霽瑤""guojiyao@ceweekly.cn

美編：孫珍蘭