單一投資基金核算模式下創投企業稅負優化策略研究

摘要：創投企業作為關鍵的資本運作方式，對我國經濟的發展和產業結構優化升級具有重要作用，在單一投資基金核算模式下，創投企業的稅務負擔問題，不但會直接沖擊到創投企業的收益，還會對我國創投企業市場的發展帶來長遠的影響。文章將會對單一投資基金核算模式下創投企業的稅負現狀進行分析，同時研究單一投資基金核算模式下創投企業的稅負問題，并提出單一投資基金核算模式下創投企業的稅負優化的策略，以期為相關政策制定和行業實踐提供有益參考，從而促進創投企業行業的健康可持續發展。

關鍵詞：單一投資基金核算模式；稅負優化；創投企業

一、引言

在全球化與創新驅動發展戰略的大背景下，創投企業作為促進科技創新與產業升級的核心力量，其作用愈發顯著。然而，在單一投資基金核算模式下，創投企業往往面臨復雜的稅法環境，高稅負成為制約其持續增長的關鍵障礙。因此，基于創投企業的具體情況，結合現行稅收政策，設計一套既能遵守國家法律法規又能有效減輕稅收負擔的優化方案，對于提升創投企業的競爭力具有重要意義。

首先，創投企業應當深入了解并充分利用現有的稅收優惠政策，例如對于其投資的高新技術企業，可以利用高新技術企業資格認證及研發費用加計扣除政策等，這些措施可以幫助減輕其投資組合公司的所得稅負擔，并間接提高投資回報率。此外，企業還可以探索設立特定類型的基金結構，比如創業投資引導基金，這類基金通常享有政府層面的稅收優惠。其次，合理的投資退出策略也是減輕稅負的有效途徑。通過股權轉讓、資產剝離或并購重組等方式，創投企業可以在實現投資回報的同時，最大限度地降低與投資退出相關的稅負。同時，企業需要密切關注市場動態，選擇合適的退出時機，以規避潛在的稅務風險。再次，加強與地方政府的溝通合作，爭取更多的地方性稅收減免政策支持，也是降低稅負的一個重要手段。地方政府為了吸引投資、促進地方經濟發展，往往會出臺一系列的激勵措施，包括但不限于稅收優惠、財政補貼等。最后，強化稅務合規管理，建立健全內部控制體系，確保所有業務活動均符合相關法律法規的要求。這樣不僅可以避免因稅務違規而產生的罰款及滯納金，還能維護企業的良好聲譽，增強投資者信心。通過上述措施，創投企業不僅能有效應對復雜的稅務挑戰，還能為自身的健康發展創造有利條件。同時，這一過程中的實踐經驗也可以為我國稅收政策的完善提供寶貴的理論依據，進而促進整個行業的健康可持續發展。

二、單一投資基金核算模式下創投企業的稅負現狀

（一）我國創投企業背景概述

2024年6月15日，國務院辦公廳關于印發《促進創業投資高質量發展的若干政策措施》的通知（國辦發〔2024〕31號），其中提到：持續落實落細創業投資企業稅收優惠政策。推行并實施激勵創新事業的發展資本投入企業和創業投資人士對新興企業進行投資初始先進技術等相關企業的稅務優惠政策，增強宣傳解讀的力度，不斷改善稅務服務，并提出了一系列措施來促進創業投資的健康發展。這些措施包括完善政策法規規章和管理程序，積極支持助力投資者資本增值，充分發揮創業資本推進科技革新的重要作用，依據市場發展的規律引導風險投資逐步加大對關鍵領域的投資力度，不斷提升企業的創新領導角色，促進科技企業的成長壯大，為培育新型生產力、實現較高水平的科技自立自強的關鍵路徑。這不僅有助于構建新的經濟增長驅動力，也為國家在全球競爭中贏得優勢提供了堅實后盾。通過支持科技創新和產業升級，可以加速科技成果向現實生產力的轉化，進而推動經濟社會的全面發展。

（二）我國創投企業稅收政策概述

我國制定針對創投企業的稅收優惠政策，《財政部 稅務總局關于創業投資企業和天使投資個人有關稅收政策的通知》（財稅〔2018〕55號）和《關于延續執行創業投資企業和天使投資個人投資初創科技型企業有關政策條件的公告》（財政部 稅務總局公告2023年第17號），目的是激勵資本支持初始創業及發展中的企業，進而促進國家創新引領的發展戰略，涉及稅法中針對投資領域所規定的減輕稅負的項目。

根據《關于延續實施創業投資企業個人合伙人所得稅政策的公告》（2023年第24號），創投企業可選擇兩種方式之一來計算其個人合伙人的個人所得稅應納稅額。一種是按單一投資基金核算，這種方式下，個人合伙人從基金分得的股權轉讓所得和股息紅利所得適用20%的稅率繳納個人所得稅。另一種是按創投企業年度所得整體核算，此時，個人合伙人從創投企業獲得的所得按照“經營所得”項目，采用5%～35%的超額累進稅率繳稅。選擇適合的核算方式有助于創投企業及其個人合伙人優化稅務負擔，實現更有效的財務規劃。這一政策為投資者提供了靈活性，使其能夠依據自身情況作出最佳決策。進一步支持創業投資發展，發布了針對創業投資企業和天使投資個人有關稅收優惠的政策，提升了他們的投資熱情，對促進我國創業投資和科技革新起到了正面推動作用。

三、單一投資基金核算模式下創投企業的稅負存在的問題

在采用單一投資基金核算模式時，創投企業所面臨的稅務負擔問題涉及多方面。“資金籌集困境”“稅負繁重”一直以來都是制約創業投資領域發展的兩座“大山”，這在很大程度上制約創業資本的增長和激發新興行業的發展勢頭與活力。此外，由于創投企業投資于未上市的公司，這些公司的財務和運營情況通常不為稅務機關所熟知，在稅收管理上會遇到困難，此外，創投企業面臨多種稅務問題，如機構合伙人的企業所得稅、個人合伙人的個人所得稅以及如果創投企業在投資過程中，為被投資企業提供了咨詢、管理等服務，并因此產生了增值，從而可能導致這部分服務收入需要繳納增值稅等，導致其稅務管理具有一定的復雜性。在這種情況下，創投企業因稅收問題受到國家和社會各界的重視。

（一）稅收征管與合規性問題

在稅收征管方面，創投企業面臨著多重挑戰，其中執行口徑不一致和政策不明確是兩大主要問題。首要難題源于不同地區和稅務部門之間對稅收政策解釋與執行的巨大差異，這使得創投企業在復雜的稅務環境中難以遵循統一的標準，顯著提升了合規操作的難度和成本。標準的不一致不僅干擾了基金的稅務規劃邏輯和決策流程，還埋下了潛在的稅務爭議風險。

此外，稅收政策自身的模糊界定及其頻繁的變化，構成了創投企業在稅收合規道路上的另一大障礙。政策的復雜性和不斷變化迫使基金必須投入大量的時間和資源來跟蹤政策動態，力求對政策的準確理解和應對。即便如此，由于理解上的偏差或信息的滯后，相關的稅務風險仍然難以完全避免。

（二）稅收優惠政策利用不足

創投企業在享受稅收優惠政策方面面臨著顯著的障礙，導致其未能充分利用政策紅利。首先，稅收優惠政策往往設置了復雜的申請條件和審核流程，創投企業在申請過程中需要投入大量的時間和精力。當前創投行業出資人結構以政府引導基金和國企為主，國資背景資金占比超七成，整個資金募集市場來源多元化受到挑戰。

其次，有限合伙人復投率極低。只有少數投資機構的有限合伙人復投率可以達到50%以上，多數投資機構的有限合伙人復投率極低。一方面，是因為行業盈利能力、流動性不及有限合伙人預期。另一方面，是因為我國有限合伙人更注重短期效益。同時，創投企業對稅收優惠政策的理解程度存在差異。一些基金因信息不對稱或專業知識不足，難以充分、準確地掌握優惠政策的細節及其適用條件，導致錯失享受優惠的機會。即便某些基金知曉相關政策，也可能因為擔心稅務風險或流程復雜而選擇不申請。

最后，稅收優惠政策在實施過程中存在著一定的不確定性，這種不確定性主要源于政策解釋和執行標準上的差異。各地稅務機關在執行具體政策時可能會有不同的理解和操作方法，導致創投企業在實際享受稅收優惠時面臨較大的風險。一方面，政策本身可能會隨著經濟形勢的變化而調整，如果調整頻繁或者缺乏明確的預告期，就可能導致企業難以適應新的政策環境。另一方面，由于各地執行標準的不一致，即便是在同一政策框架下，不同地區的企業所享受到的優惠待遇也可能存在顯著差異。

這些不確定性因素加大了創投企業利用稅收優惠政策的難度和成本。首先，企業需要投入更多的人力和財力來跟蹤政策變化，確保自身的操作符合最新的規定要求。其次，由于政策執行的不一致性，企業可能需要面對復雜的跨區域稅務協調問題，增加了管理上的復雜度。這些問題共同制約了創投企業對稅收優惠政策的充分利用，降低了企業的投資積極性，同時也削弱了它們在市場中的競爭力。

為了解決這些問題，政府和相關部門需要加強政策的透明度，統一執行標準，并提供更為穩定的政策環境。此外，加大對稅務人員的培訓力度，提升他們的業務水平和服務意識，也有助于減少因政策理解差異帶來的執行偏差。通過這些措施，可以更好地支持創投企業的發展，促進整個行業的健康成長。

（三）稅率及計稅核算問題

在創投企業的稅收環境中，稅率及計稅基礎是核心關注點。合伙制創投企業需遵守“先分后稅”的原則，合伙企業本身無須直接繳納所得稅，其生產經營所得和其他所得，依國家稅法的相關規定，由合伙人分別繳納所得稅。其機構合伙人需按照相關標準計算繳納企業所得稅；在討論個人合伙人從投資基金中獲得收入的稅務處理時，有兩種主要核算方式：單一投資基金核算與年度所得整體核算。

兩種不同的核算方式對于個人合伙人來說意味著不同的稅收負擔，因此選擇合適的核算方式對優化稅務規劃至關重要。理解這些規則有助于投資者根據自身情況作出更明智的投資決策。此外，考慮到稅務政策可能的變化，建議定期咨詢專業的稅務顧問以確保遵守最新的法律法規。

在實際經營過程當中，兩種不同的核算方式直接關系到創投企業個人合伙人的稅負水平，需結合創投企業的所有投資項目具體情況、稅務規劃需求及成本效益等方面綜合分析來決定。通常情況下，當股權轉讓收益高、合伙企業綜合成本相對較小時，可以考慮按20%稅率的單一投資基金核算方式，稅率較低，且無須綜合考慮多種所得扣除項，計算較為簡單，但這種核算方式在成本扣除和虧損結轉等方面存在限制，這些限制可能會影響創投企業的財務規劃和管理；當股權轉讓收益扣減合伙企業綜合成本的所得余額較小或股權轉讓虧損較大時，可以考慮按5%～35%的超額累進稅率的年度所得整體核算方式，稅率范圍較寬，但當合伙企業的生產經營所得和其他所得較大時，個人合伙人存在達到較高稅率的風險，可能會增加稅負，且需要綜合考慮多種所得扣除項，計算較為復雜，可能會增加財務管理的難度和成本。

四、單一投資基金核算模式下創投企業的稅負優化策略

（一）優化稅收優惠政策

在新經濟發展時期，國家會運用稅收優惠政策作為調控市場經濟的有效工具，優化稅收優惠政策對創投企業產生重大影響。在這個過程中，國家應依據當前經濟狀況和創投企業的發展情況，及時對稅收優惠策略進行調整，以更好地適應市場規律和現實需求。首先，可以考慮對創投企業的投資收益實行遞延納稅。其次，需要放寬社會福利資金等持久資金投資范圍的占比權重限制，并促使商業養老基金恰當配置股權投資，以此激勵對未上市企業進行長期投資，拓寬長期資本通道，增強金融機構對科技創新活動的扶持，為了預防單一性投資案例風險較大，建議確立持久資本進行股權投資行為的模式化策略為多樣化投資結構，更加自主可控去創造更高收益。再次，為了進一步激發創投企業的活力，國家應采取相關措施去提升創投企業的積極性，例如，通過提供稅收減免來吸引優秀的專業人才加入創業投資和風險投資領域。最后，應優化稅政管理執行并統一執行口徑，簡化報稅流程，不斷增加政策的明晰度，便于創投企業更易享受稅收優惠政策。

此外，為了更好地支持創投企業的發展，稅務機關有必要增強稅收優惠政策與企業實際需求之間的匹配度。政策的設計與調整應當緊密結合創投企業的運營特點和發展趨勢，確保這些政策能夠精準有效地解決企業面臨的實際問題，從而助力其健康成長。為了實現這一點，稅務部門需要深入調研，了解行業現狀與未來發展方向，及時調整和完善稅收優惠政策，使其更加貼合市場需求。

與此同時，稅務機關還需加強與其他政府部門的合作，共同構建一個全方位的支持體系。設立專門的服務渠道或咨詢熱線，不僅可以為創投企業提供便捷的信息獲取途徑，還能及時解答企業在享受稅收優惠過程中遇到的各種問題，保障政策的順利實施。這樣一來，不僅可以提高政策的可操作性和透明度，還能為創投企業營造一個良好的稅收環境，確保政策紅利能夠被充分吸收利用，進一步激發行業的創新活力和發展潛力。

（二）優化投資結構策略

在單一投資基金核算模式下，創投企業的稅負優化策略是一項重要議題。創投企業通過優化投資結構策略，能夠明顯減輕稅收的負擔，從而提升投資回報。一般來說，優化投資結構策略包括對投資對象的精心選擇、調整資金分配方式以及合理布置投資組合。首先，在挑選投資對象時，應優先考慮能帶來長期穩定收益的公司，這些公司應首選契合國家的產業導向和稅收優惠政策，比如初創科技型企業、未上市的中小高新技術企業。其次，在調整資金分配方式中，創投企業對利潤的分配進行合理調整是稅務規劃的核心步驟，需要管理團隊能夠深入掌握稅法知識并精確評估投資組合的收益情況和風險特點，以確保資金分配的合理性和有效性，增加投資者稅后的盈利額，保障了各方的利益和創投企業的長遠發展。最后，在構建投資組合的過程中，創投企業應當依據投資對象的具體收入模式和稅務特征來進行優化，以實現投資組合的稅務優化和收益最大化。這不僅意味著要充分利用各種稅收優惠政策，合理安排投資收益結構，還要求企業具備深刻理解相關法律法規的能力，確保所有操作都在合法合規的前提下進行。通過這種方式，可以有效減輕稅收負擔，增加投資回報率。

在實際操作中，創投企業需要密切關注宏觀經濟指標的變化，以及行業發展趨勢，以便及時調整投資策略。定期審查并更新投資組合是必不可少的工作之一，這有助于保持組合的靈活性和適應性。同時，利用專業的投資分析工具和技術手段，可以幫助企業更準確地評估潛在的投資機會和風險。此外，強化風險管理機制，制訂應對市場波動的預案，也是確保稅務優化策略合理性和有效性的關鍵所在。通過綜合運用上述措施，創投企業不僅能實現稅務優化的目標，還能在復雜多變的市場環境中保持穩健的發展態勢。

（三）加強稅收征管與合規性管理

為了提升創投企業稅收管理的效率與準確性，稅務機關需要建立統一的稅收監管框架，旨在消除地域與部門間的執行差異，確保全國范圍內稅收政策執行的一致性和標準化。通過制定出一致性的操作規范和標準，促進各地區稅務機關的順暢合作，降低由操作差異引發的稅務爭論和沖突，同時，稅務機關需要加強信息互通機制的構建，依靠全國稅務信息化系統，完成數據全方位對接，保障稅務信息的實時流動和精確性。

針對創投企業涉及的稅務合規難題，稅務監管機構需采取有的放矢加強措施，推動稅務遵規教育，通過理論知識與實踐工作相結合，采取面授學習、線上學習、混合式教學等多種方式，定期舉辦合規教學課程、稅務合規指導等多樣性活動，通過此類活動達到加強培訓，提升專業素養，增強創投企業理解和自我約束稅務法規的能力，促使養成合規報稅的行為模式。另外，稅務機關可以通過建立稅收風險管理框架來管理稅收風險，對創投企業資金匯集區的稅務事宜實施持續監管和評價，快速識別并改正可能違規的行為，同時強化對違法活動的懲處，從而樹立法律的權威性，保障稅收的合規性。

此外，為了確保創投企業能夠有效利用稅收優惠政策并減少稅務風險，建立一個健全的稅務合規體系至關重要。企業內部應當明確劃分稅務合規的相關職責，形成清晰的責任鏈，確保每一項稅務任務都有專人負責。在此基礎上，制定一套標準化的操作流程，涵蓋從日常稅務申報到年終匯算清繳的各個環節，以確保各項稅務活動有序進行。

具體來說，企業應該著手制定詳細的稅務合規規程，包括但不限于納稅申報、發票管理、稅務籌劃等方面的規定，形成書面文件供員工參照執行。同時，構建一個完整的稅務合規框架，確保企業能夠在各個層面都具備相應的稅務處理能力和應急響應機制。定期執行稅務審查是另一個重要的環節，它可以幫助企業及時發現和糾正可能存在的問題，避免因疏忽而導致的稅務違規。通過內外部審計相結合的方式，企業可以持續監控自身的稅務合規狀態，確保所有的稅務行為都是資質齊全且合法的。

通過這樣的綜合管理措施，創投企業可以從源頭上減少稅務風險的發生，保障企業的正常運營和發展，同時也為享受稅收優惠政策創造了良好的內部條件。

五、結語

綜上所述，創投企業作為國內資本市場的重要組成部分，對其稅務籌劃策略對于行業的持續成長起到了決定性的作用。為了促進創投行業健康發展，我國需要不斷對現行的稅收法律體系進行深入研究和優化完善。一方面，要增強稅收優惠政策與創投企業發展需求之間的匹配度，確保政策能夠精準支持到真正有需要的企業，有效減輕創投企業在不同發展階段的整體稅收負擔；另一方面，通過合理的稅收安排，可以充分發揮中長期資金在促進創投企業融資渠道發展過程中的功效，為創投企業提供更加穩定和可持續的資金來源。

此外，提高稅務工作人員的專業能力和職業素養也是優化稅務環境的關鍵一環。只有擁有高素質的稅務隊伍，才能更好地理解和執行復雜的稅法規定，確保稅收優惠政策的有效實施，并及時解決企業在實際操作中遇到的問題。通過營造良好的稅務服務環境，不僅能夠吸引更多的社會資本投入創新項目中，還能進一步激發市場的活力，為行業的持續發展提供強有力的支持。這樣的良性循環將有助于構建一個健康、有序且充滿活力的創投生態系統，推動整個行業的高質量發展。

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（作者單位：廈門博芮投資管理有限公司）