震有科技：受益出海業務增長低空低軌布局推進

《動態》：震有科技（688418）發布公告稱，公司與剛果民主共和國光纖公司簽署了關于“剛果民主共和國國家骨干光纖寬帶網絡項目”的總包工程框架協議，合同金額為15億美元。該項目的核心內容是什么，對公司有何影響？

孔銘：根據震有科技公告，剛果項目采用總價合同模式，總包預算金額為15億美元（不含稅），包含項目實施所需的全部設備、硬件、軟件和相關服務的總工作量定價，超出商定范圍的任何工作的價格調整方法由雙方達成一致確定。主要建設內容包括骨干網建設及配套設施；接入網建設及配套設施；國際端口局；數據中心/站點/電信中心（TCE）、網絡運營中心（NOC）、運營等。

資金來源方面，公司將與剛果（金）相關部門及礦產項目投資方簽署礦產資源換基礎設施項目合作協議，剛果（金）相關部門將與礦產項目投資方共同成立合資公司，負責礦產資源的勘探、開采與銷售，作為本項目建設的財務保障。同時，項目采用“框架協議+訂單”模式分批次執行，每個訂單獨立驗收，獨立結算，公司以收到預付款為執行訂單的前提，不存在前期墊資風險，共計48個月完成整個工程。

民生證券分析認為，本次合作的具體落實將有助于進一步拓展公司在非洲地區光通信業務的市場布局，提高市場競爭力，項目確收也將對公司未來業績產生明顯積極影響。

《動態》：當前公司海外市場拓展情況如何？

孔銘：隨著近年海外對新光纖寬帶網絡和設備的投資持續增長，公司持續優化海外市場布局，2023年海外業務已經逐步恢復。

公司憑借5G專網技術以及子公司深圳震有智聯的AIOT技術優勢，助力安哥拉庫內內省恩度大壩的5G專網建設；在毛里塔尼亞獲得ATSS項目四期建設訂單。同時，公司在南亞和東南亞市場上持續發力，相繼獲得了孟加拉BanglalinkISBC項目三期建設訂單、孟加拉RingtechICX項目二期建設訂單、孟加拉AGNIICX項目二期建設訂單；獲取了東南亞一運營商客戶CloudPBX項目訂單；獲得印度TATAIMS擴容訂單，并向印度BSNL提供光傳輸產品運維服務。截至2024年上半年，公司已經獲得某國衛星通信項目的設備及服務項目合同，合同總金額為1.12億美元（不含稅）。

《動態》：公司在衛星互聯網和低空經濟領域的布局有何進展？

孔銘：震有科技是為數不多的可以提供衛星5G核心網的公司之一，包括高軌衛星和低軌衛星核心網。公司持續完善衛星互聯網核心網相關技術與產品能力，完成了衛星星載核心網UPF軟件的研發、衛星接入網網絡管理軟件的研發。

公司與中國電信集團衛星通信有限公司通過競爭性談判獲得“天通一號”項目核心網建設的合同，成為天通衛星網絡核心網部分的唯一供應商，并于2024年上半年獲取了中國電信天通一號核心網擴容訂單。

低空經濟方面，公司旗下的鵬有（深圳）飛行科技有限公司持續探索于eVTOL（電動垂直起降飛行器）起降站點建設、飛行器展銷、低空觀光領域等業務應用場景。公司目前也正在推進參與低空經濟相關產品的研發與市場開發，包括低空指揮運行平臺、通信裝備等。伴隨低空經濟技術的成熟與應用領域的逐步拓展，該領域或將成為公司后續全新增量看點。