銀河證券：凈利潤過百億頭部地位穩固 輕重資本業務均衡發展結構更趨合理

3月28日，銀河證券（601881.SH；06881.HK）發布2024年年度報告，公司經營業績穩健增長，財務表現良好。2024年實現營業收入354.71億元，同比增長5.43%；實現歸母凈利潤100.31億元，同比增長27.31%；加權平均凈資產收益率為8.30%，同比增加0.78pct。

營收和凈利潤穩健增長行業頭部地位保持穩固

銀河證券是國有控股比例最高的頭部券商之一，核心業務市場排名長期保持行業前列。2024年年報來看，銀河證券財務表現、業務規模、市場地位、國際化布局和創新能力等方面表現出色，充分體現了在行業中的優勢競爭地位。

從已發布的2024年券商年報或業績快報來看，銀河證券營收和凈利潤均在前五名內，行業領先地位穩固。其中凈利潤同比增速較快，站上百億臺階。

在傳統的經紀業務方面，銀河證券在代理買賣證券業務凈收入市場占有率、客戶托管證券總市值市場份額等關鍵規模指標上也位居行業前列。

在戰略側重的投行業務方面，銀河證券實現逆勢增長，債券總承銷金額、地方政府債承銷規模和財務顧問業務等多項指標在行業中名列前茅，逐步取得了與公司其它業務更為匹配的領先優勢。

作為匯金公司旗下重要的證券金融平臺及證券行業和資本市場的“國家隊”，銀河證券建立了顯著的競爭優勢，資產規模逐年穩步增長，為實現由傳統券商向現代投行轉變的戰略目標打下了堅實的基礎。

2024年末公司總資產、凈資產和凈資本分別為7375億元、1355億元和1111億元，同比分別增長11.20%、7.04%和10.98%，均為歷史新高。

截至2024年末，銀河證券擁有461家證券營業部，境內客戶總數超過1730萬戶，托管證券總市值人民幣5.09萬億元。受益于良好的客戶基礎，公司各業務線之間協同營銷增長潛力顯著。

在2024年《財富》中國500強排行榜中，銀河證券排名第345位，較2023年上升31位。

輕資本業務全面提升業務結構更加合理

2023年，銀河證券推出“2023-2025戰略發展規劃”，提出要努力補足投資銀行、資產管理等輕資本業務短板，推動輕重資本業務均衡發展，推動公司向綜合性、全能型投資銀行邁進。

2024年，銀河證券輕資本業務全面提升，重資本業務穩定發展，業務結構更加合理。

投行業務方面，銀河證券通過擴張投行團隊，意圖將投行業務提升至與公司整體實力相匹配的水平，專業化改革取得顯著成效。2024年投行業務實現營業收入4.79億元，同比增長11.80%。完成1單IPO項目和1單再融資項目；公告并購重組財務顧問項目4單，交易金額為186.67億元，行業排名第8；債券承銷規模達4833.43億元，同比增長34.65%，行業排名第7；地方政府債承銷規模為2863.53億元，行業排名第5。

資產管理業務方面，子公司銀河金匯聚焦主責主業和功能定位，主動管理能力穩步提升，實現營業收入5.05億元，同比增長15.03%，2024年末受托資產管理規模為851.90億元，產品數量235只。目前，券商通過資管子公司申請公募牌照已成為一種趨勢，銀河金匯通過高管引入和資管業務的公募化轉型為爭取公募牌照做了充分準備。

財富管理業務方面，銀河證券深度推進財富管理轉型，加速金融科技賦能，以提升輕資產業務的競爭力。2024年財富管理業務實現營業收入104.96億元，同比增長15.73%，占公司營業收入的29.59%，顯著改善了公司的業務結構。

輕資本業務的全面提升增強了銀河證券的盈利能力和市場競爭力，同時公司重資本業務穩定發展，投資交易業務2024年實現營業收入63.44億元，同比增長45.91%。

公司輕重資本業務均衡發展，業務結構更加合理，各業務板塊之間相互協同，形成了較為完整的業務鏈條和綜合金融服務能力。

報告期內，銀河證券通過優化風控指標體系，打開資本金業務發展空間；通過轉債贖回補充資本，為輕資本戰略的實施提供額外動能。

國際業務不斷拓展成為新的業績增長點

隨著國家“一帶一路”倡議的深入推進，銀河證券通過聯昌并購項目將國際業務網絡從中國香港延伸覆蓋至新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、韓國等地，全方位進入東南亞市場，成為在亞洲地區網絡最廣的中資券商。

通過加強多地聯動，銀河證券推動境內外業務協同并進，為境內外客戶提供全球化資產配置服務。

2024年國際業務實現營業收入21.73億元，同比增長8.29%，成為僅次于財富管理業務和投資交易業務的第三業績支柱。

受益于境內外一體化戰略，2024年銀河證券兩大國際業務子公司不斷拓展業務新領域。

其中，銀河國際控股積極搶抓跨境業務機遇，財富管理方面，積極打造一站式、全鏈條數字金融服務平臺，獲得首批跨境理財通2.0券商試點資格，為境內外客戶提供覆蓋50個國家和地區、5大資產類別、500只公募基金的全球化資產配置服務；投資銀行方面完成23個港股IPO項目，承銷278個境外債項目，參與發行158只離岸人民幣債券；資產管理方面打造全品類境外資產管理產品矩陣，設立跨境中國CTA基金。

銀河海外完成品牌重塑并持續鞏固在東南亞核心市場的領先地位。經紀業務方面，在東南亞核心區域繼續保持優勢地位，在馬來西亞、新加坡、印度尼西亞和泰國的市場排名分別為第1、第3、第4和第6位，在馬來西亞和新加坡的經紀業務市場份額均超過10%；投資銀行業務方面，股權和債券累計完成45筆交易，規模達7.22億新加坡元，主導泰國信貸銀行IPO，募集資金達73.7億泰銖（約2.07億美元），是近年來泰國市場規模最大的IPO項目。

綜上，2024年，銀河證券營收與凈利潤實現增長，其中凈利潤突破百億，資產規模持續擴大，頭部地位穩固；輕資本業務全面提升，業務結構更加均衡；國際業務亮點頗多，成為新的業績增長點。公司按照所制訂的三年戰略發展規劃，向現代投行的戰略目標持續邁進。