華菱線纜：擬收購星鑫航天拓展新材料布局

《動態》：華菱線纜（001208）發布公告稱，公司擬收購湖南星鑫航天新材料股份有限公司股權。公司此次收購星鑫航天的主要目的是什么？

孔銘：根據華菱線纜公告，公司擬通過現金方式以控制為目的收購湖南星鑫航天新材料股份有限公司股權，公司控股股東湖南鋼鐵集團及集團成員企業視情況共同參與收購，具體的收購比例將由各方協商后在正式的交易協議中確定。

星鑫航天成立于2003年，前身為國家機械工業部下屬絕緣材料重點企業，現為國家高新技術企業，專注于耐高溫防熱材料、氮化硅陶瓷制品及酚醛樹脂材料的研發生產，其產品應用于神舟系列飛船、嫦娥探測器、天宮空間站及多型運載火箭的電纜防熱保護層，并參與首次載人航天工程配套。2022-2024年，星鑫航天營收分別為5642萬元、5137萬元、6815萬元，凈利潤達2363萬元、2246萬元、2649萬元，2024年凈利率超30%，盈利能力穩健。

華菱電纜本次收購主要目的系戰略協同與整合。星鑫航天產品可用于公司航天飛行器中電線電纜的高溫防熱保護層，同時其在航空航天及融合裝備領域具有豐富的客戶資源、營銷渠道等，公司希望通過聯動開拓市場份額，實現航空航天及融合裝備領域產業鏈的拓展，提升競爭力。

《動態》：當前華菱線纜在衛星互聯網領域的布局情況如何？

孔銘：華菱線纜以特種電纜為核心，橫向布局電力電纜、電氣裝備用電纜以及裸導線等產品，有望顯著受益于中國衛星互聯網領域的迅速發展。公司前瞻布局航空航天用特種電纜，主要用于航空、航天及融合裝備各種設備和相關儀器儀表的內部及外部的電源、信號等傳輸過程中。公司的特種電纜產品被應用于“長征”系列運載火箭、“神舟”系列飛船、空間站建設項目等重點工程。

當前公司產能已近飽和，上市募投項目（航空航天、礦山、軌道交通用電纜）已進入產能爬坡期，產能釋放將帶動特種電纜銷量提升。其中，航空航天及融合裝備多個產品已進入國家重點型號，試驗定型后，隨著上市募投項目航空航天電纜項目產能釋放，航空航天及融合裝備銷量有望放量。此外，公司計劃通過定增擴產高附加值產品，包括中高壓風機電纜、海洋臍帶纜及航空航天電纜。

公司積極拓展營銷渠道，目前已經積累了航天科技集團、航天科工集團、中國兵器集團、中國航發集團、中船重工集團等重點客戶，同時已經與藍箭航天、山河星航等商業航天領域企業開展了商務接洽與技術交流，并小批量試產。隨著中國星網低軌衛星組網加速，市場對于高可靠性、耐極端環境的特種電纜需求預計將大幅增長。

《動態》：華菱線纜業績情況如何？公司在其他新興領域有何拓展規劃？

孔銘：2024年前三季度，華菱線纜實現營業收入31.07億元，同比增長20.70%；歸母凈利潤8625.32萬元，同比增長38.15%；扣非凈利潤6886.7萬元，同比增長55.11%。

華菱線纜的特種電纜產品可用于新能源、高速機車以及航天航空等用途。在低空經濟領域，2024年12月，公司大股東湖南興湘投資控股集團有限公司等六大國資單位成立湖南省低空經濟發展有限公司，公司作為省屬國企，線纜業務有望受益于省內低空經濟領域發展。此外，公司表示在機器人電纜技術方面具有多年技術沉淀，已開發工業機器人用電線電纜并實現成果轉化，未來將積極關注市場需求，推進智能機器人等領域的線纜業務推廣與合作。