綠色信貸對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力的影響研究

［摘 要］綠色信貸是專(zhuān)為發(fā)展可持續(xù)性項(xiàng)目而設(shè)立的一種金融融資模式，本質(zhì)在于正確處理金融業(yè)與可持續(xù)發(fā)展的關(guān)系。文章選取我國(guó)上市商業(yè)銀行2013—2022年的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)面板回歸模型分析綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響。結(jié)果顯示，綠色信貸業(yè)務(wù)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利能力下降，且對(duì)城市商業(yè)銀行的作用更加突出、影響更大。

［關(guān)鍵詞］綠色信貸；商業(yè)銀行；盈利能力

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2025.06.050

［中圖分類(lèi)號(hào)］F832.4；F830.42 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1673-0194（2025）06-0-03

0 引 言

隨著全球氣候變化和環(huán)境問(wèn)題日益嚴(yán)重，綠色金融逐漸成為金融業(yè)的重要發(fā)展方向，并被賦予了更多的責(zé)任和使命。綠色信貸作為我國(guó)實(shí)施時(shí)間最長(zhǎng)的綠色金融政策工具，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色低碳發(fā)展的重要資金來(lái)源。人民銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年年末，我國(guó)本外幣綠色貸款余額30.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)36.5%。商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)是履行社會(huì)責(zé)任的具體舉措，綠色信貸會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的盈利能力產(chǎn)生影響。

1 文獻(xiàn)綜述

近年來(lái)，研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的學(xué)者逐漸增多，但是學(xué)者的觀(guān)點(diǎn)不統(tǒng)一、結(jié)論不一致。有相當(dāng)一部分學(xué)者認(rèn)為，綠色信貸有利于商業(yè)銀行增強(qiáng)盈利能力。其中，徐溪蔓等基于綠色聲譽(yù)的中介效應(yīng)進(jìn)行研究，并表明綠色聲譽(yù)的中介效應(yīng)顯著，商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生的綠色聲譽(yù)能夠有效提升其長(zhǎng)期盈利能力［1］。程志穎等認(rèn)為商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)，一方面可以拓寬業(yè)務(wù)收入渠道，另一方面是商業(yè)銀行積極履行社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)，因此綠色信貸業(yè)務(wù)對(duì)提升商業(yè)銀行的整體盈利能力具有重要意義［2］。童潔、朱淑珍從金融創(chuàng)新視角出發(fā)，運(yùn)用雙重差分模型分析了綠色信貸與商業(yè)銀行盈利能力之間的關(guān)系，結(jié)果顯示，綠色信貸業(yè)務(wù)長(zhǎng)期的規(guī)模效應(yīng)會(huì)攤薄前期的高投入成本，最終提高商業(yè)銀行的盈利能力［3］。

另一部分學(xué)者認(rèn)為綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響是負(fù)面的。例如，趙娟霞等選取商業(yè)銀行的綠色信貸比例和總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)進(jìn)行分析，結(jié)果表明，綠色信貸比例的系數(shù)值與總資產(chǎn)收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明綠色信貸業(yè)務(wù)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)收益率下降［4］。再如，張燕、王洪會(huì)將綠色信貸、金融創(chuàng)新和商業(yè)銀行盈利能力納入統(tǒng)一分析框架，并構(gòu)建鏈?zhǔn)蕉嘀刂薪樾?yīng)模型，最終發(fā)現(xiàn)綠色信貸通過(guò)抑制金融創(chuàng)新和增加風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的獨(dú)立中介效應(yīng)，降低商業(yè)銀行的盈利能力［5］。又如，郝琛陽(yáng)、王珍指出商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)時(shí)會(huì)產(chǎn)生調(diào)查成本、機(jī)會(huì)成本等，因此，綠色信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行提升盈利能力的重要

阻力［6］。

綜上所述，雖然近年來(lái)研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力影響的文獻(xiàn)很多，但是尚未形成一致結(jié)論。因此，本文在已有研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步研究綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)商業(yè)銀行盈利模式的現(xiàn)狀，本文的研究對(duì)象是我國(guó)的上市商業(yè)銀行。其中，國(guó)有商業(yè)銀行5家，全國(guó)性股份制商業(yè)銀行8家，城市商業(yè)銀行5家。數(shù)據(jù)來(lái)源于各商業(yè)銀行的年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告和相關(guān)金融數(shù)據(jù)庫(kù)。

2.2 研究變量的設(shè)定

2.2.1 被解釋變量

衡量商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)有很多，趙梓名使用凈息差衡量商業(yè)銀行的盈利能力［7］，張婷、張雅玲選擇盈利結(jié)構(gòu)衡量商業(yè)銀行的盈利能力［8］。但更多的學(xué)者在商業(yè)銀行盈利能力指標(biāo)的選取上，會(huì)使用綜合性最強(qiáng)的總資產(chǎn)收益率，該指標(biāo)是目前使用最廣泛的銀行整體績(jī)效測(cè)度指標(biāo)。因此，本文選取的被解釋變量是總資產(chǎn)收益率。

2.2.2 解釋變量

綠色信貸主要通過(guò)綠色信貸余額這一絕對(duì)指標(biāo)衡量，本文采用徐溪蔓等［1］的做法，選擇綠色信貸余額的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示綠色信貸規(guī)模。

2.2.3 控制變量

在衡量商業(yè)銀行盈利能力時(shí)，必須考慮其他因素對(duì)商業(yè)銀行的影響。結(jié)合現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文引入兩類(lèi)控制變量：一類(lèi)是銀行內(nèi)部的控制變量，包括資產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、資本充足率、凈息差、存貸款比率；另一類(lèi)是外部控制變量，即消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)。

各變量的定義及說(shuō)明如表1所示。

2.2.4 變量描述性統(tǒng)計(jì)

通過(guò)表2的變量描述性統(tǒng)計(jì)可以看出，18家上市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)收益率最大值是1.467，最小值是0.501，說(shuō)明不同商業(yè)銀行的盈利能力差別較大；綠色信貸余額指標(biāo)的最大值是10.591，最小值是2.762，說(shuō)明不同商業(yè)銀行的綠色信貸余額存在較大的差距，其中國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)綠色信貸的投放力度最大。

2.3 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在使用面板回歸模型進(jìn)行分析之前，為防止偽回歸，本文使用SPSSAU進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，驗(yàn)證時(shí)間序列是否平穩(wěn)，其原假設(shè)為序列不平穩(wěn)。結(jié)果顯示：各變量的P值均小于0.05，說(shuō)明有高于95%的把握拒絕原假設(shè)，此時(shí)序列平穩(wěn)，因此可以進(jìn)行進(jìn)一步的回歸分析。

3 實(shí)證分析

3.1 模型構(gòu)建

面板回歸模型涉及3個(gè)模型，分別是POOL模型、FE模型和RE模型。首先對(duì)FE模型和POOL模型進(jìn)行比較選擇，F(xiàn)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，F(xiàn)E模型更優(yōu)；其次對(duì)RE模型和POOL模型進(jìn)行比較選擇，BP檢驗(yàn)結(jié)果顯示，RE模型更優(yōu)；最后對(duì)FE模型和RE模型進(jìn)行比較選擇，Hausman檢驗(yàn)結(jié)果顯示，F(xiàn)E模型更優(yōu)。基于此，本文建立如下模型：

（1）

式（1）中，i是指商業(yè)銀行，t是指年份，a0為常數(shù)，

ai為自變量系數(shù)，ε為干擾項(xiàng)。

3.2 回歸結(jié)果分析

由表3可知，對(duì)綠色信貸余額而言，其呈現(xiàn)出0.05水平的顯著性（t=-2.475，P=0.014＜0.05），并且回歸系數(shù)值為-0.042小于0，說(shuō)明綠色信貸余額會(huì)對(duì)總資產(chǎn)收益率產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響。

3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步驗(yàn)證回歸結(jié)果的可靠性，本文在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中采用王曉玉的做法［9］，選用凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，進(jìn)行上述同樣的分析。

對(duì)綠色信貸余額而言，其呈現(xiàn)出0.01水平的顯著性（t=-2.624，P=0.010＜0.01），并且回歸系數(shù)值為-0.059小于0，說(shuō)明綠色信貸余額會(huì)對(duì)凈資產(chǎn)收益率產(chǎn)生顯著的負(fù)向影響。

3.4 異質(zhì)性檢驗(yàn)

為進(jìn)一步研究綠色信貸對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行盈利能力的影響是否具有差異性，本文將商業(yè)銀行分為國(guó)有商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行，并采用分組回歸的研究方法進(jìn)行分析，得到的異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。研究結(jié)果表明：綠色信貸對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行盈利能力的影響是負(fù)向的，但是不顯著，對(duì)城市商業(yè)銀行盈利能力的影響也是負(fù)向的，并且顯著。原因可能在于城市商業(yè)銀行的規(guī)模較小，承受損失的能力較國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的能力弱。此外，城市商業(yè)銀行在開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)時(shí)需要支持環(huán)保、節(jié)能等綠色項(xiàng)目，這種信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整可能會(huì)導(dǎo)致銀行在短期內(nèi)失去一些高收益的傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)，從而影響其盈利能力。

4 結(jié)論及建議

4.1 結(jié)論

本文借助2013—2022年上市商業(yè)銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)分析了綠色信貸對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的影響，并得出研究結(jié)論，即綠色信貸業(yè)務(wù)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行盈利能力下降，且對(duì)城市商業(yè)銀行的影響更加顯著。

4.2 建議

4.2.1 合理制定政策，加強(qiáng)監(jiān)督管理

一方面，要強(qiáng)化標(biāo)準(zhǔn)制定，確保綠色信貸業(yè)務(wù)有章可循。制定更加開(kāi)放、公平且明確、統(tǒng)一的綠色信貸標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)定細(xì)則，確保各商業(yè)銀行在披露綠色信貸余額、占比及投資項(xiàng)目類(lèi)別時(shí)具有一致性。另一方面，要完善法律法規(guī)，確保綠色信貸業(yè)務(wù)有法可依。制定系統(tǒng)性的法律體系，加強(qiáng)對(duì)綠色信貸的監(jiān)督管理，為綠色信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展提供法律保障。此外，政府有關(guān)部門(mén)要通過(guò)政策手段加大對(duì)環(huán)保節(jié)能產(chǎn)業(yè)的扶持力度，提供稅收減免等優(yōu)惠政策，解決綠色企業(yè)融資難的問(wèn)題，倒逼商業(yè)銀行限制對(duì)高污染、高耗能企業(yè)的貸款，從源頭上阻止高污染、高耗能企業(yè)盲目擴(kuò)張。

4.2.2 拓寬服務(wù)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品供給

目前，我國(guó)商業(yè)銀行的綠色業(yè)務(wù)大多為綠色信貸和綠色債券等，存在產(chǎn)品數(shù)量不足、創(chuàng)新能力較低等問(wèn)題。這就要求商業(yè)銀行必須積極響應(yīng)國(guó)家綠色發(fā)展號(hào)召，豐富綠色金融產(chǎn)品，創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品形式，創(chuàng)造更多新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高銀行的盈利能力，如研發(fā)綠色理財(cái)產(chǎn)品、成立金融租賃公司運(yùn)營(yíng)綠色資金、設(shè)立綠色擔(dān)保公司等。同時(shí)，結(jié)合不同類(lèi)型企業(yè)的客戶(hù)特點(diǎn)及實(shí)際情況，探索針對(duì)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低的綠色信貸產(chǎn)品，以滿(mǎn)足其融資需要。

4.2.3 完善工作機(jī)制，加大支持力度

中小商業(yè)銀行由于經(jīng)營(yíng)資質(zhì)、業(yè)務(wù)牌照等準(zhǔn)入、許可條件欠缺，導(dǎo)致無(wú)法開(kāi)展某些特定的綠色金融業(yè)務(wù)。因此，要完善工作機(jī)制，有針對(duì)性地加大對(duì)中小商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)的支持力度。一是政府有關(guān)部門(mén)要主動(dòng)出臺(tái)更多針對(duì)中小商業(yè)銀行綠色信貸的扶持政策，降低中小商業(yè)銀行開(kāi)展綠色信貸的成本和風(fēng)險(xiǎn)。二是地方金融管理部門(mén)要聯(lián)合探索專(zhuān)項(xiàng)基金或風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，提高中小商業(yè)銀行在綠色信貸領(lǐng)域的防風(fēng)險(xiǎn)、抗擊打、穩(wěn)發(fā)展的能力，進(jìn)一步激發(fā)其開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)的積極性。三是金融行業(yè)協(xié)會(huì)要建立和完善金融信息服務(wù)平臺(tái)，及時(shí)向中小商業(yè)銀行宣傳金融領(lǐng)域的政策方針，為中小商業(yè)銀行傳遞綠色金融產(chǎn)品需求、供給等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，引導(dǎo)中小商業(yè)銀行科學(xué)開(kāi)展綠色信貸業(yè)務(wù)。四是中小商業(yè)銀行要加強(qiáng)綠色信貸隊(duì)伍建設(shè)，建立專(zhuān)門(mén)的綠色信貸團(tuán)隊(duì)或機(jī)構(gòu)，通過(guò)培訓(xùn)、交流等方式提升現(xiàn)有員工在綠色項(xiàng)目評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的能力，培養(yǎng)具備金融、環(huán)保和法律知識(shí)的復(fù)合型人才。

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［收稿日期］2024-09-13