在岸、離岸人民幣匯率有何區別？（答讀者問）

編輯同志：

8月5日開盤，在岸和離岸人民幣匯率雙破7。請問離岸和在岸人民幣有什么區別？

上海讀者　魏磊

所謂在岸和離岸人民幣匯率是針對中國大陸市場而言的，在岸是指中國大陸市場之內，而離岸則是指中國大陸市場之外。與上述相對應，在岸人民幣就是指在中國境內經營的人民幣存放款業務，而離岸人民幣則是指在中國境外經營的人民幣存放款業務。

中國人民銀行授權中國外匯中心于每個工作日上午對外公布當日人民幣兌換美元、歐元、日元、港幣匯率的中間價作為當日銀行間即期外匯市場以及銀行柜臺交易匯率的參考價格，這就是在岸人民幣匯率。

中國資本市場包括外匯市場尚未完全開放，人民幣尚不可自由兌換。在此背景下，中國人民銀行于2003年在香港開始提供人民幣清算業務，由此開啟離岸人民幣市場。2010年7月，香港人民幣業務參加行可自行對盤，無需經由清算行，香港離岸人民幣市場的企業和機構也可自由開設人民幣賬戶，并自由交易人民幣，由此形成離岸人民幣匯率。

目前在香港、新加坡、倫敦、紐約等都存在離岸人民幣交易市場，其中香港是離岸人民幣的主要交易市場。

在岸和離岸人民幣的區別主要在于，在岸人民幣市場存在較嚴格的管制，而離岸人民幣則與國際金融市場的聯系更為緊密，也更容易受到國際市場波動的影響。因此，在國際金融市場較動蕩的時候，在岸和離岸人民幣匯率會出現比較明顯的差價。

在人民幣還未能完全自由兌換的情況下，人民幣在岸市場和離岸市場是分隔開的，但這種分隔并不是絕對的。在岸和離岸市場之間通過貿易項目、直接投資和金融市場這三座橋梁建立起相互影響的聯系紐帶。▲

（甄翔）