全國兩會召開市場聚焦政策變化 科技板塊有望成為今年A股主線

2025年全國兩會在本周召開，“十四五”收官之年，政府工作報告設定目標、工作重心和產業亮點等是市場關注的重要議程，產業政策上科技仍然是重點，科技板塊有望成為今年A股投資的重要主線。

宏觀政策定調積極穩樓市股市再度明確

本周影響資本市場最重要的事件是全國兩會召開。政府工作報告對全年經濟預期提出，國內生產總值增長5%左右，與2024年5%的增長目標持平。就業方面，2025年預期城鎮新增就業1200萬人以上，預期城鎮調查失業率5.5%左右。

通脹方面，2025年的目標是居民消費價格漲幅2%左右，比2024年“漲幅3%左右”的目標有所降低。財政政策今年赤字率擬按4%左右安排，比上年提高1個百分點，基本上符合市場預期。

同時擬發行超長期特別國債1.3萬億元，比上年增加3000億元；擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本；擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，各方面財政支出強度明顯加大。

貨幣政策延續“適度寬松”的提法，提出適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配；同時報告具體提及推動社會綜合融資成本下降，提升金融服務可獲得性和便利度。預計今年貨幣政策發力確定性高，節奏上需關注海外降息和關稅等變化。

另外今年政府工作報告中促消費的優先級提升，重點提出今年要實施提振消費專項行動；并且明確今年安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新。提振消費也是十大主要任務之首，可以期待更多政策的出臺。

此外，穩住樓市股市首次寫入政府工作報告，分別提出“持續用力推動房地產市場止跌回穩”、“深化資本市場投融資綜合改革，大力推動中長期資金入市，加強戰略性力量儲備和穩市機制建設”。穩住樓市股市對于居民資產增值、提振消費需求、穩定市場信心都有積極作用，資本市場角度可以關注平準基金等的研究和落地。

產業政策重視科創2025年科技主線有望領跑

產業政策上科技仍然是重點，科技板塊有望成為今年A股投資的重要主線。

其中，報告新增“具身智能”、“6G”，且首提“大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備”，可見AI產業大趨勢之下，應用終端的重要性，在科技投資內部也會是重中之重。

當前DeepSeek開源模型賦能機器人大腦進化加速，硬件端絲杠、減速器等核心零部件廠商產能建設加速，整機廠優必選、樂聚等國內人形機器人產品已在汽車產線、物流企業以及3C數碼制造等場景開展訓練，政策的支持形成合力，加速人形機器人量產和商業化。

消費電子端，AI手機及AIPC出貨量有望顯著提升。據Canalys數據，2024年AI手機出貨占比16%，預測到2028年市場份額將達54%，2023-2028年復合年均增速將達63%；2024年全球AIPC出貨量達4800萬臺，占出貨PC比例僅為18%，后續隨著AI功能開發完善、商業應用滲透率提升，預計到2028年AIPC出貨量將達到2.05億臺，2024-2028年復合年均增速將達44%。

此外，3月5日中國團隊Monica正式發布全球首款通用型AI Agent——Manus，其無需詳細指令即可理解需求并拆解任務，例如規劃會議、預訂餐廳、生成數據分析報告等，還可以無縫連接郵箱、日歷、網頁等數字服務，實現“一站式”智能助手。

在GAIA基準測試（評估通用AI助手解決真實世界問題的能力）中，Manus在所有三個難度級別上都取得了新的最先進表現，接下來應用軟件行業的智能化升級，也可能會迎來全面爆發的機會。

（作者系某公募指數投資總監。文中基金僅為舉例分析，不作買賣推薦。）