專(zhuān)職董事有效履職離不開(kāi)“五大件”

專(zhuān)職董事既不是“美差池”，也不是“問(wèn)題筐”。作為一項(xiàng)重大的制度創(chuàng)新，要進(jìn)一步發(fā)揮外部董事尤其是專(zhuān)職外部董事的功能，需要根據(jù)新的形勢(shì)，推動(dòng)其從政治、理論、實(shí)操、職業(yè)層面把握履職關(guān)鍵、提升履職能力，同時(shí)委托方需要完善支撐保障，為專(zhuān)職董事保駕護(hù)航

近年來(lái)，在建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度、深化國(guó)有企業(yè)改革過(guò)程中，外部董事尤其是專(zhuān)職外部董事是一項(xiàng)重大的制度創(chuàng)新。2024年7月，黨的二十屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革"推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《決定》）提出“完善中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度”，深化國(guó)資國(guó)企改革，完善管理監(jiān)督體制機(jī)制，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。在這樣的背景下，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)國(guó)企專(zhuān)職董事有效履職，還需要具備哪些條件？

方向上——

要領(lǐng)悟國(guó)企面臨的核心治理問(wèn)題

委托代理問(wèn)題的核心在于：委托人的監(jiān)督成本與代理人的努力成本在各自預(yù)期收益上的分布均衡。從廣義的治理角度看，包括中央企業(yè)、地方國(guó)企在內(nèi)的國(guó)有企業(yè)主要有四個(gè)方面需要改進(jìn)公司治理。

國(guó)企的制度完善與法人治理的原則性問(wèn)題。國(guó)企要把堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)、加強(qiáng)黨的建設(shè)、完善公司法人治理結(jié)構(gòu)融為一體，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展與國(guó)家大局、民族興盛、人民幸福同頻共振；在制度建設(shè)和治理實(shí)踐中，要著眼于全面貫徹新發(fā)展理念、完善治理模式、創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)機(jī)制、科學(xué)結(jié)構(gòu)布局，把黨領(lǐng)導(dǎo)國(guó)企的制度優(yōu)勢(shì)，轉(zhuǎn)化為治理效能與經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力。

國(guó)企的政治認(rèn)識(shí)與戰(zhàn)略定位的方向性問(wèn)題。要有全局意識(shí)和戰(zhàn)略思維，圍繞“國(guó)之所需”，聚焦“國(guó)之大者”，按照發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方向與國(guó)企治理要求，調(diào)整國(guó)有資本的重點(diǎn)投資領(lǐng)域和方向，發(fā)揮科技創(chuàng)新先鋒、產(chǎn)業(yè)控制主體、安全支撐主角、區(qū)域經(jīng)濟(jì)骨干的作用，服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化。

身處外部環(huán)境與國(guó)內(nèi)需求變化的新舊功能轉(zhuǎn)換期，國(guó)企在經(jīng)營(yíng)中既要妥善解決歷史問(wèn)題，又要在關(guān)鍵領(lǐng)域關(guān)鍵環(huán)節(jié)的科技與要素競(jìng)爭(zhēng)、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)中，做到管理制度與機(jī)制落實(shí)到位，主責(zé)主業(yè)經(jīng)營(yíng)執(zhí)行到位，真正提升國(guó)企改革深化的質(zhì)量。

國(guó)企管理層要能按照上級(jí)黨組織、政府出資人的要求來(lái)解決傳統(tǒng)意義上的公司治理問(wèn)題。

理論上——

要掌握新公司法下的主要治理機(jī)制

所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離是現(xiàn)代企業(yè)制度的起點(diǎn)，而委托代理問(wèn)題作為其重要“副產(chǎn)品”，是曠日持久難以徹底解決的難題。解決問(wèn)題的治理機(jī)制是一種博弈均衡，主要包括以下幾個(gè)方面：

董事會(huì)機(jī)制。理論上，董事會(huì)代表委托方利益行事。但客觀上，指望執(zhí)行董事自己監(jiān)督自己不太現(xiàn)實(shí)；希望非執(zhí)行董事在行業(yè)與領(lǐng)域方面既足夠?qū)I(yè)，又能花大量時(shí)間與精力調(diào)研分析來(lái)監(jiān)督管理層，可能遠(yuǎn)沒(méi)有他們?cè)敢馀c管理層保持良好關(guān)系的可能性大。另外，董事會(huì)成員作用不足時(shí)，委托人有權(quán)撤銷(xiāo)其資格，選舉能更好代表其利益的成員，但現(xiàn)實(shí)中委托人可能沒(méi)有這個(gè)積極性，消極懈怠，往往到問(wèn)題很?chē)?yán)重時(shí)才替換董事。新公司法施行后，賠償罰款與刑訴的責(zé)任加大，一定程度上有利于促進(jìn)董事履職。

大股東機(jī)制。許多實(shí)證研究證明，一定程度的股權(quán)集中對(duì)降低代理成本、提高公司治理有積極作用。股東所持股份對(duì)公司形成實(shí)質(zhì)性控制力時(shí)，他們有動(dòng)力和能力處理代理問(wèn)題。然而，需要指出的是，大股東不能像小股東一樣“搭便車(chē)”，當(dāng)大股東無(wú)法獲得全部努力對(duì)應(yīng)的100%收益時(shí)，就有很大的積極性運(yùn)用其控制權(quán)進(jìn)行費(fèi)用轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁、轉(zhuǎn)移定價(jià)、關(guān)聯(lián)交易，并與管理者達(dá)成默契或者幕后協(xié)議等，以獲取控制權(quán)私人收益。大股東會(huì)比管理者更有積極性，去影響管理者和員工的激勵(lì)，但他們?cè)谫Y金投入、業(yè)績(jī)要求、薪酬激勵(lì)等方面的承諾經(jīng)常說(shuō)話(huà)不算數(shù)、反復(fù)無(wú)常，這反過(guò)來(lái)會(huì)影響管理者和員工的事前激勵(lì)。此外，股權(quán)過(guò)于集中很容易導(dǎo)致治理極端化與政治化，委托人在董事與管理層的選擇方面可能更缺乏專(zhuān)業(yè)性與市場(chǎng)性，對(duì)中小投資者未必是好事。

機(jī)構(gòu)持股機(jī)制。機(jī)構(gòu)股東更愿意選擇合適的大股東來(lái)“搭便車(chē)”，因此，認(rèn)為機(jī)構(gòu)股東愿意花相當(dāng)?shù)木?lái)監(jiān)督公司的管理者，可以支撐這一觀點(diǎn)的數(shù)據(jù)并不多。相反，機(jī)構(gòu)管理者與所監(jiān)督公司的管理者達(dá)成關(guān)聯(lián)交易、從中獲取個(gè)人收益的案例比比皆是。機(jī)構(gòu)持股只有通過(guò)一致行動(dòng)，使其表決權(quán)比例與大股東相當(dāng)，或者至少具有行使否決權(quán)的比例，才能對(duì)公司治理產(chǎn)生積極的作用。

管理層及骨干持股機(jī)制。讓管理者和骨干持股，自己管理自己，是在其他機(jī)制監(jiān)督成本太高時(shí)，解決代理問(wèn)題并形成內(nèi)部相互監(jiān)督的一種好辦法。但是，內(nèi)部持股機(jī)制無(wú)法解決付出全部努力就能得到全部收益的問(wèn)題，管理層隱形的控制收益時(shí)刻存在，不能指望通過(guò)管理者持股解決全部代理問(wèn)題。

董事與管理層替換機(jī)制，包括通過(guò)控制權(quán)的爭(zhēng)奪來(lái)替換。這種替換機(jī)制的信號(hào)與標(biāo)準(zhǔn)只要存在，就會(huì)對(duì)董事與管理層形成約束。但客觀上，這種機(jī)制是信奉短期主義的代理人操作的，加之管理效應(yīng)往往后置，委托人從戰(zhàn)略層面長(zhǎng)期、耐心的考慮，容易大打折扣。

債權(quán)人機(jī)制。這是約束管理者的重要機(jī)制。債務(wù)約束會(huì)使管理層在極端情況下離開(kāi)職位。

公司實(shí)踐中，上述六項(xiàng)治理機(jī)制很少單獨(dú)發(fā)揮作用，往往是幾種機(jī)制組合，達(dá)到一種治理平衡，其核心是董事會(huì)機(jī)制與管理層替換機(jī)制。新公司法傾向的董事會(huì)中心主義突出了董事會(huì)的作用，進(jìn)一步優(yōu)化了對(duì)大股東控制、關(guān)聯(lián)交易與僵局處理，加重了董事與管理層的責(zé)任，對(duì)治理機(jī)制的發(fā)揮有積極作用。

實(shí)操上——

要清楚履職的努力方向和挑戰(zhàn)

區(qū)別于上市公司獨(dú)立董事，各級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)委派的外部董事、國(guó)企集團(tuán)派出的專(zhuān)職董事，是出資人選派、代表出資人利益的，要比傳統(tǒng)意義的董事更具政治意識(shí)與全局觀念，只有這樣才能真正貫徹落實(shí)好黨的二十屆三中全會(huì)要求的深化國(guó)資國(guó)企改革要求。外部董事尤其是專(zhuān)職董事主要應(yīng)該在五個(gè)方面發(fā)揮作用。

第一，充分把握黨的二十屆三中全會(huì)《決定》要求，透徹把握各級(jí)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、集團(tuán)的意圖，監(jiān)督并貫徹國(guó)企戰(zhàn)略發(fā)展的要求。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的，董事需要認(rèn)真研讀中央政策文件，剖析國(guó)務(wù)院國(guó)資委的“十四五”規(guī)劃等，分析集團(tuán)黨委（黨組）相關(guān)決議與戰(zhàn)略實(shí)施相關(guān)文件，進(jìn)而對(duì)國(guó)企相關(guān)管控與合規(guī)的制度文件做到心中有數(shù)，形成履職所需的框架與脈絡(luò)。

第二，勤勉調(diào)研集團(tuán)主責(zé)主業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域，努力把握相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，跟蹤、督導(dǎo)國(guó)企的戰(zhàn)略布局與模式轉(zhuǎn)型。要實(shí)現(xiàn)這個(gè)目的，董事需要制定好集團(tuán)內(nèi)外調(diào)研提綱，既要調(diào)研所在行業(yè)的國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)體系升級(jí)路徑，又要調(diào)研集團(tuán)戰(zhàn)略、運(yùn)作方式、歷史問(wèn)題處置、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展思路及安排，還要摸清集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系以及典型項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，這樣才有助于找準(zhǔn)履職企業(yè)的關(guān)鍵問(wèn)題解決路徑與核心風(fēng)險(xiǎn)分布。

第三，積極發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)與多年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累的優(yōu)勢(shì)，努力專(zhuān)注在關(guān)鍵項(xiàng)目、關(guān)鍵改革、關(guān)鍵決策上，促使形成改革的發(fā)力點(diǎn)與轉(zhuǎn)型的落腳點(diǎn)。董事一般要在幾個(gè)行業(yè)具有相當(dāng)?shù)拿舾行耘c悟性，因此需要持續(xù)跟蹤國(guó)家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)、科技、金融、法律等政策。中央企業(yè)董事要更加深入了解所屬行業(yè)在科技應(yīng)用、商業(yè)模式升級(jí)上的新趨勢(shì)，地方國(guó)企董事還要跟蹤區(qū)域政府的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃要求，進(jìn)而評(píng)估集團(tuán)戰(zhàn)略的科學(xué)性及實(shí)施路徑和策略的可行性，可能的話(huà)，還要推動(dòng)行業(yè)資源的合作與國(guó)企在項(xiàng)目上的合作，這樣才能將履職責(zé)任與企業(yè)發(fā)展充分結(jié)合起來(lái)。

第四，積極履職盡責(zé)，推動(dòng)國(guó)企形成集團(tuán)內(nèi)資源業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制。很多集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)存在相互割裂的現(xiàn)象，比如金融與實(shí)體業(yè)務(wù)各自發(fā)展，資本投資平臺(tái)與上市公司板塊距離也較遠(yuǎn)。

第五，按照國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)與集團(tuán)內(nèi)控要求，促進(jìn)管控體系化、科學(xué)化，促進(jìn)公司治理不斷完善，還要對(duì)董事會(huì)決策事項(xiàng)的執(zhí)行進(jìn)行跟蹤并提出必要的建議與要求。為此，董事需要協(xié)同集團(tuán)內(nèi)股權(quán)管理、財(cái)務(wù)、法務(wù)、風(fēng)控部門(mén)，在落實(shí)集團(tuán)戰(zhàn)略與管控的同時(shí)，勤勉跟蹤決策事項(xiàng)。

對(duì)外部董事而言，在上述五個(gè)方面發(fā)揮作用，既是努力方向，又在能力與精力方面構(gòu)成相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。

職業(yè)上——

要有與履職要求匹配的能力

近年來(lái)，一些國(guó)企高層由于職業(yè)瓶頸、經(jīng)營(yíng)困境、監(jiān)管壓力等因素，有選擇做專(zhuān)職董事的意愿；而被選聘為專(zhuān)職董事的人員，存在少數(shù)因?yàn)槟挲g偏大、與管理層矛盾、虧損企業(yè)整合安置、紀(jì)檢問(wèn)責(zé)而被組織調(diào)整的情況。但是，由此認(rèn)為專(zhuān)職董事是“美差池”或者“問(wèn)題筐”，都是極其錯(cuò)誤的。

首先，專(zhuān)職董事必須有良好的政治素養(yǎng)與大局意識(shí)。專(zhuān)職董事是代表出資方、按照出資方黨組織的要求進(jìn)行履職，就必須清楚我們國(guó)家、我們黨面臨的關(guān)鍵問(wèn)題、關(guān)鍵任務(wù)、重要策略以及具體實(shí)施路徑，必須能站在任職企業(yè)發(fā)展角度考慮問(wèn)題，更能站在出資方與國(guó)家角度思考并解決問(wèn)題。

其次，專(zhuān)職董事應(yīng)該有相應(yīng)的專(zhuān)業(yè)能力與長(zhǎng)期的管理經(jīng)驗(yàn)。需要有能站在中國(guó)式現(xiàn)代化高度的戰(zhàn)略認(rèn)知與產(chǎn)業(yè)化能力；需要有長(zhǎng)期在大行業(yè)、大公司、大項(xiàng)目的關(guān)鍵與重要崗位的成功經(jīng)歷；最好有與科技創(chuàng)新、法務(wù)風(fēng)控、經(jīng)營(yíng)投資、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等相關(guān)的專(zhuān)業(yè)能力，既對(duì)專(zhuān)業(yè)高度敏感，具有開(kāi)拓創(chuàng)新精神，又不憚?dòng)诮?jīng)營(yíng)管理問(wèn)題，善于平衡漸進(jìn)。

再次，專(zhuān)職董事需要有防控風(fēng)險(xiǎn)、統(tǒng)籌安全與科技驅(qū)動(dòng)發(fā)展的意識(shí)。

新公司法強(qiáng)化了董事責(zé)任，涉及董事的相關(guān)條款有59條，履職風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)多達(dá)28個(gè)。不合格的外部董事，既會(huì)在履職方面辜負(fù)委托人的訴求，也會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)羈絆，甚至?xí)斐啥伦陨淼馁r償罰款與刑事訴訟。

制度上——

委托方要完善履職支撐保障

由于外部董事肩負(fù)較重的責(zé)任，自身又承擔(dān)可能的法律風(fēng)險(xiǎn)，為更好發(fā)揮其功能，委托方需要在多個(gè)方面創(chuàng)造條件，形成制度保障。

第一，創(chuàng)建外部董事獲取國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)、集團(tuán)黨組織意圖和戰(zhàn)略訴求的渠道，包括必要的文件、會(huì)議、討論，以及領(lǐng)導(dǎo)調(diào)研、外部董事調(diào)研等。

第二，創(chuàng)設(shè)外部董事參加必要的行業(yè)研究、行業(yè)會(huì)議、行業(yè)調(diào)研、協(xié)會(huì)組織等工作的管理制度，并提供費(fèi)用支持。

第三，創(chuàng)造外部董事與集團(tuán)內(nèi)的戰(zhàn)略投資、股權(quán)管理、巡查、審計(jì)、法務(wù)、財(cái)務(wù)等部門(mén)的協(xié)同配合機(jī)制。

第四，針對(duì)新公司法施行后的情況，給外部董事履職提供適度的保護(hù)，有必要在集團(tuán)管控流程與董事責(zé)任之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)梳理與流程節(jié)點(diǎn)設(shè)置，有必要購(gòu)買(mǎi)董事責(zé)任險(xiǎn)。

第五，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室在2022年召開(kāi)的“完善公司治理機(jī)制、提升運(yùn)轉(zhuǎn)質(zhì)量效能”專(zhuān)題推進(jìn)會(huì)中，創(chuàng)新提出要暢通專(zhuān)職外部董事與現(xiàn)職領(lǐng)導(dǎo)人員雙向交流的通道。這就意味著，專(zhuān)職董事不僅本身是國(guó)企公司治理的創(chuàng)新，專(zhuān)職董事崗位也需要?jiǎng)?chuàng)新，不能作為職業(yè)的終結(jié)，可以作為干部培養(yǎng)、歷練與發(fā)展的重要通道。這樣，這一項(xiàng)重大的機(jī)制創(chuàng)新，從管理上就形成了閉環(huán)，變得鮮活起來(lái)了。

作者系中國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)高級(jí)研究員，歷任國(guó)企高管、專(zhuān)職董事