滬深兩度“鎩羽”后 這家公司三啟IPO

繼上交所和深交所兩次IPO鎩羽后，上海通領汽車科技股份有限公司（以下簡稱“通領科技”）近期將目光投向了北交所。

公開信息顯示，2015年11月，通領科技曾在全國股轉系統掛牌，次年6月其提交招股書擬登陸上交所，但此次IPO并未通過證監會發審委的審核；2022年6月，通領科技改道，向深交所創業板發起IPO申請，不過此次IPO仍以失敗告終；2024年底，通領科技披露招股書，擬申請在北交所上市，目前公司已收到來自北交所的審核問詢。

境外收入持續增長

招股書顯示，通領科技主要從事汽車內飾件的研發、生產及銷售，是一家集產品研發設計、模具自主開發、產品生產及銷售為一體的高新技術企業。公司的主要產品包括門板飾條、主儀表飾板、中控飾板等，主要應用于乘用車領域。

從客戶資源來看，通領科技已進入了諸如一汽大眾、北美大眾、北美通用、上汽大眾、上汽通用、比亞迪、斯柯達、福建奔馳、客戶T、客戶X、捷豹路虎、一汽豐田及廣汽豐田等30余家國內外主機廠的供應鏈體系。

業績方面，2021年至2024年上半年，通領科技的營業收入分別為8.46億元、8.92億元、10.13億元、4.90億元；同期扣非歸母凈利潤分別為5202.01萬元、6215.39萬元、10676.69萬元、6460.75萬元，整體經營情況呈增長趨勢。其中，最近三年（2021年至2023年）的營業收入復合增長率為9.44%，同期扣非歸母凈利潤的復合增長率為43.26%。

隨著公司海外業務的拓展，報告期內，通領科技的外銷收入分別為1.67億元、1.49億元、3.78億元、2.07億元，占當期主營業務收入的比例分別為19.81%、16.74%、37.56%、42.52%，整體呈現上升趨勢。不過，其內銷收入卻在波動下降，數據顯示，報告期內，公司內銷收入分別為6.74億元、7.39億元、6.29億元和2.80億元，占營業收入的比例分別為80.19%、83.26%、62.44%、57.48%，其中2023年和2024年上半年下降較為明顯。

通領科技在招股書中表示，這主要系公司在保持國內業務穩定的同時，積極拓展海外業務所致。同時，公司還提到：“由于境外地區的行業競爭格局、政治環境、軍事局勢、貿易政策、經濟政策、監管法規等多方面因素復雜多變，假如公司境外業務的主要客戶、市場環境及政策環境發生較大變化，公司境外業務可能存在業績增長放緩、下滑甚至發生虧損的風險。”對此，北交所要求通領科技分析報告期內境外收入持續增長、境內收入有所下滑的具體原因及合理性。

從反映企業盈利能力的毛利率來看，報告期內，通領科技的綜合毛利率分別為20.76%、23.18%、26.31%、28.87%。對比同行業數據來看，報告期內，通領科技的可比公司（岱美股份、常熟汽飾、新泉股份、福賽科技）毛利率平均值分別為24.79%、23.20%、23.59%、21.86%，其變動趨勢與通領科技的毛利率變動趨勢是相反的。公司對此解釋稱：“主要系產品、主要客戶及銷售區域差異所致。”

此外，通領科技的內外銷毛利率差異較大。報告期各期公司境內主營業務毛利率分別為19.29%、21.82%、 22.10%和25.25%，境外主營業務毛利率分別為26.98%、30.30%、33.52%和33.95%。

針對其毛利率持續增長且變動趨勢與可比公司不同的現象，北交所進行了詳細問詢。在毛利率持續上漲的原因層面，北交所要求其說明境內、境外不同客戶的定價模式是否存在差異及具體體現；分析主要項目毛利率波動的背景，并結合主要項目的收入占比情況等說明報告期內境內外毛利率持續上漲的原因及合理性；說明各期境外銷售毛利率高于境內的原因及合理性等。

在毛利率高于可比公司合理性層面，要求其結合業務特征、供需格局、產品質量等，說明毛利率高于可比公司均值的原因及合理性，同時補充說明目前毛利率是否穩定可持續，并充分揭示期后毛利率下滑風險。

問詢函關注內控有效性

招股書披露信息顯示，報告期內，通領科技曾多次被全國股轉公司采取自律監管措施。

以2024年11月7日為例，全國股轉公司出具《關于對上海通領汽車科技股份有限公司及相關責任主體實施口頭警示的送達通知》，因公司代實控人、關聯方墊付欠繳個稅但未及時按相關要求審議并及時披露該關聯交易，公司內部控制需要完善；公司章程及《募集資金管理制度》需要完善，全國股轉公司對公司及實際控制人項春潮和實際控制人、董事長項建武，以及董事會秘書兼財務總監彭建平進行口頭警示。

2024年12月11日，因股份代持違規事項，全國股轉公司對通領科技及其實際控制人項春潮以及項春潮的一致行動人沈巖翔出具警示函。

另外，從問詢函披露信息來看，公司的內控有效性問題也引起了交易所的關注。北交所在問詢函中提及，通領科技于2021年1—10月購買購物卡，用來支付江經緯等4人的獎金，涉及金額717.95萬元，主要目的為獎勵公司的核心管理人員；2022年、2023年公司為相關主體補繳個稅，構成資金占用及關聯交易，其中2023年個稅墊付事項系規范購物卡發放獎金而產生，2022年個稅墊付事項系報告期外的相關獎金事項產生。因此，北交所要求公司說明2021年通過購買購物卡對上述4人發放獎金的背景及合理性，是否屬于變相分紅、資金占用等情形，相關交易及信息披露的合規性，并結合上述情況，說明是否存在通過體外支付獎金進行資金循環、代墊成本費用、商業賄賂等情況。

同時，在2024年4月和12月，通領科技對財務報表相關科目曾進行兩次會計差錯更正，主要涉及凈額法調整、收入跨期、暫估確認收入金額調整等，各期各類調整的項目數量均在40項以上，影響各期凈利潤比例分別為-5.51%、-11.70%、1.63%、-5.30%。

針對該事項，北交所在問詢函中，要求分類逐項說明報告期內兩次會計差錯更正產生原因，對報告期內財務狀況和經營成果的影響，同時結合會計差錯的發生背景及影響等說明是否存在故意遺漏或虛構交易、事項或者其他重要信息等情形，是否屬于會計基礎薄弱、內控不完善、審計疏漏、濫用會計政策或者會計估計以及惡意隱瞞或舞弊行為。

除了體外發放獎金和會計差錯更正，通領科技還存在一定比例的第三方回款。招股書顯示，由于客戶通過同一集團內的關聯方回款，以及客戶和主機廠簽訂三方協議等原因，報告期各期，公司第三方回款的金額分別為2603.09萬元、2730.27萬元、1418.67萬元、647.40萬元，占營業收入的比例分別為3.08%、3.06%、1.40%、1.32%，金額占比波動較大。通領科技表示，公司第三方回款具有真實的交易背景及合理的商業理由，不存在虛構交易和調節賬齡的情形，不存在因第三方回款導致的貨款歸屬糾紛。

但北交所仍對此進行了追問，要求通領科技詳細說明報告期各期第三方回款涉及的具體交易對象、交易事項、時間及金額等情況，以及出現第三方回款的具體原因及合理性，是否有充分外部可驗證的證據保證會計核算真實準確完整。

此外，北交所在問詢函中還指出，通領科技在報告期內還存在供應商票據找零、無票費用報銷、銷售及采購循環中部分單據的制單人與審核人為同一人、租用三方倉庫銷售出庫單未準確反映當月實際發貨數量等內控不規范情形。因此，要求其梳理財務內控不規范事項，說明相關事項的形成原因、影響、規范整改措施及效果，期后是否仍存在類似情形，關鍵業務循環中的財務內控是否存在重大缺陷。

需重視產品質量問題

當下，我國汽車行業整體保持高速發展態勢，新車型的迭代周期愈來愈短，在此背景下，市場對汽車內飾件的工藝技術、質量及外觀等綜合水平的要求也在日益提高，汽車內飾件生產廠商之間的競爭日趨激烈。

事實上，通領科技在報告期各期均面臨著或大或小的質量索賠相關問題。從招股書來看，通領科技的主營業務成本主要由直接材料、直接人工、制造費用、履約成本、質量索賠構成。其中，報告期各期，通領科技的質量索賠費用分別為297.93萬元、294.57萬元、1243.68萬元、180.70萬元，2023年的質量索賠費用出現了大幅增加。

對于背后的原因，公司表示，一是計提大眾途昂項目偶發性質量索賠438.14萬元，該索賠主要源于總成飾條開裂，經實驗分析，確定系產品在開發過程中因涉及新工藝應用，未充分識別所有產品設計風險所致，最終由整車廠與各級供應商按比例分攤賠償費用；二是計提北美大眾Atlas項目偶發性質量索賠451.59萬元，該索賠主要系海運過程中產品與包裝隔板發生碰撞，導致產品表面磨損。

通領科技在招股書中表示：“若生產的產品因為材料選擇、生產工藝、內部管理或運輸途中的損傷等方面因素導致產品的性能、外觀等出現問題，會給公司帶來如質量三包索賠等經濟損失，同時還會對公司的品牌造成一定的負面影響，從而影響公司后續的市場開拓及持續經營。”