從地方兩會看目標(biāo)和政策發(fā)力點

地方兩會已經(jīng)陸續(xù)召開，從各地經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)和政策部署可以更好理解2025年經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)力點。絕大多數(shù)省份/直轄市把2025年GDP增長目標(biāo)設(shè)定在5%-6%，其加權(quán)GDP增長目標(biāo)為5.3%，這意味著即將召開的全國兩會大概率會把2025年全國經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定在5%左右。其中主要經(jīng)濟(jì)大省2025年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)都與2024年持平，“挑大梁”作用凸顯。

文旅仍是2025年地方促消費主要抓手，多地新提到演藝經(jīng)濟(jì)、賽事經(jīng)濟(jì)、免稅經(jīng)濟(jì)等新增長點。一些經(jīng)濟(jì)大省重大項目計劃投資基本與2024年持平，對整體穩(wěn)投資起到重要作用。產(chǎn)業(yè)政策方面則重點支持低空經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、未來產(chǎn)業(yè)和“人工智能+”等領(lǐng)域。

GDP目標(biāo)多處于5%-6%

根據(jù)地方兩會的信息，絕大多數(shù)省份/直轄市把2025年GDP增長目標(biāo)設(shè)定在5%-6%，依據(jù)各地GDP占比測算的加權(quán)GDP增長目標(biāo)為5.3%，略低與2024年5.4%的加權(quán)增長目標(biāo)。

華泰證券認(rèn)為，近年全國兩會GDP增長目標(biāo)較各地加權(quán)平均目標(biāo)約低0.3-0.8個百分點。由此預(yù)計，2025年全國GDP增長目標(biāo)或持平于2024年、設(shè)定在5%左右。

從各省看，經(jīng)濟(jì)大省將繼續(xù)發(fā)揮著“挑大梁”的作用。GDP規(guī)模排名前四的廣東、江蘇、山東和浙江2025年的GDP增長目標(biāo)都與2024年持平，對穩(wěn)定全國經(jīng)濟(jì)增長將起到至關(guān)重要的作用。其中，只有天津上調(diào)了GDP增長目標(biāo)，有15個省/直轄市GDP增長目標(biāo)較2024年有所下調(diào)，另外15個省/直轄市則維持不變。

國盛證券指出，穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)是各地2025年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。以2023年GDP為基準(zhǔn)的前十經(jīng)濟(jì)大省（2023年GDP占比超六成），前3大重點任務(wù)多聚焦穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、全方位擴(kuò)內(nèi)需、強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、促改革，如江蘇、湖南明確提到要全力推動經(jīng)濟(jì)回升向好，廣東、上海等明確提及擴(kuò)內(nèi)需、促消費、擴(kuò)投資，江蘇、山東等提及加快科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。

圖：近年來全國GDP增長目標(biāo)與地方加權(quán)GDP增長目標(biāo)

地方穩(wěn)增長的主要抓手

從消費角度看，在31個省/直轄市中，有22個公布2025年社會消費品零售總額增長目標(biāo)，其加權(quán)平均目標(biāo)增速為5.4%，比2024年加權(quán)平均目標(biāo)低1個百分點左右。

由于2024年初各地對消費復(fù)蘇較為樂觀，所以2024年各地的消費增長目標(biāo)都設(shè)定得較高，而實際的消費復(fù)蘇力度與目標(biāo)有一定差距，所以2025年各地消費增速目標(biāo)的小幅下調(diào)體現(xiàn)了更為務(wù)實的特征。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，文旅仍是2025年地方促消費主要抓手。除此外，地方的新提法主要有兩方面：

一是部分重點群體的增收減負(fù)工作。北京、上海、浙江、廣東等多地提到，要推動中低收入群體增收，提高退休人員基本養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)。

二是廣東、北京、上海多地新提到演藝經(jīng)濟(jì)、賽事經(jīng)濟(jì)、免稅經(jīng)濟(jì)等新增長點。如廣東提出“支持廣州、深圳建設(shè)市內(nèi)免稅店”；上海提出“大力發(fā)展免退稅經(jīng)濟(jì)”，“要推動高能級、高流量、高品質(zhì)的演出、展會、賽事等落地”；北京提出“舉辦更多演唱演出活動，大力發(fā)展演藝經(jīng)濟(jì)”；海南提出“力爭離島免稅店銷售額增長10%以上”。

從投資角度看，在31個省/直轄市中，有21個公布固定資產(chǎn)投資增速目標(biāo)，其加權(quán)平均目標(biāo)增速為5.7%，比2024年加權(quán)平均目標(biāo)低0.6個百分點左右。

重大項目在穩(wěn)投資中的作用凸顯。從部分省份重大項目計劃來看， 2025年廣東、浙江等經(jīng)濟(jì)大省安排重點項目投資額均較2024年持平，分別計劃安排重點建設(shè)項目1500個、1000個、年度計劃投資均為1萬億元；江蘇擬安排省重大實施項目500個、同比增加50個，年度計劃投資6526億元，同比增加118億元。

從地產(chǎn)角度看，各地關(guān)注的兩大任務(wù)是：推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。具體來看，多地強(qiáng)調(diào)用好專項債收購存量房；商品房“以舊換新”、“以小換大”；探索“房票”模式；控制新增用地供應(yīng)；推動閑置房產(chǎn)向旅居長租、保障房、回遷房、人才公寓轉(zhuǎn)變等，并強(qiáng)調(diào)建設(shè)“好房子”，推進(jìn)現(xiàn)房銷售。

表 2025年各地經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)

特大超大城市及其所在省份2025年城中村改造計劃有所提速。具體而言，上海、天津分別宣布2025年啟動推進(jìn)城中村改造項目25個、30個，分別同比增長19%和114.3%。浙江、重慶和四川分別宣布實施城中村改造6萬戶、3萬戶和10萬戶，分別同比增長66.7%、33.3%和53.8%。

產(chǎn)業(yè)政策的重點方向

在2024年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中，科技創(chuàng)新仍然是推動高質(zhì)量發(fā)展的主要著力點，地方兩會亦延續(xù)這一工作重點。各省市在政府工作報告的重點工作內(nèi)容中提及重點支持低空經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、未來產(chǎn)業(yè)和“人工智能+”等領(lǐng)域。

主要經(jīng)濟(jì)大省/直轄市的產(chǎn)業(yè)政策聚焦點有：

北京提出，重點培育人形機(jī)器人、商業(yè)航天、生物制造和新材料等20個未來產(chǎn)業(yè)，聚焦綠色能源等重點產(chǎn)業(yè)，謀劃打造一批新的萬億級產(chǎn)業(yè)集群。

上海提出，培育壯大低空經(jīng)濟(jì)、大飛機(jī)、新能源汽車、智能終端、海洋裝備、空間信息、機(jī)器人等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。

廣東提出，大力發(fā)展集成電路、新能源汽車、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、新型顯示、新型儲能、新材料、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。

江蘇提出，加大新一代信息技術(shù)、高端裝備、前沿新材料、商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)培育力度，加快布局低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加快構(gòu)建“10+X”未來產(chǎn)業(yè)體系。

浙江提出，支持生物醫(yī)藥、高端裝備、新能源汽車、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加快布局人形機(jī)器人、量子信息、類腦智能、空天信息和低空經(jīng)濟(jì)等新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。

山東提出，要加快布局人工智能、新能源新材料、生命科學(xué)、未來網(wǎng)絡(luò)、量子科技、技能作業(yè)機(jī)器人、深海深地深空、低空經(jīng)濟(jì)等未來產(chǎn)業(yè)。