春播行情關注“中國智造”

節后的二級市場延續了春節假期的紅火氣氛，慢牛趨勢繼續演繹。在上證指數收復3300點的背景下，多領域的結構性機會開始涌現，“中國智造”這一主線逐漸清晰浮出水面。

春節假期以來一直大熱的話題無疑是DeepSeek引發的蝴蝶效應，節后大科技板塊諸多賽道熱度爆表，尤其“DS概念股”和“人形機器人”兩條賽道成為領漲的板塊，諸如美格智能、航錦科技等公司成為連板隊伍中的領頭羊。隨后局部的熱點擴散到全部大科技領域，AI眼鏡、AI醫療、數據要素、國產算力等細分賽道均一派繁榮景象。而阿里與蘋果將在中國建立AI合作伙伴關系的消息，也在周中激起資本市場層層波浪。

對于國產AI大模型與OpenAI的正面硬懟，橋水基金創始人瑞·達里歐在近期播客訪談中一語中的：“中國AI在芯片上或許落后，在應用上卻有望領先，未來你會看到中國更多的機器人應用。”巧合的是，亦有內地經濟學家判斷，2025年是人形機器人量產元年。

原因不難理解，相信大家對今年春晚舞臺上的人形機器人舞蹈記憶猶新，他們身穿秧歌服，與舞蹈演員完美配合，機械臂靈活揮動紅綢手絹，動作精準流暢，其恰好折射出我國這一產業蓬勃發展的態勢。

本周，摩根士丹利發布《人形機器人100：繪制人形機器人價值鏈圖譜》，這些企業覆蓋了驅動器、傳感器、電池等核心硬件。在這些已確認涉足人形機器人領域的公司中，有高達73%位于亞洲，而中國更是其中的佼佼者，占據了56%的比例。從公司來看，在全球人形機器人的主要產品中，以小鵬汽車為首的6家中國企業和特斯拉為首的5家美國企業，共同構成了人形機器人市場的主要參與者。

無獨有偶，本周初，內地“新能源雙雄”之一的比亞迪舉行了新聞發布會，正式推出了高階智駕系統“天神之眼”，實現全國無圖城市領航功能。比亞迪董事長王傳福斷言，2025年將成全民智駕元年。

此外回顧整個春節假期，在消費者節日生活中，“中國智造”最大的驚喜或許非《哪吒之魔童鬧海》莫屬，這部光線傳媒出品的動畫電影，在事先相對低調的情況下一騎絕塵，目前總票房已超百億元人民幣大關，進入全球影史票房榜前20位，出品方光線傳媒在節后短短幾個交易日就實現了股價翻番。

正是在這樣的背景下，外資集體唱多中國資本市場，特別是德意志銀行。其在春節后發布的最新報告中指出：“2025年中國股票估值折價將消失，A股/港股的本輪反彈始于2024年，預計會在2025年延續并超過此前高點?！痹搱蟾嬲J為，2025年，中國企業的競爭優勢應該被全球投資界所重視。理由在于“中國企業在眾多制造業領域以及越來越多的服務業領域中提供了更優質的產品和更高的性價比，這一點不容忽視?！?/p>

而本周富達投資組合某經理也強調，富達國際已經增加對中國資產的持倉，并給予了超配。貝萊德、高盛等海外機構也積極表態看多中國資產。種種跡象表明，做多中國資產，正成為海內外資金的共識。