新一輪行情之下，A股投資者的心態與市場邏輯

一些大型證券公司明確建議新入市的股民應穩健投資，不要急于求成，著重于長期持有與價值投資，而非短線交易。

從2024年國慶之后，直到現在，股票市場行情跌宕起伏，讓不少股民的心情也隨之起起落落。

今年29歲的張玉良（化名）是有10年股齡的老股民。三年前，他購買了一只房地產股票，剛購入時連續漲停多天，沒過多久，該股開始持續走低，最終以退市告終。在整體行情低迷時，小張不得不選擇了先退場。

幾個月前，小張聽朋友熱議股市走向，大家都打算踏入這波股市熱潮?！案杏X行情在變好，錯過就太可惜了?！庇谑?，小張找出了休眠已久的賬戶，重新激活。2024年國慶假期后的首個交易日，他選擇了券商、銀行、科創等板塊迅速進場。小張重倉券商，因為股市上漲開頭，券商最受益?！俺垂删褪且粋€長線持有的過程，我覺得后期市場行情會不錯。”小張認為，在上漲之后，市場出現快速調整是很正常的現象?！肮墒锌隙ㄓ匈嵕陀刑潱跗谟行判模虚g也要有耐心?！?/p>

在一片看漲聲中，炒股5年多的呂凡（化名）態度則頗為淡定。“這次大家對于股市的熱情確實很高。身邊很多之前對股市毫不關心的朋友，都開始來問我要不要開個戶試試?！辈贿^，面對這次的行情，呂凡比較謹慎。國慶假期前，他手里的一些股票逢高回本了不少，于是便在節前最后一個交易日選擇了減倉。“后期如果市場再進行回調，可能會進行適當的補倉”“炒股時間越久，越能明白‘投資需謹慎’這句話?！笨吹讲簧傩鹿擅褚虿幌脲e過這波行情而“跑步入市”，呂凡說：“作為一個在股市‘交過不少學費’的過來人，還是建議大家多思考多判斷，不要頭腦過熱。股市漲幅不定是正常情況，用長期思路來進行投資是非常必要的?！?/p>

不過，市場的這一波動還是引起了新晉投資者心態的變化。2024年國慶假期前后，新開戶的股民數量激增，特別是90后以及00后成為新進場的主力。例如，一名00后投資者在僅靠國慶節前兩天的操作中便獲得了超過3萬元的利潤，隨即選擇了離場。相比之下，一名外賣小哥在貸款入市后，卻因市場波動而虧損了2600元，這種情況無疑反映出新手投資者在面對市場時的脆弱和不確定。

更值得關注的是近期部分券商對新股民的提示。一些大型證券公司明確建議新入市的股民應穩健投資，不要急于求成，應著重于長期持有與價值投資，而非短線交易。面對這個“猴市”行情，新入市的年輕投資者可能更容易受到恐慌的影響。尤其是在經歷了10月中下旬的一番中幅調整后，一些投資者因恐慌選擇了提前離場，這種短視行為可能導致錯失市場回暖的機會。

不僅新投資者面臨考驗，老股民的投資狀況也并不樂觀。一位在市場上投資了8年的股民，投入25600元，經歷浮沉后，賬戶上僅剩300元，這在某種程度上反映了股市的風險無處不在。許多人將全部的家當投入股市，面對的不僅僅是資產的流失，還有心理上的巨大壓力。

在這樣的背景下，市場的資金流動加劇，部分投資者甚至開始嘗試貸款炒股。需要注意的是，盡管股市充滿機會，但投資不能一味追求短期回報，貸款炒股更是風險重重。各大銀行也開始加強監管，嚴禁信貸資金流入股市，這表明金融機構對于市場風險的敏感性。尤其在年報披露的時刻，業績將可能對股價產生重大影響。

在多番擔憂和徘徊之后，2024年11月7日，滬指強勢突破3400點，之后盤整反復，掀起一輪全面性行情。當時市場呈現普漲態勢，超4500只個股上漲，其中近200只漲停，市場交投熱情高漲，滬深兩市成交額突破2.5萬億元，連續第三個交易日維持在2萬億元以上。這波行情的背后，折射出市場對中國經濟基本面和資本市場改革的信心正在恢復。

其中，金融板塊表現搶眼，東方財富、中信證券、同花順等龍頭券商股創下歷史新高，彰顯出市場對券商板塊業績預期持續向好。大消費概念股延續強勢，以瀘州老窖、迎駕貢酒為代表的白酒板塊掀起漲停潮。房地產板塊異軍突起，華夏幸福、綠地控股等個股強勢漲停，顯示出市場對地產政策效果逐步顯現的認可。

證監會機構司司長申兵在2024年上海證券交易所國際投資者大會上的發言具有重要指導意義。當前A股、H股估值處于相對歷史低位，這種估值水平相較其他新興市場具有明顯優勢。中國資本市場經過30余年發展，在市場深度、流動性等方面的國際影響力持續提升，新質生產力與創新產業占比不斷提高，為國際投資者提供了極具吸引力的配置機會。

縱觀全球資本市場，中國經濟基本面的韌性和持續向好的態勢不容忽視，經濟呈現穩中向好態勢，2024年第三季度GDP同比增長4.9%，前三季度GDP同比增長5.2%，顯示經濟恢復態勢持續鞏固。在此背景下，A股市場估值處于歷史低位，極具投資價值。

從資金面來看，北向資金連續凈流入，顯示外資對中國資本市場的信心正在恢復。市場成交活躍度明顯提升，反映出投資者參與熱情高漲。

分析當下，中國資本市場正處于重要的戰略機遇期。監管層持續推進資本市場改革，完善市場生態，提升市場質量。新質生產力與創新產業在A股市場的占比不斷提升，為投資者提供了更多優質標的選擇。這些積極因素的疊加，將為A股市場的長期健康發展奠定堅實基礎。

市場估值處于歷史低位意味著投資機會顯現。對于投資者而言，當前是布局A股市場的良好時機。建議投資者重點關注具有核心競爭力的行業龍頭企業，特別是在新質生產力、科技創新等領域具有領先優勢的上市公司。同時，也要密切關注宏觀經濟政策變化，把握市場節奏，合理控制倉位，做好風險管理。

從中長期來看，中國經濟轉型升級的方向不會改變，資本市場改革開放的步伐不會停滯。隨著市場生態的持續優化，A股市場的投資價值將進一步顯現。對于具有長期投資眼光的投資者來說，當前的市場環境提供了難得的布局機會。在各方共同努力下，A股市場能夠走出一輪健康持續的上漲行情，為中國經濟高質量發展提供有力支撐。

我們曾聽炒股的人經常說，股票交易就像做人，貪婪、恐懼、懷疑和沖動都會暴露出來。王國維在《人間詞話》中提出了人生有三重境界，分別出自三首詩。第一境界：昨夜西風凋碧樹，獨上高樓，望盡天涯路。第二境界：衣帶漸寬終不悔，為伊消得人憔悴。第三境界：眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。

第一境界是“立”。象征著立志和下決心，意味著在做學問或成大事業之前，首先要有明確的追求和目標，要有執著的追求，登高望遠，明確目標與方向；第二境界是“守”。強調了執著追求和忘我奮斗的精神，意味著在追求目標的過程中，需要堅韌不拔，即使遇到困難和挑戰，也要堅持不懈，無怨無悔；第三境界是“得”。象征著經過多次周折和多年磨煉后，逐漸成熟起來，達到豁然貫通的狀態。這意味著在經過長時間的探索和努力后，最終會到達成功的彼岸，有所發現和發明。

盡管A股在經歷短暫的調整后有所回升，但市場仍需面對新舊股民的心理變化和風險控制。投資者們應牢記，股市帶來的不僅有可能的高收益，更伴隨著不可忽視的風險。在這樣一個波動頻繁的市場中，建議投資者務必保持理性，選定適合自己的投資策略，避免因市場刺激而盲目入市。市場永遠是動態的，投資還需要反復斟酌。

（編輯 周靜 charm1121@sina.com）