數字金融提升小微企業財務韌性研究

據現有研究看來，數字金融相關領域的研究思路頗多。在宏觀經濟方面，多基于大數據、物聯網等新興技術，在某種程度上重塑了金融體系，不僅提升了信息可達性，也擴大了企業、居民群體的融資渠道，降低了融資約束，提升了金融資源配置效率。在微觀領域方面，數字金融聚焦于緩解小微企業融資約束，進而降低小微企業杠桿率。在目前各行業數字化轉型階段，對于經濟發展而言，探尋數字金融對小微企業的韌性影響至關重要，可以最大程度降低各行業的融資成本與信息差。目前，國內關于數字金融對小微企業財務韌性的影響研究較少，本文將從數字金融對小微企業的影響機理，難點與對策建議等三個方面展開分析，助力提升小微企業在當代大環境影響下的生存發展能力，對加快經濟發展中微觀主體健康發展也具有一定理論與實踐意義。

一、提出問題

數字金融的概念與數字經濟密切相關。從主要經濟體關注數字金融的線索來看，一方面，通常認為數字化給經濟社會帶來全面影響，自然對于金融業也會帶來巨大的變革動力；另一方面，則是希望數字金融能夠給經濟、社會帶來更多好處，提升傳統金融服務的普惠性。國家統計局公布的《數字經濟及其核心產業統計分類（2021）》將數字經濟界定為以數據資源作為關鍵生產要素、以現代信息網絡作為重要載體、以信息通信技術的有效使用作為效率提升和經濟結構優化的重要推動力的一系列經濟活動。與之相應，數字金融的核心要素也離不開數據要素、前沿技術與基礎設施、落地場景等幾個方面。這也是銀行數字化轉型應關注的重點。

根據中國人民銀行的報告，數字金融使用在國企占存量規模90%以上。小微企業的稅收貢獻率卻超過50%，國內GDP貢獻率超過60%，科技創新貢獻率超過70%，城鎮就業率超過80%，企業數量超過90%。因此，小微企業在國民經濟發展中占據重要的地位，對國家整體經濟發展有著重要的影響。小微企業的韌性在降低融資約束、信息差和增長企業壽命方面也發揮著重要作用，與國家經濟發展有密切的關系。

數字金融是金融的新興發展模式，依托數字技術降低金融服務的成本，為小微企業提供更普惠和優質的金融服務。在新的歷史條件下，實現“國內循環為主體，國內國際雙循環相互促進”。數字金融在宏觀經濟方面的研究思路主要基于大數據、物聯網等新興技術，重塑了金融體系，提升了信息可達性，擴大了融資渠道，降低了流動性約束，并提升了金融資源配置效率。在微觀領域，數字金融聚焦于緩解小微企業融資約束，降低了小微企業的杠桿率，有利于防范化解重大風險與破解小微企業融資難、融資貴難題。

二、數字金融提升小微企業財務韌性的影響機理

（一）數字金融以緩解信貸約束提升小微企業財務韌性

當前，隨著商業銀行數字經營理念不斷深入，數字技術加速革新以及數字基礎設施迭代升級，數字化轉型正在邁向高質量發展階段。以6家國有大型銀行為例，2023年的金融科技投入總金額達1228.22億元，同比增長5.38%。此外，金融科技人才的數量也在不斷增加。截至2022年末，工商銀行金融科技人員增至3.6萬人，占全行員工的8.6%；中國銀行、建設銀行等銀行的金融科技人員也均超過萬人。同時，數字金融的發展也降低了小微企業的融資成本，緩解了信貸融資約束，降低了管理成本，提升了小微企業的財務韌性。小微企業對新技術的接受及應用速度更快，通過將數字金融融入企業各個環節，能快速發現與解決遇到的信貸困難與阻礙，促進了小微企業韌性的提升。數字金融的發展為小微企業提供了更多的發展機遇，有利于推動小微企業可持續發展。

（二）數字金融以提高融資效率提升小微企業財務韌性

數字金融的發展壯大了眾多非傳統金融機構金融科技企業。這些企業的加入加劇了金融市場的競爭，縮短了金融資源的供求匹配時間，降低了企業的融資成本。同時，數字技術和互聯網的發展加速了金融業務辦理的在線化進程，多數金融業務在線即可辦理，使得小微企業可以更加快捷、低成本地獲取金融服務。融資效率的合理配置讓企業在財務方面抵抗風險的能力得到加強，即使未能及時收回賬面款項，仍能正常運行經營企業，這對財務韌性起到了強化提升作用。

（三）數字金融促使企業創新，提升小微企業財務韌性

為了更好地讓數字金融促使企業創新來提升小微企業財務韌性，當前迫切需要運用有效的指標或標準進行衡量。這也是學界和業界尚未形成共識的焦點。從理論視角來看，判斷銀行數字化程度或數字金融業務比重有幾種思路。一是可以參考巴塞爾銀行監管委員會對金融科技的界定，包括支付結算、存貸款與資本籌集、投資管理、市場設施四類，然后基于數字金融邏輯再進行細分和歸類。二是從銀行數字化轉型所必備的要素出發，包括技術、數據、場景、風險與監管、基礎設施與生態等角度，進而細分、發掘具體指標并賦予不同權重。如技術（專利）、數據（數據治理、數據資產等）、場景（電子支付、線上貸款、消費金融、供應鏈金融、智能投顧等）、風險與監管（監管科技與合規科技應用）、基礎設施與生態（金融市場基礎設施、金融生態環境）。三是在銀行業務發展中，選擇部分能夠反映數字金融業務成效的指標，看其數字金融業務占比、數字化程度等，以此衡量整體數字化轉型的進展和成果等。

三、數字金融提升小微企業財務韌性的制約因素

（一）小微企業主數字金融素養較低

總體而言，從事實體經營的小微企業主普遍受教育程度不高，其數字金融素養普遍不夠，對于互聯網金融的排斥心較強，數字金融信貸與數字金融理財等金融科技難以被接受。更難以進一步推廣，在實際經營中，這些小微企業主大部分時候未能考慮到資金時間價值關乎切身利益，數字金融原有的效能隨之減少。即使相關金融工作人員大力推廣，但仍難以達到應有的水平。在數字化轉型尤為重要的今天，拒絕數字金融加入實體經營將使小微企業在面對眾多風險挑戰時難以抵御風險、抓住機會。這將導致其抗風險能力難以提升，韌性不足。

（二）小微企業的普惠金融扶持政策不夠

金融機構出臺的相關金融普惠政策大多數條件下是助力小微企業提升韌性的關鍵因素，但由于當前金融機構針對小微企業的扶持政策不足，或是出臺相關政策未能嚴格落實，導致金融供給無法有效匹配金融需求。普惠政策的信貸效率無法得到合理配給，導至小微企業仍舊面臨融資難融資貴的問題。從宏觀層面看，我國長期面臨內生增長動力弱化的挑戰；短期則面臨“供給沖擊、需求收縮、預期轉弱”三重壓力。因此，銀行數字化轉型的重要歷史使命就是發揮經濟“血脈”的職責，使我國經濟擺脫困境、獲得新的增長動能。由此，能否做好科技金融、綠色金融等大文章，反過來也體現了數字金融的價值。當然，從微觀層面看，銀行數字化轉型是否成功，關鍵看能否真正改善企業部門等的生命力，為其帶來相應的效益與福利改進。

（三）數字金融產品創新力度不夠

數字金融的使用離不開其內核，也就是日新月異的科技革命帶來的產品創新。如今在我國數字發展過程中，科技產品的創新力度暫且無法與實際運用有效結合，而對于創新的工具模型也多少受限于人，如芯片的發展。數字金融產品的創新力度不足無疑會對小微企業發展起到重要影響作用，且在創新過程中各項成本耗用大，導致整體數字金融產品創新門檻高，創新產品少，從而與小微企業運行的數字金融工具不夠匹配，無法有效提高其韌性，乃至促進小微企業發展。

（四）數字金融基礎設施有待完善

在數字基礎設施方面，區域性差異大。縱觀全國形勢，數字金融的運用多處在沿海、省會、直轄市等發達城市。對于欠發達地區、較貧困地區而言，數字金融難以與其經營模式匹配，使數字金融效能大打折扣，進而產生區域異質性的“數字鴻溝”。對于這部分欠發達地區而言，原本數字金融帶來的便捷與紅利就無法享受到。在投融資環節中仍存在較大的信息差異，難以利用數字金融減少生產環節中的信息不對稱，緩解融資約束。因此，基礎設施的不完善對小微企業發展也形成較大阻力。

（五）數字金融風險

在日新月異的互聯網時代，數字金融衍生金融工具以極快的速度發展，如何甄別這些互聯網金融中真實普惠、有利于小微企業韌性提升的產品尚且不說，光是通過互聯網金融實施欺詐，從事非法集資，非法放貸行為的機構也在增多。小微企業在使用數字金融獲取相關信息的同時，可能就已經與其他非銀行金融從業機構發生信貸業務，導致其在無意識的情況下，泄露自身的隱私信息。

四、促使數字金融提升小微企業財務韌性的對策

（一）提高小微企業主體的金融素養

小微企業需加強自身的運營風險管理，提高小微企業企業主的綜合素質，加強數字金融工具的運用。小微企業主是小微企業經營過程中最為重要的核心，其經營手段直接決定了小微企業的發展。對于目前經營小微企業的商戶而言，大多是在商圈集中經營，年齡在30至50歲不等，企業規模大多在1000萬元以內。雖然企業主綜合素質有所提升，但仍有一部分人抗拒數字金融。一方面，在企業運營方面，數字金融使上下游企業的信息差縮小，在購銷途徑上所花費的營運成本降低。另一方面，數字金融降低了小微企業獲取資金的門檻，減少了信貸關系中私人借貸、高息借貸所占的比例，往往能以更低的成本獲取資金，緩解財務壓力。在外部環境的沖擊下，有更強的抵抗能力與恢復能力。這能夠提升小微企業的韌性。

（二）信貸支持要跟上市場的需求

金融機構運用數字金融甄別篩選小微企業，可以降低小微企業融資難度，提高融資效率。金融機構需要提高間接融資量，商業銀行要適當增加針對小微企業的相關信貸投放。在相關信貸政策方面，不僅要推出普惠小微企業信貸扶持政策，大力發展支小支農貸款，著力將信貸供給投入有效信貸需求當中。同樣，在實施過程中不能流于形式。貸款不應只流向不缺錢的個體、個人。對于存在風險，經營狀態困難的小微企業應該做到“雨中送傘”，幫助其從容應對大環境下的嚴峻經營環境，緩解其財務壓力。同時，利用“云計算”“大數據”等時代背景下特有的數字金融產品，對小微企業做到高效篩選核實，提高信貸投放效率。通過數字金融快速把握其征信、經營情況、信貸需求，能夠有效定位目標需求主體，利用銀行信貸政策，增加信貸幫扶力度，如“轉貸”“展期”等延長小微企業大環境沖擊下償還貸款本息的壓力，適當下調其貸款利率，或是實行低利率政策，讓利于小微企業，促進貸款良性發放，緩解融資約束，從而提高小微企業抗風險能力，達到提升韌性的效果。

（三）健全數字金融體系并完善監管

數字金融對于小微企業的發展至關重要。政府有關部門和央行機構應加大對數字金融的支持力度。首先，建立健全數字金融信息體系，完善小微企業信息歸集、共享和查詢，利用數字金融整合小微企業的公開信息，提高信息使用效率，減少信息不對稱現象，緩解融資約束。其次，加強金融監管，防范金融風險，減少非法集資和非法放貸的發生，為小微企業提供更加安全的融資環境。加強金融監管，建立健全金融體系是數字金融促進小微企業增強韌性最為重要的一環。

結語：

對于數字金融和金融科技創新活動在系統性層面對金融風險帶來怎樣的影響，學界一直存在爭議。我們認為，數字化與新技術歸根到底改變了金融活動的夏普比率，即以承擔同樣風險而帶來更大的創新收益。在中觀和微觀層面，則需要更深入地辨析數字化轉型給原有非系統風險帶來的影響。當然，要保障銀行數字化轉型的健康發展，并不可能“消滅”所有風險，而是使得風險可控、適度，以提高銀行體系的韌性，從而在遭遇危機與風險沖擊時更容易應對。