“非洲銅帶”給中國投資者帶來的機遇和風險

2024年12月4日，美國總統拜登在卸任前訪問了安哥拉。訪問期間，拜登宣布美國將新增投資六億美元，對洛比托走廊的相關鐵路進行升級改造。他表示，這條鐵路線將在本世紀20年代末全線完工，把非洲銅帶地區的銅和鈷等關鍵礦物運輸到安哥拉洛比托港，屆時從印度洋沿岸穿越非洲大陸到大西洋沿岸的時間將從現在的40多天公路旅程縮短為40小時之內的鐵路旅程。這一訪問引發外界對非洲銅帶地區的廣泛關注。

那么，對于中國投資者來說，非洲銅帶地區可能帶來什么機遇、面臨什么風險？

被視作世界綠色轉型的中心地區

非洲銅帶地區位于贊比亞北部和剛果（金）南部的交界地帶，由西北向東南呈弧形延伸，長度約為800公里，寬度約為60～100公里，主要涵蓋贊比亞的銅帶省和剛果（金）的上加丹加省和盧阿拉巴省。在加丹加巖系的砂巖和頁巖中，積聚著以銅、鈷為主的多金屬伴生礦床，具有礦體大、礦層厚、埋藏淺、品位高、分布集中、多礦共生等特點。在成礦過程中，非洲銅帶地區形成了含銅砂巖和含銅頁巖兩種類型銅礦，按照礦物組成來劃分，可分為銅—鈷—鈾礦和銅—鉛—鋅礦，以前者為主。國際能源署發布的報告指出，在清潔能源技術應用呈爆發式增長的當下，以鋰、鎳、鈷、銅為代表的關鍵礦物需求激增。因此，非洲銅帶地區也被視作世界綠色轉型的中心地區。

投資者紛至沓來

非洲銅帶地區擁有對電池和其他可再生能源組件生產至關重要的礦產資源，蘊藏的投資機遇不言而喻。

第一，礦業發展前景誘人。該地區銅礦儲量約為5600萬金屬噸，占全球總量的16%，其中剛果（金）和贊比亞儲量分別為3100萬金屬噸和2500萬金屬噸；鈷礦儲量約為172萬金屬噸，占全球總量的47.5%，其中剛果（金）和贊比亞儲量分別為136萬金屬噸和36萬金屬噸。

盡管贊比亞獲得獨立已逾60年，但出于各種原因，全國范圍的礦產勘查工作遲遲沒有開展，這意味著許多礦產品仍然“養在深閨人未識”。2024年，贊政府委托西班牙Xcalibur智能測繪公司對全國75萬平方公里土地的礦產資源分布狀況進行航空勘查。

剛果（金）被譽為“非洲原料倉庫”，但是由于內戰，采礦業一直沒有得到充分發展。2003年4月，剛內戰各方簽署停戰協議，綿延近七年之久的內戰宣告結束。在內戰結束前夕，2002年7月，剛政府頒發新礦業法，2003年又頒布礦業條例，鼓勵外國投資者來該國投資開礦，同時規定必須由剛國有企業無償持有至少5%股權。美國道奇、澳大利亞Anvil、加拿大第一量子等礦業跨國公司開始與剛國有礦業公司Gecamine成立合資企業，開發了Mutanda、Kamoto、Frontier、Tenke Fungurume、Dikulushi等銅礦，從2005到2010年，銅年產量從7萬噸逐漸增加到42萬噸。2008年以后，中國企業開始大規模投資剛采礦業。同年4月，中國中鐵股份有限公司牽頭組成中方股東與剛政府簽訂“資源財政化”一攬子合作模式協議，由中資企業負責融資，在剛全國范圍內修建公路、鐵路、醫院、學校、大壩等基礎設施項目，作為回報，剛政府將Sicomine銅鈷礦采礦權轉讓給中國聯合投資方。中剛雙方共同發起成立華剛礦業股份有限公司來開發Sicomine銅鈷礦，其中中國中鐵持股41.72%，中國電建持股25.28％，浙江華友持股1％，剛方持股32%，項目總投資66.64億美元，一期工程于2013年4月啟動，2015年10月實現全面投產。十幾年以來，中資企業在剛采礦業逐漸占據了主導地位。

第二，采礦業對于相關產業具有極高的帶動效應，配套產業方興未艾。非洲銅帶地區采礦業的繁榮狀況，正在帶動物流業、建筑業、加工制造業、農業和服務業等配套產業的發展，從而為中國投資者進入上述兩國市場提供了良好契機。

拜登為洛比托走廊的鐵路項目站臺助威，顯然“醉翁之意不在酒”。根據測算，非洲銅帶地區的采礦業將為洛比托走廊的鐵路項目帶來可觀的物流需求，從而在很大程度上確保該項目的成功運營。2024年9月4日，在中非合作論壇北京峰會上，中國、坦桑尼亞和贊比亞三國代表共同簽署了《坦贊鐵路激活項目諒解備忘錄》，有關方面將按照市場化原則，投資約10億美元來激活坦贊鐵路。在激活后，坦贊鐵路必將帶動沿線地區農業、礦業、制造業和旅游業等相關產業的蓬勃發展。然而，不少人疑慮，美國承諾投資的洛比托走廊鐵路項目會不會搶走坦贊鐵路的貨源？筆者認為，從實際情況看，贊比亞和剛果（金）的采礦業帶來了可觀的物流需求，彼此之間的良性競爭或將使雙方從公路運輸渠道競爭來更多的貨源。

風險不容忽視

眼下，非洲銅帶地區吸引著大批中國投資者涌入。在這一地區開展投資貿易活動，也面臨著相關風險。

一是政治風險。贊比亞和剛果（金）曾經分別是英國和比利時的殖民地，先后于1964年和1960年獲得獨立。獨立后，兩國分別走上了不同的發展道路。贊比亞先后經歷了執政黨的三次更迭，都實現了平穩過渡。剛果（金）經歷了執政黨的多次更迭，而且引發了殘酷的內戰。在贊比亞，新政府對于外國投資者與前任政府合法簽訂的有關合同予以尊重。剛果（金）的營商環境相對較差，新政府對于外國投資者與前任政府簽訂的有關合同會進行審查，若不符合所謂條件，就會以拖欠稅款、隱瞞礦產儲量等各種借口來制造麻煩或終止合同。為了規避政治風險，中國投資者必須堅持在商言商、合規經營的原則。

二是法律風險。贊比亞繼承了英國殖民時期留下的法律體系，并且在獨立后出臺了幾百部成文法律，基本涵蓋了經濟和社會生活的方方面面。剛果（金）繼承了比利時殖民時期的法律體系，相對來說，這些法律體系不如贊比亞那么嚴密，執法部門在對有關規定的解釋方面擁有很大的自由裁量權。因此，中國投資者應增強法律意識。

三是市場風險。贊比亞只有1800萬左右人口，也是欠發達國家，這就決定了該國的中產階級稀少，本地消費能力有限。剛果（金）雖是人口大國，但卻是聯合國確定的全球最不發達國家之一，貧富分化特別嚴重。因此，在兩國，除了礦業項目可以根據原料供應量來確定投資規模，其他項目都要根據當地市場來確定適當的投資規模，避免產能過剩。

另外，在非洲銅帶地區從事投資和貿易活動的中方人員要對人身和財產安全風險予以足夠的重視。采礦業還可能面臨國際市場的價格波動。中國投資者要未雨綢繆，實現多元化經營，增強抗風險能力。

（作者為贊比亞利順德投資公司董事長）