行業公司

國防軍工：結構性增長新周期拐點已來

隨著軍隊人事調整和相關制度改革的逐步落地，“十四五”后期訂單有望逐步下發，積壓疊加新增需求，2024年的行業訂單和2025年的業績增速有望企穩回升。軍工行業已逐步進入新一輪周期，由“量價齊升”過渡到“量增價穩”階段，由“平臺放量”過渡到“建體系，補短板”階段，由“全面增長”過渡到“結構性增長”階段，或將開啟第二輪結構性周期復蘇。中信建投建議配置端向新領域龍頭及有新增長曲線的傳統龍頭傾斜，可圍繞三條投資主線：一是傳統軍工方向，建議重點關注有訂單修復預期、有業績支撐的航發產業、船舶產業以及航空航天產業；二是新域新質方向，新式戰爭方面可關注圍繞低成本、智能化、體系化三大特點的行業，包括低成本精確制導彈藥、無人系統以及新一代智能化作戰底座。其中，新一代智能化作戰底座主要分系統包括通信指揮、態勢感知、電子對抗、精確制導等；新質生產力方面，建議關注應用市場空間廣闊、行業處于快速成長期、國產化率較低的行業，主要為商業航天、低空經濟、大飛機；新技術方面，建議關注MEMS器件、增材制造以及陶瓷基復合材料；三是改革出海方向，建議關注有資產整合預期、軍貿市場具有競爭力的相關公司。

人工智能應用端有望成新主線

人形機器人作為人工智能落地物理世界的優質載體，將受益于人工智能的快速發展。人形機器人集成人工智能、高端制造、新材料等先進技術，有望成為繼計算機、智能手機、新能源汽車后的顛覆性產品。人工智能終端需求的升級和創新將帶來對芯片新的需求，疊加自主可控和國產替代的需求，從而推動整個半導體行業步入大的上行周期。多位基金公司人士判斷，人工智能賽道發展具有先后端再前端的特點，隨著人工智能算力、芯片等后端產業的逐步推進和發展，代表著前端應用落地的人工智能消費電子的投資機會將越來越多地集中出現。

魯北化工：擬建硫磺制酸及余熱發電裝置

魯北化工（600727）公告稱擬新建60萬噸/年硫磺制酸及余熱發電裝置。本項目總投資32，972.54萬元，建設期2年。項目全部投資為公司自籌解決。從項目投資現金流量表分析，本項目稅后主要經濟指標財務凈現值達10，259.79萬元，財務內部收益率達18.99%，投資回收期6.45年，高于基準收益率。項目建成后，能夠緩解魯北化工園區內硫酸供應緊張情況，滿足公司生產肥料及鈦白粉的需求，同時配套硫酸輸送管網，有助于降低下游產品的生產成本，緩解園區內企業的運輸成本壓力，減少運輸硫酸帶來的公共危險。

立新能源：募資19.8億元

立新能源（001258）公告稱，擬定向發行股票募資19.8億元，用于投資開發新疆三塘湖200MW/800MWh儲能+800MW風電項目。據悉，本次所募資金擬用于立新能源三塘湖20萬千瓦/80萬千瓦時儲能規模+80萬千瓦風電項目投資建設和補充流動資金。該項目建設于新疆哈密市三塘湖地區，項目投資總額為31.17億元，擬投入本次向特定對象發行股票募集資金13.86億元。立新能源表示，該風電儲能項目的實施有助于提高公司整體裝機規模，進而提高公司的盈利能力。

華勤技術：完成對易路達控股收購

華勤技術（603296）近日宣布，其已完成對易路達科技國際有限公司持有的易路達企業控股有限公司80%股份的收購，標志著華勤技術在全球化布局上邁出堅實一步。華勤技術作為國內領先的智能終端設計和制造服務商，近年來不斷擴展產品線，以“3+N+3全球智能產品大平臺”的戰略布局，覆蓋智能手機、筆記本電腦、汽車電子、數據中心和AIoT等領域。此次收購易路達控股，是華勤技術在智能產品領域的又一重要布局，旨在通過業務整合，進一步增強其在ODMM方面的核心競爭力。