特朗普新一輪關稅政策的可能路徑與應對

特朗普的第二個總統任期將在2025年初開始。在特朗普的第二輪總統競選過程中，對全球商品加征關稅是其核心議題之一。他多次表示，要增加全球商品的關稅，尤其是要將來自中國的商品征收60%的關稅；還稱關注到不少中國企業通過墨西哥、越南等地對美實施間接出口，對這種貿易行為，美國政府也要甄別出來并加征關稅。近期，特朗普再度表態，在他上任之后，將對墨西哥和加拿大進入美國的所有產品征收25%的關稅，并將對中國商品額外征收10%的關稅。特朗普上任之后關稅政策的路徑引發各界討論。

筆者認為，要摸清楚特朗普貿易政策的邏輯，就應該仔細研究對特朗普貿易政策影響巨大的幕后人物萊特希澤的核心觀點。近年萊特希澤出版了一本名為《沒有貿易是自由的》的書，清晰地闡明了其對美國對外貿易政策制定的核心觀點，就是要把關稅作為一種重要的武器與工具，加征關稅的目標是拉平美國與其他貿易國的競爭優勢，讓美國與其他國家基本上能實現對等貿易。即使對自己的盟國，美國也不必客氣。

從這一視角出發，不難看出特朗普近期關稅表態的邏輯。加拿大、墨西哥與中國均為美國最重要的貿易伙伴，特朗普對三國進行非對稱式加稅，目標是將三國對美出口商品的關稅大致拉平。這反映出特朗普在貿易政策方面對主要貿易伙伴都很警惕，認為這些順差國都損害了本國利益，因此要對其進行打擊，通過加征關稅來降低對方商品的競爭力。

當然，這樣做的后果是，在未來一段時間內，美國的通脹與通脹預期都可能會顯著反彈。一方面，對主要貿易伙伴加征關稅會損害美國的貿易條件，提高進口商品成本，提升輸入型通脹壓力。這會顯著提高美國中低收入家庭的生活成本，而后者是特朗普的重要票倉。另一方面，驅逐墨西哥非法移民將會顯著提升美國服務業生產成本，進而惡化通脹壓力。

特朗普2025年1月就任后，預計可能在上半年推出第一輪針對中國的關稅措施，之后再視情況推出后續舉措。考慮到關稅生效仍需一段時日，再加上第一輪關稅不會全面覆蓋或一步到位，因此，預計2025年特朗普政府加征關稅對中國整體出口增長的影響仍然比較有限。

中國政府應如何應對特朗普新一輪激進關稅政策呢？一方面，當前最重要的仍然是通過更具擴張性的財政貨幣政策，盡快消除國內總需求不足而產生的負向產出缺口，更多通過激發內需來靠近潛在經濟增速。2024年12月召開的中央經濟工作會議指出，2025年要實施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發行使用。未來，中國財政政策空間有望進一步打開。另一方面，作為貿易順差國，中國實施反制裁的空間總體有限。因此要把子彈用在刀刃上，統籌好反制的力度和規模。

學術觀點

“一帶一路”強合作共識會有助于實現共贏

武漢大學羅知張一諾

廣東領益智造股份有限公司向婷

湖北省企業上市發展促進會柏楊

“大國擔當與合作共贏：‘一帶一路’倡議的政策效應評估”

《世界經濟》2024年第12期

“一帶一路”倡議的政策效應可分為兩個階段：中國提出“一帶一路”倡議和中國與一國就“一帶一路”倡議達成合作共識。研究發現，中國自提出“一帶一路”倡議后，便增加了對沿線各國的援助，彰顯了大國擔當；當中國與一國就“一帶一路”倡議達成合作共識后，中國會增加對該國的直接投資，有助于實現共贏。進一步，“一帶一路”強合作共識會顯著提升中國對一國的直接投資，弱合作共識則無此效果。

結果表明，“一帶一路”倡議的提出和達成合作共識都對中國在基礎設施領域的對外直接投資產生了積極影響；而在加強營商環境和人文交流方面，則是“一帶一路”合作共識起到了關鍵作用。

關注度

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資料來源：《財經》APP