泡泡馬特　起于潮玩　不止于潮玩

故事的開始 看似偶然其實又必然的誕生

關于泡泡瑪特（POP MART）的誕生歷程，在《因為獨特》這本對泡泡瑪特創始人王寧的訪談實錄中有很詳細的描述，書中我們了解到，創始人王寧從雜貨鋪到IP世界一路跋涉的坎坷和收獲。

創始之初，王寧表示：“我和團隊去過很多城市考察當地最潮流的零售聚集地。終于在香港看到了一家名為Log On的公司，他們將潮流產品像超市一樣陳列和銷售，在香港開了很多家店，非常成功。這和我腦海中的商業模式幾乎一模一樣，所以馬上決定回京參照這樣的商業模式創辦我的第一家公司—泡泡瑪特。”

2010年11月，泡泡瑪特（POP MART）第一家店在北京中關村歐美匯購物中心正式開張。POP流行、MART超市，正好可以表達王寧和團隊在當時想做的事情—做潮流創意的零售平臺。但接下來的經營狀況卻不盡如人意。

而就在對未來感到迷茫的時候，有一款商品像是引路人一樣開啟了一扇窗。這款名叫Sonny Angel的商品是日本的玩具娃娃，它是一個高度只有8厘米左右的手伴擺件，擁有幾百個款式。這款原本“普通”的商品從2015年下半年開始，銷售量從一個月幾千個，瞬間飆升至一個月6萬多個，后來甚至到平均每20秒就售出1個的程度，門店甚至出現來搶購排隊的瘋狂粉絲。

爆款商品Sonny Angel讓王寧開始思考，并發現了一個巨大的市場—收藏類玩具市場。

2016年1月，王寧發微博詢問粉絲，“除了Sonny Angel，還喜歡什么？”4天后，根據留言提到最多的Molly，團隊一行人飛到香港拜訪設計者Kenny Wong（王信明）。隨后，泡泡瑪特跟Kenny Wong簽約。7月，泡泡瑪特聯合王信明推出Molly第一代星座系列盲盒。自此，泡泡瑪特從一個渠道品牌逐漸轉變為產品品牌。王寧表示：“隨后我們做了以下幾件事，將公司從一個單純的零售公司，轉型成為包含藝術家經濟、IP孵化、零售、潮流文化推廣于一體的全產業鏈平臺型企業?！?/p>

泡泡瑪特的誕生看起來有一些偶然，但其中又有一些必然。“必然”是中國經濟發展到當前這個階段，精神層面的消費必然會崛起，而中國的供應鏈優勢和消費潛力優勢構筑了中國潮玩市場迅速崛起的基石；所謂“偶然”指的是，泡泡瑪特以一種極具前瞻性的眼光和執行力出現在大眾的視野之中。當很多人還沒發現潮玩這個賽道的時候，泡泡瑪特就已經聚焦；當很多人發現盲盒是個好玩法之時，泡泡瑪特早就超越了盲盒，開始拓寬產品和服務，布局樂園、游戲、內容等諸多領域。2023年9月，泡泡瑪特樂園落地北京朝陽公園，成為潮玩行業首個沉浸式IP主題樂園。泡泡瑪特2023年還公布了首款模擬經營類游戲《夢想家園》PV。就像王寧所說，“單個生意模型可能收入較少，但是綜合框架可以把IP的價值發揮得很大很大”。

2020年12月11日，泡泡瑪特在香港成功上市。當時，站在云敲鐘現場的王寧說：“一路走來像一場夢、一場旅行，也是一場激動的創業故事。泡泡瑪特開創了一個品類，開創了一個新的行業。讓這代年輕人了解潮流玩具，為這代年輕人留下了文化印記。上市不是故事的結尾，而是另一個故事的開始……”

核心競爭力 不斷探索和挖掘IP價值和潛力

泡泡瑪特曾在IPO招股書里明確寫道，“IP是我們業務的核心”。泡泡瑪特2024上半年業績報告顯示，上半年泡泡瑪特國際集團實現營收45.6億元人民幣，同比增長62.0%，經調整后凈利10.2億元，同比增長90.1%。亮眼的業績再次證明了IP孵化及運營是推動業務發展的關鍵因素。泡泡瑪特旗下IP百花齊放，7個IP實現半年營收過億。

之所以IP對于泡泡瑪特如此重要，首先要了解潮流玩具的內涵。潮流玩具（Pop Toy），簡稱潮玩，也被稱為藝術家玩具（Art Toy）或設計師玩具（DesignerToy）。潮玩不同于傳統玩具，是指以潮流文化為內核，由設計師和藝術家精心設計制作，注入了豐富的文化內涵和時尚創意的玩具。從潮玩產業生態來看，IP是其中最重要的部分，貫穿在產業鏈的各個環節。

IP可以理解為成名文創作品的統稱，憑借自身的吸引力，IP可以掙脫單一平臺的束縛，幫助創作者獲得流量并進行分發和衍生創作。對于伴隨著互聯網發展而成長的Z世代而言，IP意味著興趣愛好和情感陪伴，也是其宣揚自我個性并進行社交的方式。IP本身的質量和文化內涵是吸引消費者喜愛的重要原因，而衍生文化和創作能夠讓IP更加持久。對潮玩產業而言，IP文化的牽引也是重要的一環，許多消費者出于對IP的喜愛，會進而購買相關的周邊產品，可以說IP和設計師是潮玩企業的核心競爭力。

泡泡瑪特的經典IP—MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA在2024年上半年分別實現營收7.8億元、6.3億元和5.7億元。MOLLY持續展現出蓬勃的生命力，通過多元化的商業化運營，成功打造出了經典MOLLY、SPACE MOLLY、ROYAL MOLLY、BABY MOLLY的基本形象，收入實現90.1%的同比增長。通過豐富的產品品類設計及偶裝互動表演等，THE MONSTERS形象愈發生動鮮活，個性也更為豐滿立體，收入實現292.2%的同比大幅增長。SKULLPANDA不斷突破風格邊界，新品“漫相集”2024年2月上線，累計銷售超過19萬套，2022年上市的經典“溫度”系列累計銷售超過68萬套。

新銳IP不斷破圈，2024年上半年內部IP原創工作室PDC（Pop Design Center）旗下多個IP表現優異，Hirono小野獨特的設計語言引發粉絲情感共鳴，上半年在各大城市開設了小野IP生活方式類快閃店，實現營收2.5億元，同比增長124.3%。Zsiga作為2022年推出的新晉IP，實現收入1.2億元，同比增長169.5%。2024年上半年，PDC還推出了Nyota、OIPIPPI、inosoul等新IP，上市后就獲得了大量粉絲喜愛，體現了泡泡瑪特深厚的IP打造及運營能力。

泡泡瑪特持續深挖IP內核、開發多元產品模式和創新玩法，增強了粉絲對IP的黏性并大幅貢獻了營收。除了盲盒、手辦，新品類的開拓也進一步擴張了泡泡瑪特的業務邊界。泡泡瑪特為不同的IP找到最適合TA的產品開發方向，2024年毛絨、積木等品類的爆發更進一步彰顯了潮玩IP強大的延展能力，也成為IP價值挖掘行之有效的新路徑。

泡泡瑪特錘煉了強大的IP挖掘、創作和運營能力，不斷提升商業轉化效率，夯實了泡泡瑪特向全球化拓展的根基。

全球化布局 讓全世界感受中國潮玩的力量

在全球化方面，泡泡瑪特走出了一條屬于自己的路。2018年，泡泡瑪特開始初步探索海外市場，韓國是試水首站，通過與本地市場具有影響力的渠道商合作，得以了解海外消費者的真實需求狀況，為未來發展鋪路。2020年，泡泡瑪特第一家海外門店在首爾落地，這標志著其正式開始布局海外線下零售。隨后泡泡瑪特布局新加坡市場，品牌影響力逐漸輻射到了整個東南亞地區，隨后陸續開拓歐洲、美國等市場，海外布局進一步擴大。

2024年上半年，泡泡瑪特海外業務營收業績相當可觀，相比上年同期增幅高達259.6%。其中，東南亞市場營收為5.56億元，同比大增478.3%，已經成為海外業務最大市場。在泰國，泡泡瑪特推出的LABUBU和CRYBABY兩大IP表現十分突出。其中，CRYBABY這一IP由泡泡瑪特簽約的泰國本土藝術家MOLLY創作，甚至出現了“一娃難求”的盛況。海外線上平臺還采取差異化運營策略，如Shopee和Lazada平臺聚焦東南亞多個國家，TikTok平臺緊跟全球內容電商及直播電商趨勢等，助推相關收入同比增長335.4%。

海外市場取得的高速增長還得益于線下門店和渠道布局方面的擴展。2024年上半年，海外業務線下門店數量達到92家（含合營），機器人商店達到162臺（含合營及加盟）。上半年泡泡瑪特在海外多個地標位置開設了線下門店，例如2024年2月開業的泰國曼谷Central Ladprao店，融入大量CRYBABY元素成為新熱門打卡地；當月，美國洛杉磯Century City店開業，緊鄰影視娛樂文化核心區域；5月在越南著名旅游景點巴拿山樂園開設了首家古堡主題店；6月，在英國最為繁華的牛津街開設門店，不斷進駐知名地標，進一步提升了品牌知名度，也拉動了銷量的不斷攀升。

潮玩也正在成為全球年輕人表達自我的載體。海外戰略實施過程中，王寧還提到一個有趣的現象：“全球化實際上是一個雙向的過程：它不僅能讓泡泡瑪特的產品進入國際市場，也能將國際市場的需求和趨勢反饋給國內市場，從而推動國內市場的發展。很多外國友人來中國旅游會特意來逛泡泡瑪特的門店，我們的產品成了旅行伴手禮或者‘特產’?！?/p>

14年過去了，這個故事仍在繼續譜寫它的下個篇章，故事的結局雖然未知，但它始終書寫著一句：用潮玩守護每個人的童心。