“雙碳”背景下鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

在“雙碳”背景下，鋼鐵行業(yè)面臨著環(huán)境保護(hù)、資源節(jié)約等挑戰(zhàn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也在不斷增加。因此，鋼鐵企業(yè)急需提高自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。本文以S鋼鐵企業(yè)為例，評(píng)估了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，探討了其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的解決措施，旨在提高S鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，使其更好地應(yīng)對(duì)新形勢(shì)的挑戰(zhàn)，并為鋼鐵企業(yè)有效管控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展提供有益參考。

一、S鋼鐵企業(yè)簡(jiǎn)介

S鋼鐵企業(yè)成立于2001年，是福建省鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，其主要鋼鐵產(chǎn)品有建筑用材、金屬制品材、中厚板材、機(jī)械制造用圓鋼、合金帶鋼、H型鋼等。2022年，為應(yīng)對(duì)鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的新挑戰(zhàn)，S鋼鐵企業(yè)不斷優(yōu)化生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理，加快產(chǎn)能置換，并大力推進(jìn)綠色化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展。

二、基于功效系數(shù)法的S鋼鐵企業(yè)綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

（一）篩選財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)

筆者基于全面性和可操作性原則，并結(jié)合鋼鐵行業(yè)的特點(diǎn)，選取了速動(dòng)比率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、資本保值增值率共11個(gè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，構(gòu)建了S鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，具體指標(biāo)數(shù)據(jù)如表1所示。

（二）確定預(yù)警體系指標(biāo)權(quán)重

筆者采用熵值賦權(quán)法計(jì)算出S鋼鐵企業(yè)各財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的熵值、差異系數(shù)和熵權(quán)（詳見(jiàn)表2）。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)劃分

筆者根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績(jī)效評(píng)價(jià)管理暫行辦法》，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為5個(gè)等級(jí)（詳見(jiàn)表3）。

（四）評(píng)價(jià)結(jié)果計(jì)算

S鋼鐵企業(yè)2023年各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)得分如表4所示。

通過(guò)對(duì)S鋼鐵企業(yè)2019—2023年的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算，筆者得出了S鋼鐵企業(yè)這一時(shí)期財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)綜合得分和負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（詳見(jiàn)表5）。結(jié)合上述數(shù)據(jù)可知，S鋼鐵企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況不佳。從單項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，該企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，而償債能力、盈利能力和發(fā)展能力較弱。

三、S鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控存在的問(wèn)題

第一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理。由于市場(chǎng)定位不準(zhǔn)確和市場(chǎng)分析不全面，S鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上銷售不暢，產(chǎn)品積壓嚴(yán)重。同時(shí)，S鋼鐵企業(yè)盲目實(shí)施多樣化的經(jīng)營(yíng)模式，導(dǎo)致生產(chǎn)混亂，市場(chǎng)占有率下降。此外，雖然國(guó)家已出臺(tái)淘汰落后產(chǎn)能的相關(guān)政策，但由于鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)投資規(guī)模通常較大，且生產(chǎn)過(guò)程具有連續(xù)性，相關(guān)政策難以立即落實(shí)，這也使得產(chǎn)品積壓?jiǎn)栴}在短期內(nèi)無(wú)法得到根本解決。

第二，負(fù)債水平高。鋼鐵企業(yè)的資金需求量較大。由于股票融資的成本相對(duì)較高，S鋼鐵企業(yè)更傾向于向銀行貸款，這使得其債務(wù)資本過(guò)高，資本結(jié)構(gòu)失衡，進(jìn)而導(dǎo)致償債能力下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。

第三，融資渠道單一。S鋼鐵企業(yè)的主要融資方式是向銀行貸款。雖然銀行短期貸款具有較強(qiáng)的靈活性，但要求企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)還本付息，這給企業(yè)帶來(lái)了較大的還款壓力。同時(shí)，鋼鐵企業(yè)極易受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，原材料價(jià)格上漲和政策變化都可能導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。為了償還短期負(fù)債，鋼鐵企業(yè)必須擁有充足的現(xiàn)金流，否則將面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外，在國(guó)家節(jié)能減排政策的推動(dòng)下，銀行加大了鋼鐵企業(yè)的借款審核力度，這使得鋼鐵企業(yè)的貸款申請(qǐng)門檻提高，融資難度增加。

第四，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系不完善。S鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)薄弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警制度不全面，各部門對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的重視度不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作難以有效開(kāi)展。同時(shí)，S鋼鐵企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理機(jī)構(gòu)和高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作缺乏科學(xué)性和客觀性，還容易誤導(dǎo)決策者做出錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策。

四、S鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施

（一）優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

S鋼鐵企業(yè)應(yīng)鞏固并深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成果，深入了解國(guó)家相關(guān)政策，采取多種方式控制新增產(chǎn)能；嚴(yán)格遵守國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)，積極推行“減量替代”，調(diào)整自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以確保市場(chǎng)供求關(guān)系的均衡；堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展原則，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平等，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)；大力推進(jìn)綠色、低碳、可持續(xù)發(fā)展，加大技術(shù)投入，并積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，從能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面入手，加強(qiáng)對(duì)低碳環(huán)保技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用；堅(jiān)持綠色發(fā)展理念，積極研發(fā)綠色產(chǎn)品，向社會(huì)提供低碳、高品質(zhì)的鋼材，以滿足市場(chǎng)對(duì)環(huán)保產(chǎn)品的需求。

（二）拓寬融資渠道，提高償債能力

S鋼鐵企業(yè)應(yīng)不斷拓寬融資渠道，探索多元化的融資方式，如債券融資、股權(quán)融資等。同時(shí)，S鋼鐵企業(yè)要加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，爭(zhēng)取獲得更多的貸款支持，并充分利用政府資源和政策優(yōu)勢(shì)，獲取更多的資金支持。此外，S鋼鐵企業(yè)還要?jiǎng)?chuàng)新融資模式，如采用供應(yīng)鏈金融、應(yīng)收賬款融資等方式，將企業(yè)的供應(yīng)鏈資源和應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為資金，從而降低融資成本，提高資金利用率。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，縮小負(fù)債規(guī)模

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)即合理調(diào)整股權(quán)和債務(wù)比例，以保證企業(yè)資金來(lái)源的多樣性和穩(wěn)定性。在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，S鋼鐵企業(yè)需要結(jié)合自身實(shí)際，了解市場(chǎng)環(huán)境，制訂合理的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，并密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展的最新態(tài)勢(shì)，及時(shí)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)變化。

（四）建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

S鋼鐵企業(yè)要在深入分析外部環(huán)境變化和自身實(shí)際的基礎(chǔ)上，建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)識(shí)別潛在的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效措施化解風(fēng)險(xiǎn)。一方面，S鋼鐵企業(yè)應(yīng)設(shè)立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)構(gòu)或部門，并配備專業(yè)水平高、經(jīng)驗(yàn)豐富的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理人員，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效應(yīng)對(duì)各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，S鋼鐵企業(yè)要搭建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控財(cái)務(wù)指標(biāo)變化。一旦指標(biāo)出現(xiàn)異常，系統(tǒng)就會(huì)自動(dòng)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，提醒相關(guān)人員采取有效措施加以應(yīng)對(duì)，從而避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大。

五、結(jié)語(yǔ)

在“雙碳”背景下，鋼鐵企業(yè)做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控至關(guān)重要。隨著人們環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)和可持續(xù)發(fā)展理念的深入人心，鋼鐵企業(yè)不僅要關(guān)注傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，還要考慮低碳轉(zhuǎn)型、技術(shù)創(chuàng)新等因素，通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、拓寬融資渠道、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等方式，不斷提高自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控能力，實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。

【基金課題：青海民族大學(xué)研究生創(chuàng)新項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：65M2024028）】

（作者單位：青海民族大學(xué)）