335.7萬預約Mate 70　華為產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績有望受益

自11月18日開啟華為Mate 70系列手機預約至26日預約結束，華為商城在線預約人數(shù)為335.7萬，該系列產(chǎn)品于11月26日正式發(fā)布。

華為Mate 70系列手機產(chǎn)品宣傳視頻顯示，該系列手機的突出特點是更加智能、有趣，AI應用豐富。機構預計，隨著華為新品推出或推動換機進程，相關產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

推出擁有更強AI的Mate 70系列手機

在11月26日的華為Mate品牌盛典上，華為發(fā)布了手機、平板、智能手表、智能音箱、耳機、路由器、全屋智能家居、汽車等一系列新品。其中，華為Mate 70系列手機、Mate X6系列手機作為首發(fā)產(chǎn)品率先登場，華為常務董事、終端BG董事長余承東現(xiàn)場講解這兩大系列手機的技術特色。

事實上，華為Mate 70系列手機備受市場關注。該系列手機在11月18日開啟預約，截至11月26日發(fā)布之前，在線預約人數(shù)達到335.7萬。

11月25日，為給此次發(fā)布會預熱，余承東在社交媒體上發(fā)文表示：“史上最強大的Mate解鎖了新技能——AI隔空傳送！”并轉發(fā)了華為終端“一抓一放，張手就來”的華為Mate 70產(chǎn)品功能介紹短視頻。

據(jù)了解，華為Mate70系列手機沿用Mate系列歷代對稱設計的攝像模組，搭載第二代昆侖玻璃及高亮鈦材質機身，支持側邊指紋，并首發(fā)衛(wèi)星尋呼功能。據(jù)余承東介紹，華為Mate 70搭載了“純血”鴻蒙系統(tǒng)，這也是全國產(chǎn)自研的“純血”鴻蒙系統(tǒng)發(fā)布后面世的首款旗艦手機。得益于原生鴻蒙操作系統(tǒng)與新的硬件配置，華為Mate 70系列手機性能提升40%，同時續(xù)航時間提升24%。

從現(xiàn)場演示來看，華為Mate 70系列手機AI（人工智能）應用亮點眾多。在隔空手勢操作、動作捕捉、防窺、智能助手等方面，能為消費者提供生活、娛樂和工作等廣泛場景的使用或支持。以防窺為例，華為Mate 70手機（華為平板等產(chǎn)品也有類似功能）會對非機主自動識別并作出反應，當非機主靠近時，閱讀的書籍自動合上、筆電自動息屏，從而保護用戶隱私。

智能手機市場景氣度持續(xù)提升華為手機市占率增速居前

據(jù)市場獨立分析機構Canalys發(fā)布的報告顯示，2024年第三季度，全球智能手機出貨量同比增長5%，連續(xù)四個季度實現(xiàn)增長。這主要得益于新興經(jīng)濟體的強勁需求，以及北美、中國和歐洲市場處于換機周期的早期階段。2024年第三季度，全球智能手機廠商市場份額前五名分別是三星、蘋果、小米、OPPO、vivo，占有率分別為18%、18%、14%、9%、9%，分別同比降低3個百分點、增長1個百分點、增長1個百分點、降低1個百分點、增長1個百分點，其他廠商市場份額為32%且同比未變。

全球智能手機廠商市場份額前五名沒有華為，vivo排在該陣營最后一名，其第三季度全球出貨量2720萬臺。

在中國大陸智能手機市場，據(jù)Canalys發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年第三季度出貨量同比增長4%，達到6910萬部。其中，vivov以出貨量1300萬臺、市場份額19%，位居行業(yè)第一位。華為以1080萬部的出貨量排名第二，市場份額為16%，年增長率為24%。

結合Canalys之前發(fā)布的數(shù)據(jù)，在國內市場，華為在今年第一季度出貨量為1170萬臺，年增長率為70%，市場份額提升至17%，位居行業(yè)第一。第二季度，華為手機出貨量為1060萬臺，年增長率為41%，市場份額為15%，位居行業(yè)第四名。前三季度，華為累計出貨量為3310萬臺，對比vivo的3640萬臺，有330萬臺的差距。

據(jù)IDC中國季度手機市場跟蹤報告，在今年第三季度，華為位列中國智能手機廠商第三名，市場份額為15.3%，同比增長42%。另據(jù)華為終端業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，華為旗艦手機出貨量同比增長超過71%。

有媒體近日報道，華為Mate60系列從2023年9月初開售至今年11月中旬，總銷量已突破1400萬臺，超出供應鏈此前預期。該數(shù)據(jù)對比今年前三季度華為智能手機國內出貨量，占比達42.3%。顯示出旗艦手機對于華為智能手機銷量具有巨大拉動作用。華為Mate70系列的發(fā)布，大概率會讓華為智能手機出貨量和市場份額獲得進一步提升。有研究顯示，華為Mate 70系列初期備貨量比華為Mate 60系列多出三分之一左右。

同時，據(jù)Counterpoint Research的最新市場預測報告，2024年全球智能手機的平均銷售價格預計將同比增長3%，達到365美元（約合2641元人民幣）。Counterpoint Research還預測，到2025年，全球智能手機的平均銷售價格將進一步增長5%，達到385美元（約合2786元人民幣）。從華為Mate XT非凡大師以及華為Mate70系列定價來看，其保持了定價與技術同步提升的趨勢。

芯片、攝像頭等環(huán)節(jié)有望受益相關公司毛利率大概率改善

正如華為Mate 60系列橫空出世時給華為產(chǎn)業(yè)鏈帶來積極業(yè)績提振一樣，“超越”華為Mate 60的華為Mate70系列將讓更多軟硬件公司分享其成長收益。

僅從華為Mate 70產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來看，包括但不限于芯片設計研發(fā)制造、屏幕供應、組裝生產(chǎn)等。每個環(huán)節(jié)的價值量（即該環(huán)節(jié)在整個產(chǎn)品成本中所占的比例）主要分布在芯片（處理器、基帶等）、屏幕、攝像頭模組、存儲（內存RAM和存儲ROM）、外殼材料與設計、電池、組裝及其他零部件等。

從機構關注的角度看，甬興證券、國信證券均對華為Mate 70搭載純血鴻蒙 OS保持關注。甬興證券認為，這將“進一步鞏固華為在智能手機高端領域的地位，并加速原生鴻蒙的商用。我們認為，隨著華為新品推出或推動換機進程，相關產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益”。國信證券也在研報中推薦關注華為產(chǎn)業(yè)鏈龍頭：電連技術、光弘科技、偉測科技、力芯微、順絡電子、賽微電子、東睦股份、福蓉科技等。

而國聯(lián)證券的關注點則在華為Mate 70廣泛的AI應用，認為AI應用對光學模塊既提出了更高要求，也帶來了新的契機。國聯(lián)證券認為，“AI手機滲透率有望快速提升，光學系統(tǒng)有望迎來量價齊升周期。”

事實上，華為Mate60系列的新增需求，就成功幫助高像素攝像頭模組生產(chǎn)企業(yè)歐菲光逐步走出經(jīng)營困境。在華為Mate 70發(fā)布前后，歐菲光投資者紛紛向公司求證是否是該系列產(chǎn)品的供應商。公司回復稱：“由于公司與客戶簽署了保密協(xié)議，無法披露與客戶的供應關系，相關產(chǎn)品的供應情況請咨詢終端品牌或參考公開信息，敬請諒解?！?/p>

據(jù)Wind統(tǒng)計，截至三季度末，歐菲光未分配利潤依然為虧損，但相比2023年三季度末已經(jīng)有所收窄。據(jù)歐菲光2024年三季報，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入144.72億元，同比增長33.76%；歸母凈利潤4711.92萬元，上年同期虧損2.99億元。其中，第三季度歸母凈利潤797.47萬元，同比下降85.32%。歐菲光指出，2024年下半年，伴隨消費市場信心復蘇，疊加技術創(chuàng)新發(fā)展和智能化滲透率不斷提升，智能汽車及以智能手機為代表的消費電子產(chǎn)品有望迎來更好的發(fā)展機遇。

從歐菲光毛利率表現(xiàn)來看，在華為Mate60系列手機于2023年9月開售前，歐菲光2023年中期銷售毛利率為4.85%。開售后，歐菲光今年一季度毛利率提升至10.49%，到今年三季度末，進一步提升至11.49%。這一變化或意味著，華為Mate60等產(chǎn)品在一定程度上提升了友商的銷售毛利，這種趨勢有望在繼續(xù)堅持高端路線的華為Mate 70以及其他產(chǎn)品上重演（見附表）。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）

附表 最新毛利率超過30%的華為產(chǎn)業(yè)鏈公司