風險導向下企業投融資管理改進策略探討

在當前復雜多變的經濟環境下，企業投融資管理已成為企業發展的關鍵環節。基于此，本文首先闡述了風險導向下企業投融資管理的重要性，并分析了企業投融資管理中面臨的主要風險類型。其次，分析了企業投融資管理風險的成因。最后，針對上述成因，為風險導向下企業投融資管理提出了一系列改進策略，其中包括建立健全投融資風險評估機制、制定科學的資金計劃、明確資金需求量、完善投融資管理制度體系、對企業治理結構進行規范和優化等。通過上述分析與研究，旨在幫助企業有效應對投融資風險，實現企業健康、穩健發展，提供參考。

在當前復雜多變的經濟環境下，企業投融資管理已成為企業經營發展中的關鍵環節。然而，投融資過程中的風險問題日益突出，嚴重影響企業的穩定運營和長遠發展。因此，如何在風險導向下改進企業投融資管理，成為當下階段亟待解決的問題。

風險導向下企業投融資管理的重要性

在全球化和經濟一體化的背景下，企業所面臨的競爭壓力和經營環境的不確定性不斷增大。

因此，風險導向下的企業投融資管理顯得尤為重要。一是，風險導向的投融資管理有助于企業更好地識別和評估投融資活動中潛在的風險，包括市場風險、信用風險、流動性風險等，從而做出更加科學合理的決策。具備風險意識的企業在投融資決策中會更加慎重，能夠在風險與收益之間找到平衡，避免因為過度追求短期利益而忽視風險的潛在威脅，保障企業的長期發展。二是，風險導向的投融資管理能夠提高企業的風險應對能力。通過建立健全的風險管理制度，企業可以準確地識別、評估和控制風險，提高企業在面對風險時的應對能力和韌性。三是，風險導向的投融資管理也有利于提升企業的經營效率和盈利能力。通過對風險的有效管理，企業可以更好地配置資源，優化投融資結構，降低融資成本，提高資本使用效率，從而實現企業價值的最大化。

因此，風險導向下的企業投融資管理對于企業的穩定、健康和持續發展具有重要的推動作用。

企業投融資管理中面臨的主要風險類型

債務融資風險 首先，企業通過債務融資增加了財務杠桿，雖然有可能放大盈利，但同樣也可能放大損失。在市場環境不佳或者企業運營出現問題的情況下，過高的財務杠桿可能導致企業陷入危機。其次，對于跨國企業來說，如果其債務融資涉及不同貨幣，匯率波動便會對企業的償債能力造成影響。例如，當企業所借貸的外幣相對本幣升值時，將會增加企業的償債壓力。最后，當企業的債務到期，需要進行重融資時，如果市場環境發生變化，比如利率上升或者信貸緊縮，可能會增加企業的融資成本，降低企業的償債能力。

股權融資風險 在企業投融資管理過程中，股權融資風險是另一種重要的風險類型。其一，當企業發行新股以籌集資金時，原有股東的持股比例將被稀釋，導致其在企業中的控制權被削弱，引發股東間的沖突，影響企業的穩定運營。其二，股權融資需要遵循一系列法規和規定，如信息披露規則、股東權益保護規定等。如果企業在這方面存在疏忽，可能會引發法律糾紛，對企業的聲譽和經營造成損害。

內源融資風險 內源融資，即企業通過內部運營和盈利自我籌集資金，雖然可以有效降低債務和股權融資的風險，但同樣存在一定的風險。首先，內源融資受限于企業的盈利能力和現金流管理，如果企業的盈利能力下滑或現金流出現問題，將直接影響到內源融資的效率和效果。其次，內源融資可能導致企業的資金使用過于保守，阻礙了企業的擴張和創新。因為過度依賴內源融資可能會限制企業的投資能力，使企業在面臨機會時無法快速響應，從而錯過可能的增長機會。最后，過度的內源融資可能影響到企業的現金流動性，增加企業的營運風險。若企業將大部分現金用于內源融資，便會導致其缺乏足夠的現金來應對突發事件，增加了企業的運營風險。

外源融資風險 企業在投融資管理中，外源融資風險是一個重要的風險類型，其主要源自企業依賴于外部資金來源，如銀行貸款、債券發行、股權融資等，來滿足其運營和發展的需求。首先，由于外源融資受制于市場條件，如利率、股票市場表現和經濟周期等，一旦這些條件發生不良變化，企業融資成本便會上升，增加融資難度，同時對企業的財務狀況產生負面影響，甚至導致企業無法獲得足夠的資金來滿足其業務需求。其次，如果企業的信用評級降低，或者信用狀況受到質疑，其融資成本便會上升，融資渠道受限。

最后，政府的政策和法規可能會影響企業的融資活動。例如，政府會調整利率政策，或者改變稅收政策，對企業的融資成本和融資策略產生影響。

企業投融資管理風險的成因分析

投融資風險評估機制有待健全 在企業的日常運營中，投融資活動是常態化的行為，而風險評估機制是對投融資活動中的風險進行預判和評估的重要手段。然而，許多企業的風險評估機制并不完善，在一定程度上增大了投融資風險。其一，風險評估的標準和方法存在缺陷。企業在進行風險評估時，僅依賴于歷史數據和經驗，而忽視了市場環境和經濟形勢的變化，導致企業對風險的判斷過于樂觀或過于悲觀，從而影響投融資決策的準確性。其二，風險評估缺乏全面性。企業在進行風險評估時，僅關注某一個或幾個風險因素，忽略了其他風險。例如，企業過分關注市場風險，缺少對自身的信用風險或流動性風險的關注，導致企業在投融資決策中存在盲點，增加了風險的不確定性。其三，風險評估的頻率和時機存在問題。企業在進行風險評估時，過于依賴定期的評估，而忽視了市場環境和企業狀況的實時變化，導致企業在面對突發事件或市場波動時，無法及時調整投融資策略，從而增大了企業的投融資風險。

企業的資金計劃和需求量不明確 其一，如果企業的資金計劃不明確，導致投融資決策的盲目性。企業會過度依賴市場趨勢或個別案例，而忽視了自身的資金需求和財務狀況。例如，企業在看到其他企業通過某種融資方式獲利后，盲目跟風，而未考慮到這種融資方式是否適合自身的實際情況，導致企業面臨過高的融資成本，或者資金使用的效率低下。其二，如果企業的資金需求量不明確，導致投融資決策的不確定性。例如，企業在擔心未來資金緊張的情況下，過度融資，從而面臨過高的負債壓力。

投融資管理制度體系不完善 企業的投融資決策是復雜的過程，涉及多個部門、多個層級的參與和協調。如果企業的投融資管理制度體系不完善，導致決策的效率低下，以及風險的控制不力，從而增大投融資風險。其一，企業缺乏公正、公開的決策制定和審批過程，導致投融資決策受到某些人或某個團體的過度影響，使企業的投融資決策偏離了企業的長期目標和利益，從而增大了投融資風險。其二，企業缺乏有效的決策流程和機制，導致投融資決策的滯后或失效，使企業錯過了重要的投融資機會，或者在面臨投融資風險時，無法及時進行調整和應對。

企業治理結構有待優化 企業治理結構的優化程度直接影響到企業投融資管理的風險。其一，如果企業的治理結構不完善，可能會導致決策過程中的信息不對稱，影響管理層的投融資決策效率和質量。例如，如果董事會與管理層之間的信息交流不暢，可能會導致管理層在制定投融資策略時缺乏有效的監督和指導。其二，如果企業的治理結構過于集權，可能會導致企業的投融資決策過于依賴個別人的判斷，一旦判斷不準確，便會為企業帶來重大的投融資風險。

風險導向下企業投融資管理改進策略

建立健全投融資風險評估機制 第一，企業需要建立完整的風險識別流程，包括收集關于市場動態、經濟環境、政策法規、技術創新等各方面的信息，通過對不同信息的深入分析，探尋對投融資決策產生影響的風險因素。企業可以通過定期建立專門的風險識別團隊，定期進行風險監測和報告，以確保風險識別的及時性和準確性。第二，企業需要根據自身的業務特性和風險承受能力，建立適合自身的風險評估模型。風險評估模型應該能夠對識別出的風險因素進行量化，預測各種風險可能對企業的影響，以便企業在做出投融資決策時，能夠全面了解風險帶來的后果。第三，企業需要根據風險評估的結果，制定出相應的風險控制策略，包括風險轉移策略、風險規避策略、風險接受策略等，以確保風險控制策略的執行。

制定科學的資金計劃，明確資金需求量 首先，企業應該根據自身的業務規模、運營模式、發展戰略以及市場環境等因素，預測在未來一段時間內的資金需求。這需包括運營資金、投資資金和應急資金的需求，還包括由于市場變化或應對突發事件等，而產生的額外資金需求。為了精確預測資金需求，企業需要建立專門的預測模型，該模型應該能夠考慮到各種影響資金需求的因素，并能夠根據實際情況進行調整。其次，企業應該根據預測的資金需求，制定詳細的資金計劃，包括資金的來源和使用、資金的時間安排、資金的優先級等。在制定資金計劃時，企業需要考慮到自身的財務狀況、資金成本、資金風險等因素，以確保資金計劃的科學性和實施性。最后，由于市場環境和企業狀況的變化，企業的資金需求可能會發生變化，因此，企業需要定期對資金計劃進行調整，以適應新的情況。這需要企業建立靈活的資金管理機制，能夠快速反應市場變化，并及時調整資金計劃。

完善投融資管理制度體系 在風險導向下的企業投融資管理改進策略中，完善投融資管理制度體系是關鍵。首先，在制度設計方面，企業需要確保投融資管理制度的全面性和科學性。全面性意味著制度需要覆蓋企業投融資活動的所有關鍵環節，包括資金籌集、資金分配、風險控制等。科學性則意味著制度需要根據企業的實際情況和市場環境，制定出合理的規則和流程。在設計制度時，企業需要綜合考慮自身的業務特性、風險承受能力、發展戰略等因素，以確保制度的適應性和有效性。其次，對于制度的實施，企業需要確保所有的投融資活動都嚴格遵守制度的要求。企業需要建立強有力的制度執行機制，包括制度的宣傳教育、制度的執行監督、制度的違規處罰等。企業需要通過各種方式，提高員工對制度的認知度和遵守度，以確保制度在日常工作中的實際效果。最后，對于制度的優化，企業需要根據制度執行的效果和市場環境的變化，定期對制度進行調整和改進，包括制度內容的優化、制度執行機制的優化等。通過制度的優化，企業可以持續提高投融資管理的效率和效果，從而降低風險，支持企業的發展。

對企業治理結構進行規范和優化 在風險導向下的企業投融資管理改進策略中，對企業治理結構進行規范和優化是一項關鍵任務。

首先，企業需要確保其治理結構體現出適當的分權與集權平衡，以此為管理風險、決策投融資等重要活動得以有效進行提供保障。在設計治理結構的過程中，企業應充分考慮自身的業務模式、股東結構、市場環境等多方面因素，使其治理結構既能響應變化，又能保持穩定。此外，構建透明、公正的決策流程，以及明確的責任和權力分配也是設計優化治理結構的重要組成部分。

其次，在實施優化的治理結構中，企業需要確保所有的股東、董事會成員、高級管理人員等相關方充分理解和遵守治理結構的規定。企業需要提供充分的教育和培訓，以提高相關方的治理素養。

最后，企業還需要定期評估和調整其治理結構。企業需要設置系統的評估機制，定期檢查治理結構的運行情況，評估其在風險管理和投融資決策等方面的效果。根據評估結果，企業可以對治理結構進行必要的調整和優化，以適應市場環境的變化和企業發展的需要。

綜上所述，風險導向下的企業投融資管理改進策略需要企業從多個維度進行深入地探討和實踐。針對資金計劃的制定、投融資管理制度體系的完善，以及企業治理結構的規范和優化，企業需要采取一系列科學的做法，以提高投融資效率和效果，降低風險，并持續推動企業的發展，將幫助企業在不斷變化的市場環境中，保持其競爭優勢，實現可持續的發展。

（作者單位：山東章丘農村商業銀行股份有限公司）