全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢下我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新展望

摘 要：本文探討了美國大選結(jié)果可能對全球經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生的影響，以及中國在新的國際環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展展望。特朗普的政策主張包括財(cái)政政策調(diào)整、貿(mào)易保護(hù)主義、重視傳統(tǒng)能源和加密貨幣發(fā)展等，這些政策將對美國乃至全球市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。面對貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)增加的挑戰(zhàn)，中國亟須找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，包括擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)等。同時，2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。應(yīng)堅(jiān)持系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，打出有力有效的政策“組合拳”，進(jìn)一步激發(fā)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢；全球經(jīng)濟(jì)格局；中國經(jīng)濟(jì)展望

一、引言

在全球經(jīng)濟(jì)格局經(jīng)歷深刻變革的當(dāng)下，特朗普的再次當(dāng)選美國總統(tǒng)為全球經(jīng)濟(jì)帶來了新的不確定性。其政策主張從財(cái)政政策的大幅調(diào)整到貿(mào)易保護(hù)主義的延續(xù)，從對傳統(tǒng)能源的重視到對加密貨幣態(tài)度的轉(zhuǎn)變，無疑將對美國乃至全球市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，并塑造新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局和趨勢。新的國際環(huán)境下，促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)和投資勢必成為中國新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

二、特朗普重新執(zhí)政對全球經(jīng)濟(jì)的影響

一是注重運(yùn)用財(cái)政政策，實(shí)行對內(nèi)減稅與對外加稅。特朗普意圖推動稅改法案永久化，并將企業(yè)所得稅率降至15%，此舉將利好在美企業(yè)投資，提振美國股市。與美國國內(nèi)寬松的稅率環(huán)境相對的是更為嚴(yán)苛的關(guān)稅壁壘。特朗普政府可能將延續(xù)第一個任期內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義政策，對美進(jìn)口產(chǎn)品整體加征10%進(jìn)口關(guān)稅，尤其將對華貿(mào)易提升至60%的關(guān)稅水平。針對新能源行業(yè)，則考慮加征100%的超高關(guān)稅。因此，在“特朗普2.0”時代，中美貿(mào)易摩擦在所難免，國際貿(mào)易在美國加征關(guān)稅的作用下可能會持續(xù)惡化。受潛在貿(mào)易摩擦的影響，預(yù)計(jì)農(nóng)產(chǎn)品、能源化工產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品以及生物醫(yī)藥等諸多領(lǐng)域可能受到波及。

二是放慢綠色轉(zhuǎn)型腳步，重視傳統(tǒng)能源。與拜登支持清潔能源發(fā)展不同，特朗普意在促進(jìn)傳統(tǒng)化石能源的發(fā)展，并提出“美國優(yōu)先能源計(jì)劃”以應(yīng)對國際緊張局勢所帶來的化石能源供應(yīng)危機(jī)。美國能源部門未來或?qū)⒉扇「鼮閷捤傻挠蜌忾_采監(jiān)管政策，并放棄在全球氣候協(xié)定框架下的部分共識，以保證美國回歸傳統(tǒng)能源，擺脫能源依賴，實(shí)現(xiàn)“能源獨(dú)立”。這無疑將嚴(yán)重阻礙全球能源轉(zhuǎn)型的步伐。

三是推動制造業(yè)回流，緩解就業(yè)問題。特朗普多次在公開場合提出“振興美國鐵銹帶”“買美國貨”等倡議，通過《制造業(yè)就業(yè)主動性計(jì)劃》、投資戰(zhàn)略庫存、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)帶回美國等一系列政策，將在一定程度上緩解美國“銹帶”低人力資本的勞動力就業(yè)問題，保護(hù)美國關(guān)鍵技術(shù)和材料在全球市場中的領(lǐng)先地位，這將加速全球產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移和重塑。

四是支持貨幣去中心化，發(fā)展加密貨幣。特朗普此次選舉中一改往日對加密貨幣的否定態(tài)度，主張放棄對加密貨幣的監(jiān)管，推動國家比特幣儲備，計(jì)劃推出“去中心化”金融平臺，并承諾不發(fā)行美國央行數(shù)字貨幣。在特朗普政府推動寬松的加密貨幣政策下，加密資產(chǎn)的合規(guī)性和可信度將進(jìn)一步提升，銀行、基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)將更加積極進(jìn)軍加密貨幣市場，美國有望成為全球加密貨幣市場新高地。

三、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢及宏觀政策取向

貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)加速推動我國積極尋找經(jīng)濟(jì)增長新動力。2024年前三季度，我國的GDP增速為4.8%，其中一半以上是由出口直接或間接帶動，出口是當(dāng)前拉動中國經(jīng)濟(jì)增長“三駕馬車”中動力最為強(qiáng)勁的一部分。然而，未來一年美國對中國的平均關(guān)稅預(yù)計(jì)會上升15個百分點(diǎn)，使得中國對美直接出口將大幅減少。新一輪關(guān)稅政策將進(jìn)一步壓低中國產(chǎn)能利用率，加重PPI通縮壓力，明年的名義GDP和實(shí)際GDP都將承受更多來自出口預(yù)期減少的壓力。

在2018–2019年中美貿(mào)易摩擦期間，中國通過主動進(jìn)行匯率貶值11%～12%以對沖關(guān)稅影響，增加出口產(chǎn)品競爭力。從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況看，中美利差處于低位，人民幣大幅貶值可能會觸發(fā)資本外流。但與2018年不同的是，中國近幾年推行本土企業(yè)出海戰(zhàn)略，通過第三國避開美國高額關(guān)稅以繼續(xù)享受世貿(mào)組織內(nèi)的優(yōu)惠稅率。此外，央行于2024年10月發(fā)布的《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中重申，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，因此央行可能采取漸進(jìn)式的匯率調(diào)整政策，逐步、適度釋放貶值壓力，總體上不會出現(xiàn)2018–2019年匯率貶值超過兩位數(shù)的情形。

在凈出口受挫的情況下，國內(nèi)消費(fèi)和投資能否代替凈出口成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)？從消費(fèi)角度看，政府性消費(fèi)預(yù)計(jì)將會在明年溫和加速。在中央財(cái)政債務(wù)置換的作用下，政府性消費(fèi)預(yù)計(jì)將會迎來相對較高的峰值。然而，值得注意的是，盡管2024年9月出臺的刺激政策在一定程度上對就業(yè)市場以及居民收入有促進(jìn)作用，但其效果并不十分顯著，居民對未來消費(fèi)和支出持謹(jǐn)慎態(tài)度。因此，居民消費(fèi)和儲蓄的動機(jī)有進(jìn)一步推進(jìn)的空間。從投資角度看，繼續(xù)沿用2024年度的刺激政策基調(diào)，推出新的貨幣政策工具將會是未來刺激政策的方向之一。央行或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)買斷式逆回購，繼續(xù)增加證券、基金、保險(xiǎn)公司的互換便利規(guī)模，以向市場投放更強(qiáng)的流動性。此外，股票回購增持專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具也將成為央行的主抓手。與此同時，央行基準(zhǔn)利率還存在一定調(diào)整空間，但從長遠(yuǎn)看，由于美聯(lián)儲降息步伐減緩將會給人民幣帶來貶值壓力，因此是否會選擇繼續(xù)降息刺激經(jīng)濟(jì)仍是一個未知數(shù)。

我國將繼續(xù)推行一攬子刺激性政策，推動國內(nèi)消費(fèi)和投資成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。2024年9月，中共中央政治局召開會議并提出，要“加強(qiáng)宏觀政策的逆周期調(diào)節(jié)力度”。2024年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)要“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”。目前我國經(jīng)濟(jì)“自然造血”的功能還沒有完全恢復(fù)，有效需求不足，因此2024年下半年以來的一攬子增量政策是及時和必然的，有助于減緩我國經(jīng)濟(jì)周期性波動，推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級。針對國內(nèi)市場有效需求不足的主要問題，中共中央政治局會議提出，要把擴(kuò)大內(nèi)需增量政策重點(diǎn)放在促進(jìn)就業(yè)與消費(fèi)，恢復(fù)居民良好預(yù)期上，著力打造促進(jìn)消費(fèi)的三套“組合拳”，即加大對特定人群的支持力度，結(jié)合“兩新”推動大宗商品消費(fèi)持續(xù)擴(kuò)大，擴(kuò)大養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費(fèi)。在針對性政策的促進(jìn)下，國內(nèi)消費(fèi)市場呈現(xiàn)“短期消費(fèi)意愿提高，長期消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”的階段性特征。短期來看，2024年9月份社會消費(fèi)品零售總額達(dá)到4.11萬億元，同比增長3.2%，增速比上月加快1.1個百分點(diǎn)，體現(xiàn)了宏觀政策穩(wěn)預(yù)期、提升信心的重要作用，以及中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)“更好發(fā)揮政府作用”的制度優(yōu)勢。長期來看，在“兩新”政策的推動和促進(jìn)下，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)有了更為明顯的變化。一攬子經(jīng)濟(jì)政策不僅是對當(dāng)前消費(fèi)的拉動，同時也包含了對經(jīng)濟(jì)向綠色低碳可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)性引導(dǎo)。

如何優(yōu)化營商環(huán)境，恢復(fù)市場活力也是一系列財(cái)政和貨幣政策關(guān)注的重點(diǎn)問題。我國提出要著力規(guī)范涉企執(zhí)法、監(jiān)管行為，采取更加包容審慎的監(jiān)管和執(zhí)法方式，禁止違規(guī)異地執(zhí)法和趨利執(zhí)法，為以民營經(jīng)濟(jì)為代表的非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。除此以外，中央進(jìn)一步推出財(cái)政和貨幣政策，通過適當(dāng)延續(xù)稅費(fèi)支持、失業(yè)保險(xiǎn)援企穩(wěn)崗、技能提升補(bǔ)貼等措施緩解企業(yè)經(jīng)營壓力；階段性擴(kuò)大無還本續(xù)貸政策的覆蓋范圍由小微企業(yè)至中型企業(yè)，努力做到“應(yīng)貸盡貸”，持續(xù)為企業(yè)經(jīng)營提供融資支持，持續(xù)助力企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，制造業(yè)領(lǐng)域，2024年1–10月份投資同比增長9.3%，增速比前三季度加快0.1個百分點(diǎn)，連續(xù)兩個月增速加快。制造業(yè)投資對全部投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到65.6%，比前三季度提高2.7個百分點(diǎn)。環(huán)比來看，2024年9月份生產(chǎn)價格指數(shù)PPI下降0.6%，降幅比上月收窄0.1個百分點(diǎn)。受政策提振預(yù)期影響，9月下半月鋼材需求顯示恢復(fù)跡象，提振了市場對制造業(yè)以及建筑業(yè)的預(yù)期，企業(yè)信心和資本信心進(jìn)一步提升。

四、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新展望

“我國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變?！?024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議深刻總結(jié)了2024年的經(jīng)濟(jì)工作，深入分析當(dāng)前形勢，系統(tǒng)部署2025 年經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)，并提出“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”的政策取向，為下一步經(jīng)濟(jì)工作開展指明了方向，注入了信心。為進(jìn)一步推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)長期向好，本文提出以下幾點(diǎn)展望和建議。

一是有待重拾我國房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動能。與美市場未來預(yù)期通脹不同，有效需求不足仍然是影響我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的一大挑戰(zhàn)。目前，隨著房地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控縮緊以及居民收入和就業(yè)預(yù)期的不斷降低，我國房地產(chǎn)市場正在告別高增長階段。同時，我國目前正處于經(jīng)濟(jì)改革試驗(yàn)的深水區(qū)，盡管先進(jìn)制造業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等正在成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動能，但對經(jīng)濟(jì)總量的貢獻(xiàn)仍略顯不足。房地產(chǎn)行業(yè)仍是釋放經(jīng)濟(jì)活力，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展的重中之重。2024年9月26日召開的中共中央政治局會議首次提出“要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。緊接著，中央多部門發(fā)布一攬子房地產(chǎn)市場增量政策，北上廣深等超一線城市住房限購及信貸政策迎來松綁。央行公布三大政策包，內(nèi)容涉及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、存量房貸利率及新的貨幣政策工具等內(nèi)容，力度之大前所未有。2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議也定調(diào)“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力”。

二是中美或?qū)⑼瑫r步入降息周期，短期開啟降息新周期，長期降息步伐減緩。美聯(lián)儲于2024年9月宣布降息50個基點(diǎn)，這是自2020年3月以來的首次降息。2024年11月，美聯(lián)儲再次宣布降息25個基點(diǎn)，這標(biāo)志著美國貨幣政策結(jié)束加息周期，正式進(jìn)入降息周期。降息作為拜登政府的“遺產(chǎn)”，可能會延續(xù)至特朗普政府前期。在特朗普政府強(qiáng)勁的稅率政策、貿(mào)易保護(hù)政策、能源政策及移民政策沖擊下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、就業(yè)市場、制造業(yè)短期內(nèi)可能會呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲仍會執(zhí)行大幅降息操作，以應(yīng)對明年可能出現(xiàn)進(jìn)一步的通貨緊縮，據(jù)高盛等機(jī)構(gòu)估算，其基準(zhǔn)利率可能會降至3.25%～3.5%。但長期來看，考慮到勞動力和住房供給尚未完全修復(fù)可能會導(dǎo)致供給缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，因此美聯(lián)儲可能會采取減緩降息幅度或終止降息周期以應(yīng)對可能存在的較高的通貨膨脹預(yù)期。我國采取了降息舉措，但降息空間有限。我國央行自2024年9月起推出一攬子利率調(diào)整措施，包括下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，調(diào)整公開市場7天期逆回購操作利率以及引導(dǎo)商業(yè)銀行降低存量房貸利率等。本階段央行利率調(diào)整措施力度之大、涉及領(lǐng)域之廣泛前所未有，并釋放出極強(qiáng)的提振市場信心信號。

三是發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)成為首選。進(jìn)入新時代以來，我國推動“中國智造”高質(zhì)量發(fā)展。在對外貿(mào)易明顯承壓的大背景下，我國將繼續(xù)堅(jiān)持國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)共同促進(jìn)的新發(fā)展格局。在對內(nèi)發(fā)展上，推動建設(shè)現(xiàn)代化制造業(yè)體系，促進(jìn)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的主要目標(biāo)之一。通過智能制造發(fā)展“兩步走”戰(zhàn)略的指引，實(shí)現(xiàn)從“以產(chǎn)品為中心”向“以用戶為中心”的根本性轉(zhuǎn)變，從注重發(fā)展規(guī)模到注重發(fā)展質(zhì)量的轉(zhuǎn)變，是中國主動應(yīng)對以中美貿(mào)易摩擦為代表的國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對新一輪產(chǎn)業(yè)及科技革命的重大戰(zhàn)略決策。除此以外，中國智造還聚焦新能源汽車行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)，搶占未來發(fā)展新高地。通過持續(xù)推進(jìn)新能源汽車領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，推動中國汽車品牌建設(shè)，鼓勵國產(chǎn)品牌“出?！钡葘?shí)際舉措，促進(jìn)中國新能源民族品牌國際競爭力提升，成為經(jīng)濟(jì)增長新動能。

面對未來國際局勢的不確定性，我國將實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中時隔十一年重提“寬松貨幣政策”等描述。面對不斷加劇的不確定風(fēng)險(xiǎn)，需要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策。財(cái)政政策方面，要進(jìn)一步提高財(cái)政赤字率，增發(fā)超長期國債及地方政府專項(xiàng)債券等。當(dāng)前，我國政府負(fù)債率顯著低于主要發(fā)達(dá)國家，具有較為充足的提升空間。貨幣政策方面，則要充分發(fā)揮貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)的雙重功能，進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，釋放更多流動性和積極性，給予市場更多信心。

五、結(jié)語

在全球經(jīng)濟(jì)新格局下，全球市場發(fā)展及新趨勢呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特點(diǎn)，給我國經(jīng)濟(jì)帶來了新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。從政策主張到宏觀經(jīng)濟(jì)展望，再到資產(chǎn)定價和市場預(yù)期，美國特朗普政府的政策走向?qū)θ蚴袌鰧a(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在“特朗普2.0”時代，美國經(jīng)濟(jì)可能將受到稅收政策、能源政策、制造業(yè)回流以及對加密貨幣的支持等多重因素的影響。隨著美聯(lián)儲的降息步伐和資產(chǎn)定價的調(diào)整，以及市場對原油和黃金走勢的預(yù)期，都將在特朗普政策的影響下呈現(xiàn)出新的特征。同時，比特幣等新金融市場的表現(xiàn)，也成為這一時期資本市場的新焦點(diǎn)。

對我國而言，面對新的國際形勢，構(gòu)建國內(nèi)大循環(huán)和國內(nèi)國際雙循環(huán)的新發(fā)展格局也面臨一定考驗(yàn)。而房地產(chǎn)市場的調(diào)整、國際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)的增加以及國內(nèi)消費(fèi)和投資的變動，將成為影響中國經(jīng)濟(jì)走勢的關(guān)鍵因素。我國在應(yīng)對這些挑戰(zhàn)時，需要更加精準(zhǔn)和靈活的宏觀政策調(diào)控，保持中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)投資，提振內(nèi)需；穩(wěn)住樓市股市等將是重要的著力點(diǎn)。

從消費(fèi)方面來看，要繼續(xù)擴(kuò)大“兩新”政策實(shí)施范圍，創(chuàng)造多元化消費(fèi)場景；實(shí)施振興消費(fèi)專項(xiàng)行動，促進(jìn)中低收入群體提高消費(fèi)意愿；發(fā)展新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，積極推動冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等新業(yè)態(tài)發(fā)展。從投資方面來看，則要適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資，以政府投資有效帶動市場投資；盡早謀劃“十五五”重大項(xiàng)目，推動基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)早日落地；優(yōu)化社會各界投資結(jié)構(gòu)，提高投資的精準(zhǔn)性和有效性。以持續(xù)擴(kuò)大消費(fèi)和投資作為推動國內(nèi)有效需求提升的強(qiáng)勁動能，穩(wěn)固我國國內(nèi)大循環(huán)主體地位。

樓市和股市是居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要來源之一，同時也是擴(kuò)大內(nèi)需的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。要持續(xù)推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，合理控制新增房地產(chǎn)用地供應(yīng)；推動非必要限制措施解禁，改善居民投資預(yù)期；加快推進(jìn)房地產(chǎn)去庫存、保交房等工作，以優(yōu)質(zhì)供給滿足居民需求。對于股市則應(yīng)持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，提升資本市場包容性、適應(yīng)性；提升上市公司質(zhì)量，完善資本市場退出機(jī)制；加大監(jiān)督防范力度，合理引導(dǎo)投資者投資行為，推動長期資金入市。

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（張小溪系中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員；郭子健系中國社科院大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)生）

New Prospects for China’s Economic Development in the New Global Economic Landscape

Zhang Xiaoxi Guo Zijian

Abstract： This article discusses the potential impact of Trump’s return to power on the global economic landscape and China’s economic outlook in the new international environment. Trump’s policy proposals include fiscal policy adjustments， trade protectionism， emphasis on traditional energy， and cryptocurrency development， which will have profound effects on both the American and global markets. Faced with the challenge of increased trade risks， China needs to find new drivers for economic growth， including expanding domestic demand， optimizing investment structure， and stabilizing the real estate market. Meanwhile， the Chinese government will continue to implement proactive fiscal policies and moderately loose monetary policies to address future uncertainties in the international situation.

Keywords： Economic Situation； Global Economic Landscape； China’s Economic Outlook