指數震蕩上行 資金供需改善

本統計期內（11月28日至12月4日），A股指數整體呈現震蕩上行態勢，主要受到微盤股及小盤股的帶動，大盤股及中盤股交易活躍度下降。市場在財政刺激政策落地后，對前期漲幅經歷二次回踩確認后逐步企穩。

Choice數據顯示，本期內，滬深兩市共248只個股登上龍虎榜，營業部合計買入754.31億元，賣出708.45億元，總體呈現凈買入45.86億元的狀態。

統計期內，巖山科技（002195）的營業部凈買入較多，合計凈買入金額約6.40億元。

巖山科技主營業務包括互聯網信息服務、人工智能和多元投資。公司近期在投資者問答平臺上表示，目前公司旗下巖思類腦研究院在持續進行腦電大模型及非器質性腦疾病相關產品的開發研究，部分基于大腦腦電閉環實時調控技術所研發的商業化產品已完成原理測試并進入工程驗證測試階段，待工程驗證測試完成后，公司將適時進行產品發布，并在完成后續生產驗證測試后上市。同時，公司研發的某腦機概念性技術預計將于近期發布。截至12月5日，巖山連收4個漲停板，股價較年內低點已實現翻倍。

巖山科技發布的三季報數據顯示，前三季度公司共實現營業總收入4.83億元，同比增長12.13%，實現凈利潤0.42億元，同比下降87.13%。

華泰證券指出，上周各類資金修復構成A股反彈的基礎：交易型資金在連續兩周降溫后，上周出現邊際回暖的跡象，散戶、融資資金均轉向凈流入；逆勢資金中，ETF凈流入規模回升至300億以上，其中A500ETF凈流入超200億，后續A500產品上市或仍對ETF流入形成支撐；在11月月末的機構考核關鍵期，公募基金倉位出現回升跡象，后續關注年末排名對資金行為的影響；險資受負債端增量資金入賬的影響，四季度及明年一季度入市意愿或有所回升。資金面來看，A股成交金額觸底回升，整體繼續位于2萬億級別下方運行，周內最低下摸至1.3萬億元左右，投機情緒趨勢降溫但仍高于歷史平均水平，預計對指數支撐力度較大，上攻力量暫且有限。

寶城期貨表示，近期國內政策面處于真空期、企業業績端壓力仍存，海外地緣因素升溫、美債收益率上行，國內外利多動能有所減弱，獲利資金存在落袋為安的意愿，短線上股指存在震蕩整固的需求。不過在政策面穩定經濟增長的背景下，市場投資者對12月的中央經濟工作會議以及年末的政治局會議仍存較強的政策增量預期，市場情緒并不悲觀，因此在股指回調至前期震蕩區間下沿時，底部支撐力量顯現。從最新的經濟數據來看，11月制造業PMI連續兩個月站在榮枯線上方，這體現出制造業擴張步伐小幅加快，表明政策效果開始顯現，宏觀預期回暖。總的來說，短期股指區間震蕩整理，靜待12月重磅會議政策面預期指引。

表：營業部買入、賣出金額前十的個股