牛市震蕩期　主題投資盛行

震蕩周期會很長

主持人：如泛舟上周判斷，進入牛市震蕩期，咱先關(guān)心一下躺贏，聽說你這周對于躺贏計劃有新觀點？

泛舟：也不算新觀點，只是階段性總結(jié)下。部分朋友擔憂某王上任后計劃是否有變。我的意思是，躺贏是經(jīng)歷四年熊市洗禮的，期間國內(nèi)外均發(fā)生了超預期的事，不也一樣幾乎完勝的過來了？其它也就不便多透露了。反正大伙要記得，當下是牛市！在這個背景下，一切震蕩都是為了未來更好地上漲。千金難買牛回頭，說的就是這個階段。

主持人：你前面四年天天喊震蕩，9月之后時時稱牛市。

泛舟：觀點當然要明確！再說了，震蕩也不是天天跌啊，前面四年每年至少都有3-5個月的指數(shù)階段回升。期間熱點清晰，個股橫飛，一點不耽誤交易，甚至中線布局。躺贏不就是利用全年的震蕩階段布局，回升階段兌現(xiàn)么？反之，牛市也會有震蕩階段，這個階段更是最佳的布局期。而且歷史上的牛市也出現(xiàn)過震蕩階段擊穿牛市第一浪起點的現(xiàn)象。

主持人：這樣的波動，歷史上出現(xiàn)的頻率高么？

泛舟：較低，目前也就兩次。反正牛市有震蕩就買，震蕩幅度越大買的越歡。真給機會，來一次較大的震蕩，簡直爽歪歪。

主持人：先不看那么遠，當下指數(shù)怎么看？

泛舟：這輪指數(shù)從啟動到下跌，再到二次沖頂?shù)母唿c我都提前預告了，也在當天提示了拐點。沒啥好多說的，反正指數(shù)已經(jīng)進入牛市的震蕩階段。這個周期會很長，歷史平均周期400天左右，短一些200多天。我將這個階段稱為，主題投資爆發(fā)期。上一輪及上上輪牛市的震蕩階段，2019年-2020年及2013年-2014年，均是主題投資盛行的時期，前有碳中和主題，后有上海自貿(mào)區(qū)等主題。都誕生了無數(shù)短期翻幾倍的牛股。這次才震蕩沒幾天，牛股已頻頻浮現(xiàn)。所以當下指數(shù)的波動沒必要太關(guān)注，1、多花心思在短線上；2、有震蕩反而對中線布局是好事，震蕩越大，未來上漲空間越大。

縮量不是好現(xiàn)象

主持人：本周市場風格切換并不成功，但是守住了5周均線，蕭蕭判斷一下。這是慢牛趨勢形成的模樣？

海風若雨蕭蕭：上周我們就研判過，匯率是風格切換最大的困難，但是我感覺，慢牛也很難兌現(xiàn)，也許慢著、慢著，牛就沒了。這一輪行情其實跟2019—2021年牛市有很大的區(qū)別，我認為，可能就是10年前那一輪“放水牛”的邏輯。2019—2021年，牛市和當下的環(huán)境最大的區(qū)別就是地產(chǎn)周期不同，上一輪牛市領(lǐng)漲的核心是“茅指數(shù)”和“寧系列”，都是“現(xiàn)實主義”的利潤、估值雙擊邏輯。當下市場最流行的都是“未來主義”的AI、低空經(jīng)濟等主題故事。市場也用實踐經(jīng)驗證明了，當市場回歸現(xiàn)實，抱團高股息的時候，流動性很快就消耗殆盡。某隊花了6000億元依然托不起市場，9月底的井噴行情也證明了“水牛”行情的必然。所以市場的節(jié)奏其實和“含水量”息息相關(guān)，“含水量”不夠，牛有可能就沒了。本周市場開始明顯的縮量，這可不是什么好現(xiàn)象。

主持人：那是不是說“水量”夠了，會像10年前那樣飛漲一倍變成瘋牛？

海風若雨蕭蕭：那是不可能的，十年前市場只有2600多家上市公司，總市值26萬億元，主要的藍籌股板塊都處于低位，大水一沖，個股齊飛猛漲，現(xiàn)在的市場，有5100多家股票，總市值83萬億元，而且大型藍籌股板塊像石油、銀行、運營商，2023年起就已經(jīng)漲過一輪，“水量”再大，也不可能像10年前那樣瘋漲。

10日周期制約短期結(jié)構(gòu)

主持人：周五指數(shù)開始震蕩，驕陽怎么看待這種震蕩？

驕陽：這個震蕩之前我們提示過，10日周期明顯開始遇到壓力扣高助跌，所以下跌很正常。就短期趨勢的修復看，也簡單，什么時候10日周期能開始助漲，再去看指數(shù)性機會就好。看好哈，我說的是指數(shù)的結(jié)構(gòu)，不是個股和板塊的結(jié)構(gòu)，畢竟成交量依然在，一定會有不少獨立的板塊性機會。

主持人：如果下周繼續(xù)弱勢，怎么找機會？

驕陽：從結(jié)構(gòu)來說，我覺得可以從兩個角度思考，一個是新產(chǎn)生的機會，一個是老股的反抽機會。

主持人：具體給說說？

驕陽：新機會找市場資金共識下的品種，比如本周走出來的可控核聚變，周五逆勢下，依然有強勢資金表態(tài)，從產(chǎn)業(yè)角度來說，國外AI核電的投資機會已經(jīng)被大佬們認可，并且提前持續(xù)大舉布局，傳導到A股也是很自然的事情。一旦周末發(fā)酵，這個板塊很可能下周就會是新主線。老股反抽這個方面，要注意辨識度高的老龍頭的表現(xiàn)，比如半導體科技里面的幾個老龍，如果下周繼續(xù)下跌，那么30天線的支撐優(yōu)勢就會體現(xiàn)出來。在當下的市場容量下，資金還是會去博弈的。

主持人：華為機器人這個板塊怎么樣？

驕陽：華為公布合作的公司，從產(chǎn)業(yè)來說是一個起點吧，這塊應該是趨勢性機會，就如華為造車中，塞力斯也好，江淮汽車也罷，都是趨勢性大牛。從博弈產(chǎn)業(yè)的角度來說，現(xiàn)在短期雖然大漲，但是中長期博弈的價值依然很高。

（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）