10月份全國規模以上工業增加值同比增長5.3%

海通證券：總體來看，10月在一攬子增量政策的驅動下，經濟改善的跡象更為明顯。一攬子增量政策落地，疊加前期消費品以舊換新、設備更新等政策持續推進，10月經濟中受益于政策的板塊，如家電等耐用品消費、地產銷售等出現明顯改善。但是，后續經濟仍面臨一定挑戰。一方面政策的持續性和傳導性仍需觀望，如地產銷售的熱度目前還未傳導至投資端、新的化債政策對政府投資的支撐效果還有待釋放；另一方面，隨著美國大選塵埃落定，新總統上任后的政策安排，尤其是貿易政策，或對我國經濟產生一定擾動。我們認為，四季度在本輪增量政策支撐下，經濟向好的趨勢較為確定，完成全年增長目標的難度不大，但中長期的經濟走向，還取決于下一階段政策的力度。

甬興證券：10月社會消費品零售額同比增速進一步上升，部分行業實現了兩位數增長。同時二手房價格指數同比增速出現反彈，房地產開發資金來源也持續收窄降幅。基礎設施建設投資和制造業投資雖然仍在加速，但民間投資、房地產開發投資降幅擴大。總體我們認為當前經濟的修復已有初步效果，下一階段除了注意地方政府債券余額增速回落的滯后影響，重點還是觀察已有政策的效果釋放和增量政策的出臺節奏。

渤海證券：10月制造業PMI回升至50.1%，特別是其中的生產經營預期指數自今年3月份以來首次出現上漲，預示在一攬子政策支撐下企業部門預期率先出現改觀，疊加國內需求的回暖以及海外可能的“搶出口”行為催化，年內工業生產有望繼續維持平穩增長態勢。由于當下居民部門消費主要依托政策刺激，所以不排除11月社零數據在消費需求階段性集中釋放后回落的可能。但積極的方面是10月消費者信心指數比上月回升1.2個百分點，為連續6個月回落之后首次回升。若該趨勢能夠延續，中期消費有望切實受到內需轉暖提振。制造業投資依舊是主要發力點，基建投資增速有所下滑但仍然維持高位，房地產投資再次走弱。后續，固定資產投資將在制造業投資以及基建投資作用下繼續保持強勁增長，但需要警惕前者或受外需挑戰以及利潤承壓擾動。而房地產方面，一二線城市銷售或更受益于政策變動，整體投資增速可能將隨基數走低而略微抬升，實質性改變則仍待時機。

興業證券：隨著存量政策加快落實以及一攬子增量政策加力推出，10月主要指標和社會預期明顯回升，四季度經濟修復動能有望鞏固加強，實現全年5.0%左右經濟增長目標的信心增強。后續來看，外部環境更趨復雜嚴峻下，經濟增長重心將逐步由外需切換至內需，逆周期政策有望繼續加碼以鞏固內需修復動能。