圖說

10月經濟數據進一步回暖，整體超預期。在一攬子逆周期政策的刺激下，10月多項經濟數據在9月基礎上改善。一是“兩新”政策繼續發揮作用，汽車、家電等大宗消費銷售明顯回暖，制造業投資增速繼續上行；二是隨“兩重”項目及支持資金落地，基建投資增速上行；三是房地產銷售和二手房價格跌幅收窄，房地產市場止跌企穩態勢明顯。四季度GDP增速大概率上行，實現全年經濟增長目標可期。隨著房地產銷售止跌企穩、財政擴張支持“兩重兩新”，實體部門資產負債表有望逐步修復，重啟經濟良性循環。此外，短期貿易商“搶出口”也將給生產和制造業投資帶來支撐。展望四季度，在較低基數的背景下，GDP增速大概率上行，三季度或將確認本輪經濟周期的底部，全年大概率實現5%左右的預期增速目標。

——摘自光大證券宏觀經濟研究報告